Τα αποτελέσματα της Nvidia ξεπέρασαν τις προβλέψεις των αναλυτών σχεδόν σε όλα τα επίπεδα, οι προβλέψεις όμως για τη ζήτηση και την παραγωγή του νέου τσιπ με όνομα Blackwell άγχωσαν την αγορά ότι η φρενίτιδα για το AI μπορεί να περιέχει σημαντικό βαθμό υπερβολής, με αποτέλεσμα η εταιρία να δεχθεί έντονες πιέσεις.
Μπορεί τα αποτελέσματα της Nvidia να υπερέβησαν τις εκτιμήσεις σχεδόν σε κάθε τομέα, η δυναμική όμως έχει κοπάσει και οι επιδόσεις δεν είναι τόσο αστρονομικές όσο είχαν συνηθίσει οι επενδυτές. Την αλλαγή αυτή έχει εγκαίρως επισημάνει το Crisis Monitor αναφέροντας ότι δεν υπάρχει πλέον περιθώριο για 10πλασιασμό κερδών σε ετήσια βάση και ότι με βάση τη νέα δυναμική, η αποτίμηση έχει πιάσει ταβάνι.
Η επόμενη μεγάλη πηγή εσόδων της Nvidia — η νέα σειρά επεξεργαστών Blackwell — εμφανίζει προβλήματα στην παραγωγή. Το προϊόν είναι η επόμενη γενιά του κυρίαρχου επεξεργαστή τεχνητής νοημοσύνης της εταιρείας, και οι φόβοι για καθυστερήσεις συνέβαλαν σε πτώση της μετοχής έως και 8,4% στις afterhours συναλλαγές. Η τιμή της εταιρίας έχει -από την αρχή του έτους- υπερδιπλασιάσει την αξία της, χρίζοντας πάνω σε ράλι 239% το 2023.
Τα έσοδα του τρίτου τριμήνου θα είναι περίπου 32,5 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με τα αποτελέσματα. Αν και οι αναλυτές είχαν προβλέψει κατά μέσο όρο 31,9 δισ. δολάρια, οι εκτιμήσεις κυμαίνονταν μέχρι τα 37,9 δισ. δολάρια.
Η απογοητευτική πρόβλεψη απειλεί να καταλαγιάσει την φρενίτιδα για την τεχνητή νοημοσύνη που έχει μετατρέψει τη Nvidia στη δεύτερη πιο πολύτιμη εταιρεία στον κόσμο. Η εταιρία κατασκευής τσιπ είναι ο βασικός ωφελούμενος από τον πανικό για την αναβάθμιση των κέντρων δεδομένων ώστε να μπορούν να χειριστούν λογισμικό τεχνητής νοημοσύνης, και οι προβλέψεις πωλήσεών της έχουν γίνει βαρόμετρο για αυτήν την έκρηξη δαπανών.
Ενόψει της ανακοίνωσης, υπήρχε ανησυχία ότι η Nvidia αντιμετώπιζε προβλήματα με το νέο της σχέδιο Blackwell. Η εταιρία αναγνώρισε ότι υπήρχαν προβλήματα με την παραγωγή, λέγοντας ότι έκανε αλλαγές για να βελτιώσει την απόδοση της παραγωγής — τον αριθμό των λειτουργικών τσιπ που προκύπτουν από τα εργοστάσια. Την ίδια στιγμή, η Nvidia ανακοίνωσε ότι αναμένει να φέρει “πολλά δισεκατομμύρια δολάρια” εσόδων στο τέταρτο τρίμηνο από το προϊόν.
Οι προμήθειες θα είναι άφθονες μόλις η παραγωγή επιταχυνθεί, δήλωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος Jensen Huang σε συνέντευξή του στο Bloomberg Television. «Θα έχουμε πολλές και άφθονες προμήθειες, και θα μπορέσουμε να αυξήσουμε την παραγωγή», είπε.
Η Nvidia βγαίνει από μια σειρά τριμήνων που ανέτρεψαν τις προσδοκίες της Wall Street — ακόμα και όταν οι αναλυτές συνέχιζαν να αυξάνουν τις εκτιμήσεις τους. Ωστόσο, το μέγεθος της θετικής έκπληξης έχει αρχίσει να μειώνεται.
Το μεγαλύτερο μέρος της ανάπτυξης της Nvidia προήλθε επίσης από μια μικρή ομάδα πελατών. Περίπου το 40% των εσόδων της Nvidia προέρχεται από μεγάλους διαχειριστές κέντρων δεδομένων — εταιρίες όπως η Google της Alphabet Inc. και η Meta Platforms Inc. — οι οποίες επενδύουν δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.
Παρόλο που η Meta και άλλοι έχουν αυξήσει τους προϋπολογισμούς κεφαλαιουχικών δαπανών αυτή την περίοδο κερδών, υπάρχει ανησυχία ότι ο όγκος των υποδομών που κατασκευάζεται υπερβαίνει τις τρέχουσες απαιτήσεις. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια φούσκα. Αλλά ο Huang της Nvidia έχει διατηρήσει ότι αυτή είναι μόνο η αρχή μιας νέας εποχής για την τεχνολογία και την οικονομία.
Οι προσδοκίες ήταν υψηλές. Η Nvidia ήταν η μετοχή με την καλύτερη απόδοση στον δείκτη S&P 500 φέτος, ξεπερνώντας όλες τις άλλες εταιρείες ημιαγωγών. Με κεφαλαιοποίηση αγοράς άνω των 3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, η Nvidia αξίζει περίπου όσο οι επόμενες 10 μεγαλύτερες εταιρείες κατασκευής τσιπ μαζί.
Τα αποτελέσματα
Τα αποτελέσματα του τελευταίου τριμήνου ξεπέρασαν τις προβλέψεις της Wall Street, και το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας με έδρα τη Santa Clara της Καλιφόρνια ενέκρινε επιπλέον επαναγορές μετοχών ύψους 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Τα έσοδα της Nvidia υπερδιπλασιάστηκαν στα 30 δισεκατομμύρια δολάρια το δεύτερο οικονομικό τρίμηνο, που έληξε στις 28 Ιουλίου. Εξαιρουμένων ορισμένων στοιχείων, το κέρδος ήταν 68 σεντς ανά μετοχή. Οι αναλυτές είχαν προβλέψει πωλήσεις περίπου 28,9 δισεκατομμυρίων δολαρίων και κέρδη 64 σεντς ανά μετοχή.
Η Nvidia απέκτησε προβάδισμα έναντι άλλων κατασκευαστών τσιπ επειδή η τεχνολογία της ήταν καλά προσαρμοσμένη στις ανάγκες της τεχνητής νοημοσύνης. Ωστόσο, οι αντίπαλοί της προσπαθούν να καλύψουν τη διαφορά. Η Advanced Micro Devices Inc. είναι τώρα ο πλησιέστερος ανταγωνιστής της, με την Intel Corp. — κάποτε ο μεγαλύτερος κατασκευαστής τσιπ στον κόσμο — να μένει πιο πίσω. Τα συνολικά έσοδά τους από την αγορά ανέρχονται μόλις στο 5% του συνόλου της Nvidia.
Ο κλάδος των datacenters της Nvidia — που αποτελεί τη μεγαλύτερη πηγή πωλήσεων της εταιρίας με διαφορά — απέφερε 26,3 δισεκατομμύρια δολάρια σε έσοδα το περασμένο τρίμηνο. Οι επεξεργαστές για παιχνίδια απέφεραν 2,9 δισεκατομμύρια δολάρια. Οι αναλυτές είχαν θέσει στόχους 25,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το τμήμα κέντρων δεδομένων και 2,79 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το τμήμα παιχνιδιών.
Το πρόβλημα
Το Blackwell αναμένεται να δημιουργήσει ένα νέο κύμα ανάπτυξης όταν κυκλοφορήσει τους επόμενους μήνες. Οι αναλυτές έχουν υποβαθμίσει τις ανησυχίες για καθυστερήσεις, σημειώνοντας ότι η εταιρεία εξακολουθεί να απολαμβάνει τεράστια ζήτηση για την τρέχουσα γενιά προϊόντων της. Αυτό θα μπορούσε να βοηθήσει τη Nvidia να αντιμετωπίσει οποιεσδήποτε καθυστερήσεις χωρίς μεγάλο οικονομικό πλήγμα.
Περιγράφοντας τις προκλήσεις της με το Blackwell, η Nvidia είπε ότι έπρεπε να αλλάξει ένα βήμα στην παραγωγή μάσκας για να βελτιώσει την απόδοση της. Η μάσκα είναι το πρότυπο που χρησιμοποιείται για να χαράξει το σχέδιο του κυκλώματος σε υλικά που εναποτίθενται σε έναν δίσκο πυριτίου.
Η παραγωγή του Blackwell πρόκειται να αυξηθεί κατά το τέταρτο τρίμηνο και να συνεχιστεί το επόμενο οικονομικό έτος, δήλωσε η Nvidia.
Ισχυρές προοπτικές
Κατά τη διάρκεια τηλεδιάσκεψης μετά τα αποτελέσματα, οι αναλυτές ζήτησαν περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με το ποσό των εσόδων που θα αποφέρουν τα νέα τσιπ Blackwell και πότε. Ο Huang και η Διευθύντρια Οικονομικών Colette Kress επέμειναν στην υπόσχεσή τους για δισεκατομμύρια δολάρια το τέταρτο τρίμηνο, αρνούμενοι να δώσουν περισσότερες λεπτομέρειες.
Η μετοχή παρέμεινε σε πτωτική τροχιά καθώς οι απαντήσεις προς τους αναλυτές δεν κρίθηκαν επαρκείς.
Με το συνήθη τρόπο του, ο Huang έκανε προβλέψεις υψηλού επιπέδου για το μέλλον της βιομηχανίας υπολογιστών, υποστηρίζοντας ότι θα χρειαστούν εξοπλισμοί αξίας ενός τρισεκατομμυρίου δολαρίων για να αντικατασταθούν τα απαρχαιωμένα εξαρτήματα στα κέντρα δεδομένων του κόσμου. Αυτή η διαδικασία αντικατάστασης μόλις τώρα ξεκινά, είπε.
Η τεχνητή νοημοσύνη καταλαμβάνει την αναζήτηση δεδομένων στους υπολογιστές, βοηθά τις εταιρείες να επιταχύνουν τις επιχειρηματικές τους διαδικασίες και είναι απαραίτητη για τα κράτη για να εξασφαλίσουν τα δεδομένα τους, είπε.
«Επηρεάζει το πώς γίνεται κάθε επίπεδο της πληροφορικής», είπε ο Huang.
