Το 2024 αποτέλεσε έτος ισχυρής ανάκαμψης για τη Viohalco, με σημαντική αύξηση κερδοφορίας και βελτίωση ισολογισμού.
Οι επενδύσεις σε υποδομές, ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και βιώσιμα προϊόντα ενισχύουν τις μακροπρόθεσμες προοπτικές της. Ωστόσο, οι προκλήσεις στον κλάδο του χάλυβα και οι γεωπολιτικές αβεβαιότητες απαιτούν προσεκτική διαχείριση κινδύνου.
Η Viohalco παρουσίασε ιδιαίτερα ενισχυμένα οικονομικά αποτελέσματα το 2024, εν μέσω ενός απαιτητικού μακροοικονομικού περιβάλλοντος. Ακολουθεί μια συνοπτική ανάλυση των κύριων δεικτών και μια σύγκριση με τα προηγούμενα έτη.
Βασικά σημεία
- Κύκλος εργασιών: 6,63 δισ. ευρώ (+5,2% από 6,30 δισ. ευρώ το 2023).
- Λειτουργική κερδοφορία (a-EBITDA): 604 εκατ. ευρώ (+12,5% από 537 εκατ. ευρώ το 2023).
- Κέρδη προ φόρων: 274 εκατ. ευρώ (+199,7% από 91 εκατ. ευρώ το 2023).
- Καθαρός δανεισμός: 1,51 δισ. ευρώ, μειωμένος κατά 360 εκατ. ευρώ (2023: 1,87 δισ. ευρώ).
- Δείκτης καθαρού δανεισμού/EBITDA: 2,5x, σημαντική βελτίωση από 4,2x το 2023.
- Μέρισμα: Προτεινόμενο 0,16 ευρώ ανά μετοχή.
Η ισχυρή αύξηση των κερδών αποδίδεται στη σταθεροποίηση των τιμών μετάλλων, τη βελτίωση του προϊοντικού μείγματος και τη μείωση των χρηματοοικονομικών εξόδων.
Ανάλυση ανά Κλάδο
Αλουμίνιο
- Κύκλος εργασιών: 2,02 δισ. ευρώ (+7,0% από 1,89 δισ. ευρώ το 2023).
- a-EBITDA: 159 εκατ. ευρώ (+3,9% από 153 εκατ. ευρώ).
- Κέρδη προ φόρων: 63 εκατ. ευρώ (ανατροπή ζημιών 7 εκατ. ευρώ το 2023).
Η αύξηση των πωλήσεων συσκευασιών (+12,9%) και η ενίσχυση της παραγωγικής δυναμικότητας μέσω επενδύσεων στη Elval ήταν καθοριστικοί παράγοντες.
Χαλκός
- Κύκλος εργασιών: 1,75 δισ. ευρώ (+1,6% από 1,72 δισ. ευρώ το 2023).
- a-EBITDA: 110 εκατ. ευρώ (+2,8% από 107 εκατ. ευρώ).
- Κέρδη προ φόρων: 67 εκατ. ευρώ (+86,1% από 36 εκατ. ευρώ).
Η υψηλότερη μέση τιμή χαλκού (+7,8%), η αυξημένη χρήση σκραπ και οι βελτιώσεις στη Sofia Med στήριξαν τα αποτελέσματα.
Καλώδια
- Κύκλος εργασιών: 1,16 δισ. ευρώ (+17,4% από 991 εκατ. ευρώ το 2023).
- a-EBITDA: 183 εκατ. ευρώ (+20,4% από 152 εκατ. ευρώ).
- Κέρδη προ φόρων: 118 εκατ. ευρώ (+61,6% από 73 εκατ. ευρώ).
Η Hellenic Cables επωφελήθηκε από τις αυξημένες αναθέσεις υπεράκτιων αιολικών πάρκων και διασυνδέσεων, με ανεκτέλεστο χαρτοφυλάκιο 3,02 δισ. ευρώ.
Σωλήνες Χάλυβα
- Κύκλος εργασιών: 568 εκατ. ευρώ (-2,1% από 580 εκατ. ευρώ το 2023).
- a-EBITDA: 94 εκατ. ευρώ (+42,4% από 66 εκατ. ευρώ).
- Κέρδη προ φόρων: 63 εκατ. ευρώ (+152,0% από 25 εκατ. ευρώ).
Η αυξημένη παραγωγή και η υψηλή αξιοποίηση δυναμικότητας βελτίωσαν την κερδοφορία, παρά τη στασιμότητα των εσόδων.
Χάλυβας
- Κύκλος εργασιών: 1,01 δισ. ευρώ (-0,6% από 1,014 δισ. ευρώ το 2023).
- a-EBITDA: 39 εκατ. ευρώ (-7,1% από 42 εκατ. ευρώ).
- Ζημιές προ φόρων: -46 εκατ. ευρώ (-12,2% από -41 εκατ. ευρώ).
Η υπερπροσφορά χάλυβα και οι εισαγωγές χαμηλού κόστους πίεσαν τα περιθώρια κέρδους, αν και η αγορά στην Ελλάδα παρέμεινε ανθεκτική.
Τομέας Ακινήτων (Noval Property)
- Κύκλος εργασιών: 43 εκατ. ευρώ (+13,2% από 38 εκατ. ευρώ το 2023).
- a-EBITDA: 21 εκατ. ευρώ (+16,7% από 18 εκατ. ευρώ).
- Κέρδη προ φόρων (με εύλογη αξία ακινήτων): 51 εκατ. ευρώ.
Η εισαγωγή της Noval Property στο Χρηματιστήριο Αθηνών και η ανάπτυξη βιώσιμων ακινήτων ενίσχυσαν τα αποτελέσματα.
Ανάλυση με τη Μεθοδολογία της S&P
Σύμφωνα με τα κριτήρια της S&P για την αξιολόγηση επιχειρήσεων, η Viohalco εμφανίζει:
✅ Ισχυρή κερδοφορία: Μεγάλη αύξηση EBITDA και a-EBITDA.
✅ Μείωση δανεισμού: Δείκτης Net Debt/EBITDA στο 2,5x (καλύτερο από 4,2x το 2023).
✅ Διαφοροποιημένο επιχειρηματικό μοντέλο: Ανθεκτικότητα λόγω πολυκλαδικής δραστηριότητας.
⚠️ Κίνδυνοι στο χάλυβα: Ο κλάδος εμφανίζει ζημιές και δυσκολίες λόγω εξωτερικών ανταγωνιστικών πιέσεων.
⚠️ Πιθανές γεωπολιτικές επιπτώσεις: Νέοι δασμοί των ΗΠΑ και η ενεργειακή αβεβαιότητα μπορεί να επηρεάσουν τις παγκόσμιες ροές εμπορίου.
Με τα νέα δεδομένα, η Viohalco θα μπορούσε να διατηρήσει ή να βελτιώσει την πιστοληπτική της διαβάθμιση. Με δείκτη Net Debt/EBITDA 2,5x, βρίσκεται εντός των ορίων για “BB+” έως “BBB-“, αναλόγως με την πολιτική αποδοτικότητας και ανάπτυξης.
Προοπτικές 2025
Η Viohalco αναμένει:
- Αύξηση ζήτησης για αλουμίνιο (λόγω ηλεκτροκίνησης & βιώσιμων συσκευασιών).
- Ανάπτυξη στον χαλκό και τα καλώδια (ανανεώσιμες πηγές ενέργειας & ενεργειακές διασυνδέσεις).
- Σταδιακή ανάκαμψη στον χάλυβα (μετά από αρχική αδυναμία στην ΕΕ).
- Ενίσχυση του real estate (λόγω αυξημένης ζήτησης βιώσιμων ακινήτων).
