Η Fed διατήρησε σταθερά τα επιτόκια, άλλαξε όμως τη ρητορική στην ανακοίνωση, ενώ μεταβλήθηκαν και οι ισορροπίες στο dot plot, με τους κεντρικούς τραπεζίτες πλέον να προβλέπουν μία μείωση επιτοκίων το 2024 και τέσσερις το 2025.
Σταθερά διατήρησε η FOMC τα επιτόκια στις ΗΠΑ, αναφέροντας στην ανακοίνωση ότι θα χρειαστεί μεγαλύτερη βεβαιότητα για την βιωσιμότητα της υποχώρησης του πληθωρισμού, αλλά επισημαίνει ότι υπάρχει μέτρια πρόοδος επί του στόχου. Παράλληλα, ανακοίνωσε ότι συνεχίζει την απόσυρση ρευστότητας από τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης.
Οι πρόεδροι των περιφερειακών Fed προβλέπουν πλέον μόνο μία μείωση των επιτοκίων φέτος και περισσότερες για το 2025, ενισχύοντας τις εκκλήσεις των υπευθύνων χάραξης πολιτικής να διατηρήσουν το κόστος δανεισμού υψηλό για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, ώστε να καταπολεμηθεί ο πληθωρισμός.
Τα στελέχη ψήφισαν ομόφωνα για τη διατήρηση του βασικού επιτοκίου στο εύρος 5,25% έως 5,5% – το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο δεκαετιών, το οποίο επιτεύχθηκε για πρώτη φορά τον Ιούλιο. Ωστόσο, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής σηματοδότησαν ότι αναμένουν πλέον να μειώσουν τα επιτόκια μόνο μία φορά φέτος, σε σύγκριση με τις τρεις μειώσεις που προβλέπονταν τον Μάρτιο, σύμφωνα με τη διάμεση προβολή.
Πλέον, προβλέπουν τέσσερις μειώσεις το 2025, περισσότερες από τις τρεις που είχαν προηγουμένως περιγραφεί.
Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων παρέμειναν χαμηλότερες μετά τη δήλωση. Οι traders διατήρησαν τις αναπροσαρμογές τιμών που έγιναν μετά τα χαμηλά στοιχεία για τον δείκτη τιμών καταναλωτή νωρίτερα την Τετάρτη, ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια δύο φορές φέτος, με την πρώτη πιθανή κίνηση τον Νοέμβριο. Ο S&P 500 ήταν επίσης υψηλότερος.
Ωστόσο, οι απόψεις των επιμέρους στελεχών σχετικά με την καλύτερη πορεία για το κόστος δανεισμού διέφεραν. Το “dot plot” της Fed έδειξε ότι τέσσερις υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δεν βλέπουν καμία μείωση φέτος, ενώ επτά ανέμεναν μόνο μία μείωση και οκτώ ανέμεναν δύο μειώσεις.
Αλλαγή ρητορικής
Η FOMC προσάρμοσε τη γλώσσα στην ανακοίνωση μετά τη συνεδρίαση που δημοσιεύθηκε την Τετάρτη, σημειώνοντας ότι σημειώθηκε “μέτρια περαιτέρω πρόοδος προς τον στόχο της επιτροπής για πληθωρισμό 2%” τους τελευταίους μήνες. Προηγουμένως, η δήλωση υπογράμμιζε την “έλλειψη” περαιτέρω προόδου.
Η αλλαγή αυτή αναφέρεται σε πιο πρόσφατα στοιχεία που δείχνουν ότι η αύξηση των τιμών υποχώρησε τον Απρίλιο και τον Μάιο.
Η ανακοίνωση
Πρόσφατοι δείκτες υποδεικνύουν ότι η οικονομική δραστηριότητα συνεχίζει να αναπτύσσεται με σταθερό ρυθμό. Οι θέσεις εργασίας παραμένουν ισχυρές και το ποσοστό ανεργίας παραμένει χαμηλό. Ο πληθωρισμός έχει υποχωρήσει τον τελευταίο χρόνο, αλλά παραμένει σε υψηλά επίπεδα. Τους τελευταίους μήνες, σημειώθηκε μέτρια περαιτέρω πρόοδος προς τον στόχο της Επιτροπής για πληθωρισμό 2%.
Η Επιτροπή επιδιώκει να επιτύχει τη μέγιστη απασχόληση και τον πληθωρισμό με ρυθμό 2% σε μακροπρόθεσμη βάση. Η Επιτροπή κρίνει ότι οι κίνδυνοι για την επίτευξη των στόχων της για την απασχόληση και τον πληθωρισμό έχουν κινηθεί προς μια καλύτερη ισορροπία τον τελευταίο χρόνο. Οι οικονομικές προοπτικές είναι αβέβαιες και η Επιτροπή παραμένει ιδιαίτερα προσεκτική στους κινδύνους πληθωρισμού.
Για την υποστήριξη των στόχων της, η Επιτροπή αποφάσισε να διατηρήσει το εύρος-στόχο για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο 5-1/4 έως 5-1/2%. Λαμβάνοντας υπόψη τυχόν προσαρμογές στο εύρος-στόχο για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, η Επιτροπή θα αξιολογήσει προσεκτικά τα εισερχόμενα δεδομένα, τις εξελισσόμενες προοπτικές και την ισορροπία των κινδύνων. Η Επιτροπή δεν αναμένει ότι θα είναι σκόπιμο να μειώσει το εύρος-στόχο έως ότου αποκτήσει μεγαλύτερη βεβαιότητα ότι ο πληθωρισμός κινείται βιώσιμα προς το 2%. Επιπλέον, η Επιτροπή θα συνεχίσει να μειώνει τις συμμετοχές της σε τίτλους του Δημοσίου και τίτλους χρέους πρακτορείων και τίτλους που είναι обеспеченный από υποθήκες πρακτορείων. Η Επιτροπή είναι έντονα προσηλωμένη στην επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο του 2%.
Για την αξιολόγηση της κατάλληλης στάσης της νομισματικής πολιτικής, η Επιτροπή θα συνεχίσει να παρακολουθεί τις επιπτώσεις των εισερχόμενων πληροφοριώνστις οικονομικές προοπτικές. Η Επιτροπή θα ήταν προετοιμασμένη να προσαρμόσει τη στάση της νομισματικής πολιτικής ανάλογα με την περίπτωση, εάν προκύψουν κίνδυνοι που θα μπορούσαν να εμποδίσουν την επίτευξη των στόχων της Επιτροπής. Οι αξιολογήσεις της Επιτροπής, συμπεριλαμβανομένων των μετρήσεων σχετικά με τις συνθήκες της αγοράς εργασίας, τις πληθωριστικές πιέσεις και τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, καθώς και τις χρηματοπιστωτικές και διεθνείς εξελίξεις.
Στην ψηφοφορία για τη δράση νομισματικής πολιτικής συμμετείχαν οι Jerome H. Powell, Πρόεδρος. John C. Williams, Αντιπρόεδρος· Thomas I. Barkin; Michael S. Barr; Raphael W. Bostic; Michelle W. Bowman; Lisa D. Cook; Mary C. Daly; Philip N. Jefferson; Adriana D. Kugler; Loretta J. Mester; και Christopher J. Waller.
