Η Τράπεζα Πειραιώς ανακοίνωσε τη χρήση του μοντέλου Danish Compromise για τον περιορισμό της επίπτωσης της εξαγοράς της Εθνικής Ασφαλιστικής στα εποπτικά κεφάλαια, ωστόσο λίγοι γνωρίζουν τί πραγματικά είναι ο μηχανισμός αυτός και πως λειτουργεί.
Το Crisis Monitor σε μια προσπάθεια να διευρύνει την αντιληπτικότητα της αγοράς στη χρήση μοντέλων και την επιλογή τους επιχειρεί να παρουσιάσει συνοπτικά την αρχιτεκτονική και τη λειτουργία του Danish Compromise.
Το μοντέλο Danish Comproise στο τραπεζικό σύστημα αναφέρεται σε μια ρυθμιστική προσέγγιση που επιτρέπει σε χρηματοοικονομικούς ομίλους (FHCs) με θυγατρικές σε ασφάλειες και τραπεζικές δραστηριότητες να συμμορφώνονται με τις κεφαλαιακές απαιτήσεις με τρόπο που διαφέρει από τους τυπικούς κανόνες της ΕΕ. Ο συμβιβασμός αυτός εισήχθη για να αντιμετωπίσει τη συγκεκριμένη δομή των σκανδιναβικών χρηματοοικονομικών ομίλων, ιδιαίτερα στη Δανία, τη Σουηδία και τη Φινλανδία, όπου οι τραπεζικοί όμιλοι κατέχουν σημαντικές ασφαλιστικές επιχειρήσεις.
Κύρια Χαρακτηριστικά του Danish Compromise:
- Κεφαλαιακή μεταχείριση των ασφαλιστικών συμμετοχών
- Σύμφωνα με τα τυπικά κανονιστικά πλαίσια Basel III και της ΕΕ (CRR/CRD IV), οι τράπεζες υποχρεούνται να αφαιρούν πλήρως από τα ίδια κεφάλαιά τους (CET1) τις συμμετοχές τους σε ασφαλιστικές θυγατρικές.
- Ο Δανέζικος Συμβιβασμός επιτρέπει στις τράπεζες να χρησιμοποιούν μια τομεακή προσέγγιση, όπου οι ασφαλιστικές θυγατρικές εξαιρούνται από τις τραπεζικές κεφαλαιακές απαιτήσεις, εφόσον πληρούν τους δικούς τους ρυθμιστικούς κανόνες κεφαλαιακής επάρκειας.
- Επίδραση στις Σκανδιναβικές Τράπεζες
- Πολλές σκανδιναβικές τράπεζες έχουν μεγάλες ασφαλιστικές θυγατρικές. Χωρίς αυτόν τον συμβιβασμό, θα έπρεπε να αφαιρούν εξ ολοκλήρου αυτές τις συμμετοχές, κάτι που θα οδηγούσε σε χαμηλότερους κεφαλαιακούς δείκτες.
- Ο συμβιβασμός διασφαλίζει ότι οι τράπεζες δεν τιμωρούνται υπερβολικά για την κατοχή ασφαλιστικών εταιρειών, υπό την προϋπόθεση ότι οι τελευταίες διαθέτουν επαρκή κεφαλαιακή κάλυψη.
- Συμμόρφωση με την ΕΕ και τη Basel III
- Το μοντέλο Danish Compromise αποτελεί εξαίρεση από τους τυπικούς ευρωπαϊκούς τραπεζικούς κανόνες, αλλά εγκρίθηκε στο πλαίσιο του Κανονισμού Κεφαλαιακών Απαιτήσεων (CRR).
- Αυτό επιτρέπει στις σκανδιναβικές τράπεζες να παραμείνουν ανταγωνιστικές, διατηρώντας παράλληλα τη χρηματοοικονομική σταθερότητα.
- Επιπτώσεις στη Χρηματοοικονομική Σταθερότητα
- Ο συμβιβασμός αποτρέπει τη διπλή μέτρηση κεφαλαίων, διασφαλίζοντας παράλληλα ότι τόσο οι τραπεζικές όσο και οι ασφαλιστικές θυγατρικές πληρούν τις αντίστοιχες ρυθμιστικές απαιτήσεις.
- Ωστόσο, οι επικριτές υποστηρίζουν ότι ενδέχεται να αποδυναμώσει τη διαφάνεια και τη διαχείριση κινδύνων στους χρηματοοικονομικούς ομίλους.
Το μοντέλο Danish Compromise αποτελεί έναν σημαντικό ρυθμιστικό μηχανισμό που επιτρέπει στους σκανδιναβικούς χρηματοοικονομικούς ομίλους να διατηρούν μια ισχυρή κεφαλαιακή θέση, ενώ συμμορφώνονται με τους κανονισμούς της ΕΕ. Πρόκειται για μια πρακτική ισορροπία μεταξύ των αυστηρών κανονιστικών προτύπων και των δομικών αναγκών των σκανδιναβικών αγορών.
Παραδείγματα Τραπεζών και Ασφαλιστικών που Χρησιμοποίησαν τον Δανέζικο Συμβιβασμό
Ο Δανέζικος Συμβιβασμός εφαρμόστηκε κυρίως από μεγάλους χρηματοοικονομικούς ομίλους στις σκανδιναβικές χώρες (Δανία, Σουηδία, Φινλανδία), όπου οι τράπεζες κατέχουν ασφαλιστικές εταιρίες ως θυγατρικές. Ο συμβιβασμός αυτός επέτρεψε στις τράπεζες να μην αφαιρούν πλήρως από τα εποπτικά τους κεφάλαια τις συμμετοχές σε ασφαλιστικές θυγατρικές, όπως προβλέπει η βασική οδηγία CRR/CRD IV της ΕΕ.
1. Danske Bank – Danica Pension (Δανία)
- Τράπεζα: Danske Bank (μία από τις μεγαλύτερες τράπεζες της Δανίας)
- Ασφαλιστική Θυγατρική: Danica Pension
- Πως ωφελήθηκε: Η Danske Bank είχε σημαντικά συμφέροντα στην ασφαλιστική αγορά μέσω της Danica Pension. Χάρη στον Δανέζικο Συμβιβασμό, δεν χρειάστηκε να αφαιρέσει το 100% των συμμετοχών της στην ασφαλιστική από τα ίδια κεφάλαιά της (CET1), ενισχύοντας έτσι τους κεφαλαιακούς της δείκτες.
2. Nordea – Nordea Life & Pensions (Σουηδία/Φινλανδία)
- Τράπεζα: Nordea (με έδρα τη Φινλανδία και παρουσία σε όλη τη Σκανδιναβία)
- Ασφαλιστική Θυγατρική: Nordea Life & Pensions
- Πως ωφελήθηκε:
- Η Nordea έχει μεγάλες δραστηριότητες στον ασφαλιστικό τομέα μέσω της Nordea Life & Pensions.
- Ο Δανέζικος Συμβιβασμός της επέτρεψε να μην αφαιρέσει πλήρως τις συμμετοχές αυτές από τα κεφάλαιά της, διατηρώντας ισχυρότερους κεφαλαιακούς δείκτες.
3. SEB – SEB Trygg Liv (Σουηδία)
- Τράπεζα: Skandinaviska Enskilda Banken (SEB)
- Ασφαλιστική Θυγατρική: SEB Trygg Liv (ασφαλιστικός βραχίονας της SEB)
- Πως ωφελήθηκε:
- Όπως και άλλες σκανδιναβικές τράπεζες, η SEB είχε σημαντική ασφαλιστική δραστηριότητα.
- Ο Δανέζικος Συμβιβασμός την προστάτευσε από υποχρεωτικές κεφαλαιακές περικοπές, ενισχύοντας τη συνολική της θέση.
4. Handelsbanken – Handelsbanken Liv (Σουηδία)
- Τράπεζα: Handelsbanken (μια από τις μεγαλύτερες τράπεζες της Σουηδίας)
- Ασφαλιστική Θυγατρική: Handelsbanken Liv
- Πως ωφελήθηκε:
- Η Handelsbanken είχε επενδύσει στον ασφαλιστικό τομέα μέσω της Handelsbanken Liv.
- Χάρη στον Δανέζικο Συμβιβασμό, δεν επηρεάστηκε αρνητικά η κεφαλαιακή της επάρκεια από τις ασφαλιστικές συμμετοχές.
5. Sampo – Mandatum Life (Φινλανδία)
- Τράπεζα / Όμιλος: Sampo Group (με συμμετοχές σε τράπεζες και ασφάλειες)
- Ασφαλιστική Θυγατρική: Mandatum Life
- Πως ωφελήθηκε:
- Η Sampo έχει μεγάλη παρουσία στον χρηματοοικονομικό κλάδο και επωφελήθηκε από τη χαλαρότερη κεφαλαιακή μεταχείριση των ασφαλιστικών συμμετοχών της.
