Το οικονομικό κλίμα της Γερμανίας και της ευρωζώνης βρίσκεται σε φάση σημαντικών αλλαγών λόγω της συμφωνίας για τη χαλάρωση του γερμανικού φρένου χρέους, η οποία έχει οδηγήσει σε έντονες διακυμάνσεις στις αγορές.
Η απόφαση για αύξηση των αμυντικών δαπανών και τη δημιουργία ταμείου υποδομών, σε συνδυασμό με τις προγραμματισμένες δημοσιονομικές αλλαγές, επηρεάζει τις αποδόσεις των γερμανικών ομολόγων, το ευρώ και τις ευρωπαϊκές μετοχές. Η αγορά δείχνει έντονο ενδιαφέρον για τις πολιτικές εξελίξεις στη Γερμανία, καθώς αυτές συνδέονται με την αύξηση των δημοσιονομικών δαπανών και τη δυνατότητα δημιουργίας νέου χρέους, το οποίο ενδέχεται να ενισχύσει την οικονομική ανάπτυξη, αλλά και να επηρεάσει τις μελλοντικές επενδύσεις και τον πληθωρισμό στην περιοχή.
Τα γερμανικά μακροπρόθεσμα ομόλογα σημειώσαν το χειρότερο ξεπούλημα των τελευταίων ετών, ενώ το ευρώ σημείωσε άλμα στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων σχεδόν τεσσάρων μηνών, έπειτα από τη συμφωνία μεταξύ των Γερμανών συντηρητικών και των Σοσιαλδημοκρατών (SPD) να προχωρήσουν σε χαλάρωση του γερμανικού φρένου χρέους.
Οι ευρωπαϊκές μετοχές ανέκαμψαν την Τετάρτη μετά τη χειρότερη ημέρα τους εδώ και περισσότερους από έξι μήνες.
Η Γερμανία προγραμματίζει την αύξηση των αμυντικών δαπανών και τη δημιουργία ταμείου υποδομών ύψους 500 δισεκατομμυρίων ευρώ, σύμφωνα με δηλώσεις των ηγετών της την Τρίτη.
«Μην υποτιμάτε την ικανότητα της Γερμανίας να προχωρήσει σε αλλαγές», ανέφερε ο Maximillian Uleer, στρατηγικός αναλυτής της Deutsche Bank. «Αυτό που βλέπουμε τώρα, είναι ακριβώς όταν οι περισσότεροι είχαν εγκαταλείψει την Ευρώπη», πρόσθεσε. «Η Γερμανία παρουσίασε ένα σχέδιο ‘ό,τι χρειαστεί’», υποστήριξε, επισημαίνοντας: «Είναι το Make Europe Great Again (MEGA) το νέο MAGA;».
Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου, του βασικού δείκτη της ευρωζώνης, αυξήθηκε κατά 19 μονάδες βάσης (bps), φτάνοντας το 2,67%, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδό της από τον Μάρτιο του 2020, κατά την κορύφωση της πανδημικής κρίσης.
Η απόδοση του 30ετούς ομολόγου της Γερμανίας ανέβηκε κατά 16 μονάδες βάσης, με άνοδο σχεδόν 25 μονάδων βάσης στο 3,07%, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια αύξηση από τον Οκτώβριο του 1998.
Οι αγορές χρήματος μείωσαν τις προσδοκίες τους για μειώσεις των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, προβλέποντας ένα επιτόκιο καταθέσεων 2% τον Δεκέμβριο, από 1,92% την προηγούμενη ημέρα.
Η απόδοση του γερμανικού διετούς ομολόγου, που επηρεάζεται περισσότερο από τις πολιτικές της ΕΚΤ, αυξήθηκε κατά 13,5 μονάδες βάσης στο 2,15%.
«Η πρόταση για χαλάρωση του φρένου χρέους μπορεί να σημαίνει ακόμα περισσότερο νέο χρέος, σε σχέση με τις προηγούμενες αναφορές που μιλούσαν για πακέτο 900 δισεκατομμυρίων ευρώ για την άμυνα και τις επενδύσεις», δήλωσε ο Christoph Rieger, στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων της Commerzbank, προσθέτοντας ότι «το στρατιωτικό σκέλος είναι καταρχάς απεριόριστο».
«Επιπλέον, τα μέτρα αυτά θα μπορούσαν να προσφέρουν και στις μελλοντικές κυβερνήσεις περισσότερο δημοσιονομικό χώρο πέρα από τις στρατιωτικές δαπάνες και τις επενδύσεις στους προϋπολογισμούς», συνέχισε.
Η διαφορά μεταξύ του δείκτη ανταλλαγής μιας ημέρας (OIS) χωρίς κίνδυνο και των αποδόσεων των Bund μειώθηκε στις -23 μονάδες βάσης, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2010.
Το ευρώ σημείωσε άλμα καθώς οι επενδυτές αναμένουν τις αυξήσεις των δημοσιονομικών δαπανών, οι οποίες ενδέχεται να ενισχύσουν την οικονομία.
Το ευρώ ανέβηκε κατά 0,5% στα 1,068, το υψηλότερο επίπεδο από τις 11 Νοεμβρίου, καταγράφοντας αύξηση σχεδόν 3% από τη Δευτέρα.
Η άνοδος του ενιαίου νομίσματος έναντι του γεν ήταν πιο συγκρατημένη, με αύξηση 0,13% στα 159,40.
«Η διάσπαση του ευρώ/δολάριο προς τα πάνω, λόγω των προοπτικών ενός δημοσιονομικού μπαζούκα από την Ευρώπη, είναι αποφασιστική. Η ταχύτητα με την οποία προχωρούν οι Ευρωπαίοι είναι εντυπωσιακή, ειδικά στη Γερμανία», ανέφερε ο Chris Turner, στρατηγικός αναλυτής forex στην ING.
«Η προσοχή τώρα θα στραφεί στο αν οι συμφωνημένες δημοσιονομικές αλλαγές στη Γερμανία θα προχωρήσουν γρήγορα και εύκολα μέσω του κοινοβουλίου τις επόμενες εβδομάδες», πρόσθεσε.
