Στα 5,5 δισ. δολάρια προσδιορίζει τις επιπτώσεις από το Trump-Effect η Nvidia, όπως ανακοίνωσε την Τρίτη, με αποτέλεσμα να δεχθεί σφυροκόπημα στις after-hours συναλλαγές στη Wall Street.
Η Nvidia ανακοίνωσε ότι αναμένει να δεχτεί πλήγμα 5,5 δισ. δολαρίων αφού οι ΗΠΑ περιόρισαν τη δυνατότητά της να εξάγει τσιπ τεχνητής νοημοσύνης στην Κίνα.
Η Nvidia ανέφερε αργά την Τρίτη σε κατάθεση προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC), ότι η κυβέρνηση των ΗΠΑ απαιτεί πλέον ειδική άδεια εξαγωγής για την πώληση των τσιπ H20 στην Κίνα, και ότι αυτός ο κανόνας θα ισχύει για το απώτερο μέλλον. Οι αναλυτές δεν αναμένουν ότι η Nvidia θα εξασφαλίσει τέτοια άδεια. Το τσιπ H20 είχε ήδη σχεδιαστεί ώστε να συμμορφώνεται με τις αμερικανικές απαιτήσεις ασφαλείας για την κινεζική αγορά.
«Στις 9 Απριλίου 2025, η κυβέρνηση των ΗΠΑ ενημέρωσε τη Nvidia ότι απαιτείται άδεια για εξαγωγή στην Κίνα (συμπεριλαμβανομένων του Χονγκ Κονγκ και του Μακάο)… των ολοκληρωμένων κυκλωμάτων H20 της Nvidia και οποιωνδήποτε άλλων κυκλωμάτων που επιτυγχάνουν το εύρος ζώνης μνήμης, το εύρος ζώνης διασύνδεσης ή τον συνδυασμό αυτών που παρέχει το H20», αναφέρει η Nvidia στη σύντομη κανονιστική της δήλωση. Εκπρόσωπος της εταιρίας αρνήθηκε να προβεί σε περαιτέρω σχολιασμό.
Η Nvidia πρόσθεσε ότι η κυβέρνηση την ενημέρωσε τη Δευτέρα πως η απαίτηση άδειας θα ισχύει επ’ αόριστον.
«Η γνωστοποίηση από τη Nvidia είναι εξαιρετικά ασαφής και πιθανότατα θα κατανοήσουμε πλήρως την κατάσταση μόνο όταν η κυβέρνηση δημοσιεύσει τους νέους περιορισμούς εξαγωγών», δήλωσε μέσω email ο αναλυτής της D.A. Davidson, Gil Luria. «Ωστόσο… η απομείωση πιθανότατα αντιπροσωπεύει την αξία του αποθέματος H20 που δεν θα μπορεί πλέον να πωληθεί στην Κίνα».
Αναλυτές προειδοποιούσαν ότι, εάν η Nvidia αντιμετωπίσει περιορισμούς εξαγωγών για το H20, θα πρόκειται ουσιαστικά για το τέλος των πωλήσεων της στην κινεζική αγορά τεχνητής νοημοσύνης, η οποία θα περάσει στη Huawei.
Η αντίδραση της αγοράς
Η μετοχή της Nvidia Corp. υποχώρησε στις μετασυνεδριακές συναλλαγές την Τρίτη, καθώς η εταιρία αποκάλυψε σε κανονιστική της κατάθεση ότι αναμένει απομειώσεις ύψους έως και 5,5 δισ. δολαρίων στο πρώτο της φορολογικό τρίμηνο, λόγω των νέων αμερικανικών περιορισμών στις εξαγωγές των τσιπ H20 που προορίζονται για την κινεζική αγορά.
Ο αναλυτής της Bernstein Research, Stacy Rasgon, είχε προειδοποιήσει τον προηγούμενο μήνα ότι «μια απαγόρευση του H20 δεν έχει κανένα απολύτως νόημα», καθώς «θα παραδώσει απλώς την κινεζική αγορά AI στη Huawei».
Το πρώτο φορολογικό τρίμηνο της Nvidia λήγει στις 27 Απριλίου. Η εταιρία ανακοίνωσε ότι τα αποτελέσματα του τριμήνου αναμένεται να περιλαμβάνουν περίπου 5,5 δισ. δολάρια σε απομειώσεις σχετικές με τα προϊόντα H20, για απόθεμα, συμβάσεις προμήθειας και σχετικές προβλέψεις. Η απομείωση αυτή αφορά πιθανότατα στο κόστος του αποθέματος που είχε προγραμματιστεί να σταλεί στην Κίνα και στις ακυρώσεις παραγγελιών από Κινέζους πελάτες.
Στην τελευταία της τηλεδιάσκεψη αποτελεσμάτων στα τέλη Φεβρουαρίου, τα στοιχεία της Nvidia έδειχναν ήδη τις συνέπειες των περιορισμών. Η CFO Colette Kress δήλωσε ότι, ως ποσοστό του συνολικού κύκλου εργασιών του τομέα data-center, οι πωλήσεις στην Κίνα παρέμειναν σημαντικά χαμηλότερες από τα επίπεδα πριν τους ελέγχους εξαγωγών. «Ελλείψει αλλαγής στη νομοθεσία, εκτιμούμε ότι οι αποστολές προς την Κίνα θα διατηρηθούν περίπου στο σημερινό ποσοστό», είχε πει τότε στους αναλυτές.
Ο Rasgon είχε προηγουμένως εκτιμήσει ότι οι πωλήσεις προς την Κίνα θα αντιπροσωπεύσουν περίπου 13% των συνολικών εσόδων της Nvidia για το φορολογικό έτος 2025, μειωμένες από 17% το 2024 και 26% το 2022 —πριν την επιβολή των ελέγχων.
Το H20 είναι ένα τσιπ που πωλείται αποκλειστικά στην Κίνα για να συμμορφώνεται με τους περιορισμούς απόδοσης που έχουν τεθεί από την κυβέρνηση των ΗΠΑ.
Η μετοχή της Nvidia σημείωσε πτώση 6,3% στις μετασυνεδριακές συναλλαγές την Τρίτη. Την Τετάρτη αναμένεται οι αναλυτές της Wall Street να αναθεωρήσουν επί τα χείρω τις προβλέψεις τους για τα έσοδα και τα κέρδη της εταιρίας.
