Κατά τη διάρκεια μιας σπουδαίας χρονιάς για τα κρυπτονομίσματα, τα hedge funds που επικεντρώθηκαν σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, χωρίς να αποτελεί έκπληξη, τα πήγαν επίσης πολύ καλά. Απλώς, πολλά από αυτά δεν τα πήγαν τόσο καλά όσο το πιο διάσημο token του κλάδου: Bitcoin.
Πέρυσι, ορισμένα crypto hedge funds κατέγραψαν διψήφιες αποδόσεις, με τον σύνθετο δείκτη VisionTrack Composite Index, ο οποίος παρακολουθεί την απόδοση 130 crypto-dedicated hedge funds, να σημειώνει άλμα 40%, σύμφωνα με τα στοιχεία που παρέχονται από το VisionTrack της Galaxy.
Αλλά τα κέρδη αυτά είναι πενιχρά σε σύγκριση με τα προχωρημένα που σημείωσε το Bitcoin, το οποίο εκτινάχθηκε κατά 120% και ξεπέρασε για πρώτη φορά τα 100.000 δολάρια, επισημαίνει το Bloomberg.
Πολλά αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου προσπαθούν να διαφοροποιηθούν μέσω ιδιόκτητων ή καινοτόμων επενδυτικών στρατηγικών που μπορεί να μην περιλαμβάνουν πάντα την αγορά του μεγαλύτερου ψηφιακού νομίσματος, πράγμα που σημαίνει ότι όσοι δεν επένδυσαν στο Bitcoin έχασαν τις εμβληματικές αποδόσεις του.
Αλλά οι επενδυτές που αναζητούν έκθεση σε κρυπτονομίσματα στράφηκαν επίσης πέρυσι προς τα εύκολα στη διαπραγμάτευση, χαμηλής προμήθειας διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια που κατέχουν Bitcoin, τα οποία τους επέτρεψαν να αποκτήσουν πρόσβαση στην αγορά χωρίς να χρειαστεί να συμμετέχουν σε στρατηγικές υψηλότερης χρέωσης.
Μια χρονιά BTC
«Το 2024 ήταν μια δύσκολη χρονιά για πολλά κεφάλαια κρυπτονομισμάτων επειδή ήταν μια χρονιά Bitcoin και memecoins – αυτά ήταν τα καλύτερα περιουσιακά στοιχεία και όλα τα άλλα έμειναν πίσω», δήλωσε ο David Kalk, ιδρυτής και επικεφαλής επενδύσεων της Reflexive Capital, η οποία διαχειρίζεται το δικό της hedge fund που τοποθετείται στο Bitcoin, μεταξύ άλλων επενδύσεων.
Το να νικήσουν την απόδοση του Bitcoin είναι πρόκληση για τα crypto hedge funds επειδή «είναι πραγματικά δύσκολο να προβλέψεις το χρόνο αυτών των πραγμάτων», δήλωσε ο David Jeong, CEO της Tread.fi, μιας αλγοριθμικής πλατφόρμας συναλλαγών κρυπτονομισμάτων για θεσμικούς εμπόρους. «Στον κόσμο των hedge funds, οι αποσύρσεις είναι αρκετά ευαίσθητες και έτσι δεν μπορείτε απλά να είστε πάντα πλήρως εκτεθειμένοι long. Και οι επενδυτές έχουν εναλλακτικές οδούς για να εκτεθούν σε κρυπτονομίσματα».
Παρόλα αυτά, τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου που επικεντρώνονται σε στρατηγικές κατεύθυνσης και ποσοτικές στρατηγικές στον κλάδο των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων σημείωσαν την καλύτερη μέση απόδοση πέρυσι, με βάση τα στοιχεία της VisionTrack. Ο δείκτης VisionTrack Quant Directional Index κέρδισε 53,7%, ενώ ο δείκτης VisionTrack Fundamental Index αυξήθηκε κατά 40,4% την ίδια περίοδο. Ο δείκτης VisionTrack Market Neutral Index πρόσθεσε περίπου 18,5%.
Το δικό του Galaxy Liquid Asset Fund της Galaxy Digital σημείωσε άνοδο 76,6% το 2024, σύμφωνα με άτομο που γνωρίζει την απόδοση. Εκπρόσωπος της Galaxy αρνήθηκε να σχολιάσει τις αποδόσεις επειδή οι πληροφορίες δεν ήταν δημόσιες.
Το ProChain Master Fund του David Tawil, ένα όχημα πολλαπλών στρατηγικών crypto που ξεκίνησε το 2018, πρόσθεσε περίπου 70% πέρυσι -αφού είχε εκτιναχθεί κατά 80% το 2023- χάρη σε σημαντικές θέσεις σε μεγαλύτερα tokens, συμπεριλαμβανομένου του Bitcoin.
«Προσπαθούμε να έχουμε τις καλύτερες αποδόσεις προσαρμοσμένες στον κίνδυνο και, ειλικρινά, κατά το περασμένο έτος, βγήκαμε σαφώς στην κορυφή, επειδή αυτά τα token μεγάλης κεφαλαιοποίησης κέρδισαν κατά πολύ την αγορά κρυπτονομισμάτων συνολικά», δήλωσε ο Tawil. «Έτσι, αν είχατε στην κατοχή σας altcoins, δεν είχατε τόσο καλή απόδοση».
Τα αμοιβαία κεφάλαια θεμελιωδών αναλύσεων και τα μακροοικονομικά κεφάλαια, τα οποία έχουν υψηλή εμπιστοσύνη στα περιουσιακά στοιχεία κρυπτονομισμάτων με βάση τη θεμελιώδη έρευνα στο token ή το blockchain, σημείωσαν γενικά καλές επιδόσεις. Το Reflexive Capital, με έδρα το Σαν Φρανσίσκο, το οποίο διαχειρίζεται ένα μακροπρόθεσμο θεμελιώδες crypto hedge fund, σημείωσε άνοδο 106% στις καθαρές αποδόσεις του 2024, σύμφωνα με άτομο που γνωρίζει τις επιδόσεις. Ο Kalk της Reflexive αρνήθηκε να σχολιάσει την απόδοση του ταμείου του.
Το Tephra Digital Asset Fund LP, το οποίο διοικείται από τους πρώην βετεράνους της Wall Street Ryan Price και Raghav Chopra, σημείωσε άνοδο περίπου 100% σε ακαθάριστες αποδόσεις στα τέλη Δεκεμβρίου, έναντι 41% το προηγούμενο έτος, σύμφωνα με την επιστολή του ταμείου προς τους επενδυτές του Δεκεμβρίου με ημερομηνία 6 Ιανουαρίου, την οποία είδε το Bloomberg News. Οι Price και Chopra αρνήθηκαν να σχολιάσουν την απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου τους.
«Ήταν μια ευμετάβλητη χρονιά για τα crypto funds, βλέποντας σημαντικές μειώσεις 20-30% κατά τη διάρκεια της άνοιξης και του καλοκαιριού, αλλά τελειώνοντας το έτος με μια ισχυρή πορεία», ανέφερε η ομάδα της Galaxy Research σε δήλωση που έστειλε με email. «Η κατανομή των αποδόσεων ήταν ευρεία, με τους υστερούντες να μην είναι καλά τοποθετημένοι για την άνοδο του Νοεμβρίου και μόνο η κορυφαία ομάδα των BTC να υπεραποδίδει για το έτος».
Στο δ’ τρίμηνο τα περισσότερα κέρδη
Τα περισσότερα κέρδη για τα crypto hedge funds ήρθαν το τελευταίο τρίμηνο του 2024, σύμφωνα με τα στοιχεία του Galaxy, καθώς ο εκλεγμένος πρόεδρος Donald Trump, που κάποτε ήταν σκεπτικιστής στις επενδύσεις σε crypto, μετατράπηκε στον μεγαλύτερο υποστηρικτή του κλάδου. Η νίκη του στις προεδρικές εκλογές στις ΗΠΑ έστειλε το Bitcoin και άλλα κρυπτονομίσματα σε νέα υψηλά επίπεδα. Στην εξαιρετική χρονιά του Bitcoin συμβάλλει επίσης η επιτυχής έναρξη διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων στις ΗΠΑ που επενδύουν απευθείας στο Bitcoin. Το Bitcoin ETF της BlackRock, το iShares Bitcoin Trust, έσπασε τα ρεκόρ του κλάδου με την έναρξή του στις αρχές του 2024. Σε μόλις 11 μήνες, αύξησε το ενεργητικό του σε περισσότερα από 50 δισεκατομμύρια δολάρια.
Οι θετικές αποδόσεις αυξάνουν την αισιοδοξία όσων επιθυμούν να αντλήσουν νέα κεφάλαια, ιδίως με τον εναγκαλισμό του κλάδου από την επερχόμενη διοίκηση Τραμπ. Το Bitcoin έχει αυξηθεί κατά περίπου 3% σε περίπου 96.700 δολάρια μέχρι στιγμής φέτος.
«Υπήρξε μια πραγματική αλλαγή στον ενθουσιασμό των επενδυτών γύρω από το χώρο λόγω αυτού του καταλύτη», δήλωσε ο Kalk της Reflexive. «Φαίνεται ότι ο χαρακτηρισμός της συγκέντρωσης κεφαλαίων ήταν πραγματικά δύσκολος τα τελευταία δύο χρόνια και αυτό πιθανότατα θα αλλάξει το 2025».
