Με σύσταση overwight και τιμή-στόχο το 1,5 ευρώ, που συνιστά ανοδικό περιθώριο 20%, ξεκινά η Euroroxx την κάλυψη της Intralot, αναγνωρίζοντας το turn-around story της εταιρίας.
Περιθώριο περαιτέρω ανόδου της τάξης του 20% από τρέχοντα επίπεδα δίνει στην Intralot ανάλυση της Euroxx, με τη χρηματιστηριακή να δίνει σύσταση overweight και τιμή-στόχο τα 1,5 ευρώ.
- Συνολική σύσταση: Overweight
- Τιμή στόχος: EUR 1.50/μετοχή
- Τελευταία τιμή κλεισίματος: EUR 1.25/μετοχή
- Κεφαλαιοποίηση αγοράς: EUR 753m
- Απόδοση από την αρχή του έτους: 99,5%
- Ελεύθερη διαπραγμάτευση: 49.8%
- Ticker: INLOT GA
Στην ανάλυση επισημαίνει ο διεθνείς και διαφοροποιημένος γεωγραφικά χαρακτήρας της Intralot καθώς και οι μακροχρόνιες συμβάσεις, ενισχύοντας έτσι τη βιωσιμότητα των κερδών και την προβλεψιμότητα.
Οι αναλυτές της Euroxx αναφέρουν ότι η μετοχή διαπραγματεύεται στο 24E 8.1x EV/EBITDA, πέφτοντας σε 7.0x έως το 2026E.
Auditor’s note: Επί του πεδίου
Οι αναλυτές της Euroxx αναφέρονται συγκεκριμένα στην ολοκλήρωση της διαδικασίας εξυγίανσης του ισολογισμού της Intralot και τον στρατηγικό επαναπροσδιορισμό, που οδηγεί στην εγκατάλειψη αγορών με μικρά περιθώρια κέρδους και την επανεστίαση σε άλλες με μεγαλύτερα. Πιο συγκεκριμένα, οι αναλυτές αναφέρονται -λίγο ασαφώς- στην προετοιμασία για συμμετοχή σε νέους διαγωνισμούς, κυρίως στις ΗΠΑ.Σε πρόσφατη ενημέρωση η διοίκηση της Intralot είχε αναφέρει ότι στοχεύει να διεκδικήσει 12 συνολικά έργα στις ΗΠΑ, με προοπτική να κερδίσει αυτόνομα και σε κοινοπρακτικά σχήματα περίπου τα μισά.
Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι η μετοχή διαπραγματεύεται κοντά στα υψηλά έτους, στα 1,29 ευρώ, επίπεδο που έχουν διαμορφωθεί ισχυρές αντιστάσεις και η ενδεχόμενη υπέρβασή του θα άνοιγε τον δρόμο για τη διεκδίκηση υψηλότερων αποτιμήσεων.
Αναδιάρθρωση χρέους και αλλαγή εστίασης
Τον τελευταίο χρόνο, η Intralot προχώρησε σε εταιρική αναδιάρθρωση, μετατοπίζοντας την εστίασή της σε τεχνολογικές υπηρεσίες και απομείωση του ισολογισμού της μέσω μιας σειράς κεφαλαιακών ενεργειών. Η αναδιάρθρωση χρέους θα ελαφρύνει τον ισολογισμό, ανοίγοντας τον δρόμο για νέες ευκαιρίες σε διαγωνισμούς, αξιοποιώντας την τεχνολογική της εξειδίκευση στον τομέα της παροχής και διαχείρισης τεχνολογίας σε λαχεία και VLTs.
Μακροχρόνιες συμβάσεις και ανεκμετάλλευτη διείσδυση στις ΗΠΑ
Η εταιρεία έχει δημιουργήσει ένα ανθεκτικό επιχειρηματικό μοντέλο, εξασφαλίζοντας μακροχρόνιες συμβάσεις με τους πελάτες της με υψηλά ποσοστά ανανέωσης που ξεπερνούν το 85%. Το άνοιγμα της αγοράς των ΗΠΑ, ειδικά στη διαίρεση iLottery, σε συνδυασμό με τα σημαντικά εμπόδια εισόδου δημιουργούν ανεκμετάλλευτο δυναμικό για την Intralot σε νέες πηγές εσόδων.
Ορατότητα εσόδων και περιθώριο οργανικής ανάπτυξης
Η εφαρμογή της στρατηγικής επικεντρώνεται σε συμβάσεις υψηλότερου περιθωρίου και γεωγραφική διαφοροποίηση, με την εταιρεία να λειτουργεί αυτή τη στιγμή σε 39 δικαιοδοσίες με 50 ενεργές συμβάσεις.
