Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης υποχώρησαν ελαφρώς την Παρασκευή εν όψει των οικονομικών στοιχείων των ΗΠΑ που αναμένεται να ανακοινωθούν αργότερα, τα οποία θα μπορούσαν να παράσχουν περαιτέρω ενδείξεις για την πορεία χαλάρωσης της Fed.
Το κόστος δανεισμού της Ευρωζώνης αναλώθηκε στην προηγούμενη συνεδρίαση για να καλύψει το άλμα των αποδόσεων των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, αφού η διαφορά τους με τα γερμανικά ομόλογα έφτασε στο μεγαλύτερο σημείο των τελευταίων πέντε ετών.
Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Γερμανίας, που αποτελεί το σημείο αναφοράς για το μπλοκ της Ευρωζώνης, μειώθηκε κατά μία μονάδα βάσης (bp) στο 2,30% και βρισκόταν σε τροχιά για την τρίτη συνεχόμενη εβδομαδιαία άνοδό της.
Οι επενδυτές, όπως σημειώνει το Reuters, προετοιμάζονται για «υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα» επιτόκια στις ΗΠΑ, αφού η Fed επισήμανε την Τετάρτη ότι η περαιτέρω νομισματική χαλάρωση εξαρτάται από μεγαλύτερη πρόοδο στη μείωση του επίμονα υψηλού πληθωρισμού.
«Η επιστροφή στις αυξήσεις είναι ένα γεγονός χαμηλής πιθανότητας, αλλά η Fed θα θελήσει να δει περαιτέρω πρόοδο στον πληθωρισμό ή αύξηση του ποσοστού ανεργίας προτού συνεχίσει τον κύκλο χαλάρωσης», δήλωσε η Tiffany Wilding, οικονομολόγος της PIMCO.
«Η Fed πιστεύει ότι το τρέχον επιτόκιο, στο 4,3% και άνω, εξακολουθεί να είναι περιοριστικό και ως εκ τούτου διατήρησε μια τάση μείωσης».
Οι αγορές τιμολόγησαν 41 μ.β. μείωση των επιτοκίων στις ΗΠΑ έως το τέλος του 2025, γεγονός που συνεπάγεται κίνηση 25 μ.β. και περίπου 60% πιθανότητα δεύτερης μείωσης εντός του έτους, από περίπου 50 μ.β. λίγο πριν από τη δήλωση της Fed.
Προεξόφλησαν επίσης ένα επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στο 1,92% τον Ιούλιο του 2025, περίπου στα ίδια επίπεδα με αυτά που παρατηρήθηκαν πριν από τη Fed.
Οι επενδυτές ασχολήθηκαν επίσης με το πιθανό ενδεχόμενο ενός shutdown της αμερικανικής κυβέρνησης, μετά από ένα τον Δεκέμβριο του 2018 και τον Ιανουάριο του 2019 κατά την πρώτη θητεία του Donald Trump στον Λευκό Οίκο.
«Τα στοιχεία για το προσωπικό εισόδημα και την κατανάλωση στις ΗΠΑ θα πρέπει να συνεχίσουν να σηματοδοτούν αύξηση των πραγματικών εισοδημάτων», δήλωσε ο Paul Donovan, επικεφαλής οικονομολόγος της UBS Wealth Management.
«Το γεγονός ότι τα εισοδήματα των νοικοκυριών είναι τόσο ισχυρά, επιτρέποντας την κατανάλωση χωρίς τη χρήση αποταμιεύσεων ή χρέους πιστωτικών καρτών, δίνει μια σταθερή βάση για την οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ το 2025».
Η απόδοση του 2ετούς ομολόγου της Γερμανίας, που είναι πιο ευαίσθητη στις προσδοκίες για τα επιτόκια πολιτικής της ΕΚΤ, υποχώρησε κατά 3,5 μονάδες βάσης και βρισκόταν σε τροχιά ήπιας εβδομαδιαίας πτώσης.
Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Ιταλίας, που αποτελεί σημείο αναφοράς για την περιφέρεια της ζώνης του ευρώ, παρέμεινε αμετάβλητη στο 3,48%, με τη διαφορά απόδοσης μεταξύ των BTPs και των Bunds να διαμορφώνεται στις 117 μ.β..
Η γαλλική πολιτική παρέμεινε στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος, με τους επενδυτές να προσπαθούν να εκτιμήσουν κατά πόσον μια νέα κυβέρνηση μπορεί να αντιμετωπίσει τα δημοσιονομικά προβλήματα της Γαλλίας.
Η διαφορά απόδοσης μεταξύ των γαλλικών κρατικών ομολόγων και των ασφαλών Bunds -ένα μέτρο του ασφάλιστρου κινδύνου που απαιτούν οι επενδυτές για να διακρατούν γαλλικό χρέος – ήταν στις 81 μονάδες βάσης. Πρόσφατα έφθασε τις 90 μονάδες βάσης, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 12 ετών.
Η γαλλική Γερουσία ενέκρινε την Τετάρτη έναν ειδικό νόμο που αποσκοπεί στην αποφυγή οποιασδήποτε διακοπής των δημόσιων υπηρεσιών, με την παράταση των δημοσιονομικών κανόνων του 2024.
Ο νέος πρωθυπουργός της Γαλλίας, Francois Bayrou, δήλωσε την Πέμπτη ότι ελπίζει να έχει έτοιμο προϋπολογισμό μέχρι τα μέσα Φεβρουαρίου.
