Η MSCI δεν έθεσε το Χρηματιστήριο της Αθήνας σε watch list για πιθανή αναβάθμιση, διαψεύδοντας προσδοκία που είχε καλλιεργηθεί στο πλαίσιο του διακηρυγμένου -και κυβερνητικού στόχου- για την αναβάθμιση της Αγοράς, αλλά δεν εξέπληξε “τους παροικούντες την Ιερουσαλήμ.”
Μπορεί η απόφαση της MSCI να μη θέσει φέτος το Χρηματιστήριο της Αθήνας σε watch list για πιθανή αναβάθμιση να βρέθηκε στο επίκεντρο σχολιασμού, δεν προκάλεσε όμως κλυδωνισμούς, καθώς για τους γνωρίζοντες το Χ.Α δεν ήταν ακόμη έτοιμο για να πάρει το boost αυτό.
Το Crisis Monitor είχε εγκαίρως αναδείξει τα κριτήρια που θέτει η MSCI για την αναβάθμιση, επισημαίνοντας ότι πλέον το σενάριο είναι μεν πιο ρεαλιστικό, αλλά απαιτεί δουλειά σε συγκεκριμένους τομείς. Τελικά, όπως αποδείχθηκε η πρόοδος στου τομείς που αξιολογεί η MSCI δεν ήταν η απαιτούμενη και έτσι, η αγορά έμεινε στάσιμη.
Αυτό δεν σημαίνει όμως ότι το Χ.Α δεν είναι στη short list για να λάβει το status “under review for possible upgrade” από άλλους οίκους, όπως η S&P. Μπορεί το strike one να μην ήταν επιτυχές, αλλά όλα δείχνουν ότι η διοίκηση του Χ.Α εργαζόταν εξ αρχής για να καλύψει τα κριτήρια της S&P που ήταν πιο… βατά, αφήνοντας σε δεύτερη φάση αυτά της MSCI.
Τα κριτήρια που δεν έπιασε
Από την εξέταση του πίνακα των κριτηρίων της MSCI προκύπτουν δύο ζητήματα για την ελληνική αγορά, το ένα έχει κάνει με τον μηχανισμό εκκαθάρισης συναλλαγών και το άλλο με την αγορά Παραγώγων και συγκεκριμένα με τη φορολογία και την διευκόλυνση του εργαλείου δανεισμού τίτλων.
Σύμφωνα με καλά πληροφορημένες πηγές, που μίλησαν στο Crisis Monitor υπό την προϋπόθεση της ανωνυμίας, τόσο η ταχύτητα της εκκαθάρισης, όσο και η αγορά δανεισμού τίτλων θα εκπληρώσουν σε σημαντικό βαθμό τα κριτήρια της MSCI εντός του έτους. Οι ίδιες πηγές αφήνουν ανοιχτό το ενδεχόμενο οι ρυθμίσεις στην αγορά Παραγώγων να ολοκληρωθούν εντός του καλοκαιριού.
Η έκθεση της MSCI
Η MSCI Inc. ανακοίνωσε σήμερα τα αποτελέσματα της Επισκόπησης Παγκόσμιας Προσβασιμότητας Αγορών MSCI 2024. Η λεπτομερής έκθεση, που καλύπτει τις αξιολογήσεις προσβασιμότητας αγοράς για 85 αγορές, συμπεριλαμβανομένου πλέον του Νίγηρα, είναι διαθέσιμη εδώ.
Βασικά σημεία:
- Υπήρξαν περισσότερες βελτιώσεις παρά υποβαθμίσεις στις αξιολογήσεις προσβασιμότητας αγορών. Ένα σημαντικό μέρος αυτών των βελτιώσεων αποδίδεται σε εξελίξεις στις Υποδομές Αγοράς, ιδιαίτερα στις Αναδυόμενες Αγορές.
- Η MSCI συνεχίζει να παρακολουθεί την εξέλιξη των συντομότερων διαδικασιών διακανονισμού στις παγκόσμιες αγορές μετοχών.
Η Επισκόπηση Παγκόσμιας Προσβασιμότητας Αγορών MSCI στοχεύει στην αξιολόγηση και παρακολούθηση της εξέλιξης της προσβασιμότητας σε μεμονωμένες αγορές και στην ενημέρωση των αρχών της αγοράς σχετικά με τους τομείς που οι παγκόσμιοι θεσμικοί επενδυτές θεωρούν ότι δεν πληρούν τα διεθνή πρότυπα και θα ήθελαν βελτιώσεις.
Συνεπής με τα προηγούμενα έτη, η Επισκόπηση Παγκόσμιας Προσβασιμότητας Αγορών MSCI 2024 παρέχει μια λεπτομερή αξιολόγηση της προσβασιμότητας της αγοράς για κάθε αγορά μετοχών που περιλαμβάνεται στους Δείκτες MSCI και αξιολογεί τα ακόλουθα πέντε κριτήρια προσβασιμότητας αγοράς:
- Διευκόλυνση ξένης ιδιοκτησίας
- Ευκολία εισροών/εκροών κεφαλαίων
- Αποτελεσματικότητα του λειτουργικού πλαισίου
- Διαθεσιμότητα επενδυτικών μέσων
- Σταθερότητα του θεσμικού πλαισίου
Αυτά τα πέντε κριτήρια αντικατοπτρίζουν τους τομείς στους οποίους οι διεθνείς θεσμικοί επενδυτές δίνουν γενικά μεγάλη έμφαση κατά την αξιολόγηση της επενδυτικής προσβασιμότητας μιας αγοράς, συμπεριλαμβανομένης της ίσης μεταχείρισης των επενδυτών, της ελεύθερης ροής κεφαλαίων, του κόστους επένδυσης, της απεριόριστης χρήσης των δεδομένων της χρηματιστηριακής αγοράς και του ειδικού κινδύνου της αγοράς.
Η MSCI χρησιμοποιεί 18 διακριτά μέτρα προσβασιμότητας για την αξιολόγηση αυτών των πέντε κριτηρίων, τα οποία περιγράφονται λεπτομερώς στην έκθεση της Επισκόπησης Παγκόσμιας Προσβασιμότητας Αγορών MSCI 2024.
Η προσβασιμότητα στην αγορά, μαζί με την οικονομική ανάπτυξη και το μέγεθος και τη ρευστότητα, καθορίζουν την ταξινόμηση των αγορών σε Αναπτυγμένες, Αναδυόμενες, Μεθοριακές και Αυτόνομες Αγορές. Η ταξινόμηση των αγορών αποτελεί βασική παράμετρο στη διαδικασία κατασκευής δεικτών, καθώς καθορίζει τη σύνθεση των συνόλων επενδυτικών ευκαιριών που θα αναπαρασταθούν. Τα αποτελέσματα της Επισκόπησης Παγκόσμιας Προσβασιμότητας Αγορών MSCI 2024…
Οι πίνακες της MSCI
