Αύξηση 4,12% καταγράφουν στο δ’ τρίμηνο 2024 οι μισθοί στην Ευρωζώνη, επιβραδύνοντας από το υψηλό 31 ετών του 5,43% που καταγράφηκε το προηγούμενο τρίμηνο. Για το σύνολο του 2024, η αύξηση των μισθών ανήλθε στο 4,48% από 4,44% το 2023, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη ετήσια αύξηση από το 1993.
Τα δεδομένα προσέφεραν κάποια ανακούφιση στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, καθώς συνεχίζουν τις προσπάθειες για τον περιορισμό του πληθωρισμού, διατηρώντας παράλληλα τη στήριξη της υποτονικής οικονομικής ανάπτυξης.
Μετά από μια περίοδο ταχείας αύξησης των αποδοχών, που αντανακλούσε την προσπάθεια προσαρμογής στον υψηλό πληθωρισμό των τελευταίων ετών, οι μισθολογικές αυξήσεις αρχίζουν να μετριάζονται. Αυτό αναμένεται να συμβάλει στην αποκλιμάκωση του πληθωρισμού στις υπηρεσίες και να επιτρέψει στην ΕΚΤ να συνεχίσει τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, εν μέσω μιας αδύναμης οικονομικής ανάκαμψης.
Η ΕΚΤ έχει πρόσφατα δηλώσει ότι σχεδιάζει να συνεχίσει τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, με τις χρηματαγορές να προεξοφλούν τουλάχιστον δύο μειώσεις επιτοκίων έως το τέλος Δεκεμβρίου. Παράλληλα, μια έρευνα της ΕΚΤ στα μέσα Φεβρουαρίου έδειξε ότι οι επιχειρήσεις της Ευρωζώνης αναμένουν επιβράδυνση της αύξησης των μισθών στο 3,6% το 2025 από 4,3% το 2024, πριν μειωθεί περαιτέρω στο 2,7% το 2026.
Παρόλο που ο συνολικός πληθωρισμός αυξήθηκε ελαφρώς στις αρχές του έτους, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ είναι βέβαιοι ότι σύντομα θα επιτευχθεί ο στόχος του 2%. Αυτό τους έχει επιτρέψει να μειώσουν τα επιτόκια πέντε φορές από τον Ιούνιο, με μια ακόμη μείωση να αναμένεται ευρέως στη συνεδρίαση της 6ης Μαρτίου.
Ένας ακόμη λόγος που υποδηλώνει περαιτέρω επιβράδυνση είναι η χαλάρωση της αγοράς εργασίας, καθώς η οικονομία αγωνίζεται να ανακάμψει. Παρότι οι επιχειρήσεις αντιμετώπιζαν έντονη έλλειψη εργατικού δυναμικού, η κατάσταση αρχίζει να εξομαλύνεται και ορισμένες εταιρείες – όπως στον γερμανικό μεταποιητικό τομέα – προχωρούν ακόμη και σε απολύσεις για τη μείωση του κόστους.
Η ΕΚΤ χρησιμοποιεί διάφορους δείκτες για την παρακολούθηση της αύξησης των μισθών, μεταξύ των οποίων ένας μηχανισμός πρόβλεψης μελλοντικών εξελίξεων. Ο συγκεκριμένος δείκτης, που ενημερώθηκε νωρίτερα αυτόν τον μήνα, εξακολουθεί να υποδηλώνει απότομη επιβράδυνση της αύξησης των μισθών φέτος.
«Η επιβράδυνση της αύξησης των μισθών δείχνει ότι η διαδικασία αποπληθωρισμού στη ζώνη του ευρώ προχωρά, επιτρέποντας στην ΕΚΤ να συνεχίσει τις μειώσεις των επιτοκίων τον Μάρτιο. Ωστόσο, οι αυξήσεις των μισθών παραμένουν αρκετά υψηλές ώστε οι πιο συντηρητικοί αξιωματούχοι να υποστηρίζουν ότι, μετά την επόμενη συνεδρίαση, η περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής θα πρέπει να γίνει μόνο σταδιακά – αν γίνει καθόλου» σημειώνει ο Ντέιβιντ Πάουελ, ανώτερος οικονομολόγος για τη ζώνη του ευρώ στο Bloomberg Economics.
Οι επιχειρήσεις της ζώνης του ευρώ δήλωσαν επίσης στην ΕΚΤ ότι αναμένουν η αύξηση των μισθών να επιβραδυνθεί στο 3,6% το 2025 από 4,3% το 2024, με περαιτέρω αποκλιμάκωση το 2027.
Ωστόσο, η εκτελεστική σύμβουλος της ΕΚΤ, Ιζαμπέλ Σνάμπελ, τόνισε ότι η κατάσταση απαιτεί ακόμη προσεκτική παρακολούθηση:
«Η αύξηση των μισθών αναμένεται να παραμείνει σχετικά υψηλή κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους», δήλωσε. «Πρέπει, λοιπόν, να δούμε αυτή την επιβράδυνση. Είναι κάτι στο οποίο δίνω ιδιαίτερη προσοχή».
