Ευρείας κλίμακας ανακατατάξεις προκαλεί στις αγορές η Fed, καθώς τα σήματα για προσεκτική χαλάρωση που εξέπεμψε στη συνεδρίαση της Τετάρτης, προκάλεσαν sell-off στη Wall Street και βουτιά στις τιμές των εμπορευμάτων, ενώ εκτόξευσαν το δολάριο και τις αποδόσεις των ομολόγων.
Η Fed μείωσε μεν τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης επιβεβαιώνοντας τις προσδοκίες, παράλληλα όμως έστειλε μηνύματα που κατεβάζουν τον πήχη των προσδοκιών για τις μειώσεις επιτοκίων το 2025, σε δύο από τέσσερις αρχικά και συνολικά σε 50 μονάδες βάσης αντί για 100.
Ο πρόεδρος της Fed Τζέι Πάουελ διαμήνυσε ότι χρειάζονται περισσότερα στοιχεία προκειμένου να αποφασιστούν οι επόμενες κινήσεις της Fed και ότι θα χρειαστεί να εμπεδωθεί νέα πτωτική τάση στον πληθωρισμό.
Πλέον, οι αγορές προεξοφλούν με βεβαιότητα 95% ότι η FOMC δεν θα μειώσει τα επιτόκια στη συνεδρίαση του Ιανουαρίου, σύμφωνα με το νέο dot plot που έδωσε η Fed στη δημοσιότητα.
Εκτός από τη Wall Street και τα εμπορεύματα, η απόφαση της Fed είχε άμεσο αντίκτυπο στις ισοτιμίες προκαλώντας τη διολίσθηση του ευρώ και την άνοδο του δολαριακού δείκτη σε υψηλά διετίας το πρωί της Πέμπτης, Οι αγορές εισέρχονται πλέον σε φάση επαναξιολόγησης της κατάστασης που επικρατεί και ανατιμολόγησης του ρίσκου.
Sell-off στη Wall Street
Οι μετοχές στις ΗΠΑ κατέρρευσαν την Τετάρτη, καθώς η Fed μείωσε τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, αλλά υπέδειξε λιγότερες μειώσεις από αυτές που είχαν προβλεφθεί για το επόμενο έτος, προκαλώντας μαζικές πωλήσεις στις αγορές.
Ο S&P 500 και ο Nasdaq 100 υποχώρησαν κατά 2,9% και 3,7%, αντίστοιχα, ενώ ο Dow Jones έχασε 1123 μονάδες, σημειώνοντας τη 10η συνεχόμενη ημέρα απωλειών, τη μεγαλύτερη πτωτική ακολουθία από το 1974.
Η ευρέως αναμενόμενη μείωση επιτοκίων από τη Fed σε στόχο 4,25%-4,5% επισκιάστηκε από την πρόβλεψή της για μόλις δύο μειώσεις επιτοκίων το 2025, λιγότερες από τις τέσσερις που είχαν αρχικά ανακοινωθεί, γεγονός που υπονόμευσε το επενδυτικό κλίμα. Καθώς η κεντρική τράπεζα μείωσε τις προβλέψεις της για την ανεργία και αύξησε τις προσδοκίες για τον δομικό πληθωρισμό και την οικονομική ανάπτυξη, οι αποδόσεις των ομολόγων αυξήθηκαν, ασκώντας επιπλέον πίεση στις τιμές των μετοχών.
Οι τομείς των ημιαγωγών και της υγειονομικής περίθαλψης διέγραψαν τα προηγούμενα κέρδη τους, αφήνοντας όλους τους τομείς στο κόκκινο. Η Nvidia περιόρισε τα αρχικά της κέρδη, καταγράφοντας πτώση 1,1%, ενώ η UnitedHealth αυξήθηκε κατά 2,9%, ανακάμπτοντας μερικώς από απώλεια 20% μετά τη δολοφονία του CEO της.
Μεγάλη πτώση στον χάλυβα
Οι τιμές του χάλυβα για φορτία με περιεκτικότητα 62% σε σίδηρο υποχώρησαν κάτω από τα $105 ανά τόνο στα μέσα Δεκεμβρίου, αφού η Fed ανακοίνωσε την ευρέως αναμενόμενη μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, αλλά υπέδειξε λιγότερες μειώσεις επιτοκίων το 2025.
Αυτή η αλλαγή πολιτικής ενίσχυσε το δολάριο και ώθησε τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων υψηλότερα, ασκώντας πίεση στα εμπορεύματα και άλλα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου. Η συνεχιζόμενη οικονομική αβεβαιότητα, σε συνδυασμό με την έλλειψη λεπτομερών πολιτικών σχεδίων από την Κίνα—τον μεγαλύτερο καταναλωτή σιδηρομεταλλεύματος στον κόσμο—επηρέασαν επίσης αρνητικά το κλίμα.
Στην πλευρά της προσφοράς, η BHP Group, ένας από τους μεγαλύτερους παραγωγούς σιδηρομεταλλεύματος παγκοσμίως, επανεκκίνησε τη λειτουργία δύο ορυχείων στη Δυτική Αυστραλία μετά από προσωρινή διακοπή λόγω έντονων βροχοπτώσεων.
Σε ελεύθερη πτώση ο χαλκός
Τα futures του χαλκού υποχώρησαν προς τα $4 ανά λίβρα την Πέμπτη, συνεχίζοντας την πρόσφατη πτώση, μετά την αλλαγή ρητορικής από τη Fed και το νέο dot plot που προβλέπει λιγότερες μειώσεις επιτοκίων το 2025. Η συνεχιζόμενη οικονομική αβεβαιότητα και η έλλειψη λεπτομερών πολιτικών σχεδίων από την Κίνα, τον μεγαλύτερο καταναλωτή χαλκού παγκοσμίως, επηρέασαν επίσης αρνητικά τον χαλκό και άλλα βιομηχανικά μέταλλα.
Παρά τις προκλήσεις, οι αγορές παραμένουν αισιόδοξες για επιπλέον μειώσεις επιτοκίων και περαιτέρω μειώσεις του λόγου αποθεματικών τραπεζών στην Κίνα το επόμενο έτος. Η δημοσιονομική στήριξη αναμένεται επίσης να παίξει κρίσιμο ρόλο στην ενίσχυση της εγχώριας ζήτησης και στον μετριασμό του αντίκτυπου πιθανών αυξήσεων δασμών από τις ΗΠΑ.
Σε Υψηλό 7μηνου η απόδοση του 10ετούς των ΗΠΑ
Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου ξεπέρασε το 4,5% την Πέμπτη, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων επτά μηνών. Αυτή η αύξηση ακολούθησε τη μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από τη Fed την Τετάρτη, αλλά με σήματα για λιγότερες μειώσεις το 2025 από ό,τι είχε προβλεφθεί.
Επιπλέον, η Fed αναθεώρησε τις οικονομικές της προβλέψεις, αυξάνοντας τις εκτιμήσεις για την ανάπτυξη του ΑΕΠ και τον πληθωρισμό, ενώ μείωσε τις προβλέψεις για την ανεργία. Ως αποτέλεσμα, οι αγορές προεξοφλούν με πιθανότητα 94% ότι η Fed θα διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα τον Ιανουάριο. Οι τιμές των ομολόγων δέχθηκαν περαιτέρω πίεση από ανησυχίες για υψηλότερο κόστος, μετά τις απειλές του εκλεγμένου Προέδρου Τραμπ για δασμούς.
