Μεγάλες αλλαγές που ξεκινούν από το rebranding και με μείζονα στόχο την εισαγωγή στο βρετανικό χρηματιστήριο υλοποιεί ο Βαγγέλης Μυτιληναίος, στην Metlen (τ. Mytilineos), με τη διοικητική ομάδα βρίσκεται σε διαδικασία υλοποίησης ενός ιδιαίτερα φιλόδοξου και πολύπλοκου σχεδιασμού, βάσει του οποίου η θεμελιώδης αποτίμηση της εταιρίας θα μεγεθυνθεί τους προσεχείς μήνες.
Στο πλαίσιο της στρατηγικής μεγέθυνσης της Metlen Energy and Metals (τ. Mytilineos), ο ιδρυτής και διοικητικός ηγέτης του ομίλου προανήγγειλε σειρά εμβληματικών κινήσεων που θα αλλάξουν “πίστα” την εταιρία, κατατάσσοντας την μεταξύ των κορυφαίων παγκοσμίως.
Ειδικότερα, ο Βαγγέλης Μυτιληναίος κατά τη διάρκεια της Γενικής Συνέλευσης των Μετόχων της εταιρίας και καθώς προετοίμαζε το έδαφος για την ανακοίνωση του rebranding σκιαγράφησε τις αλλαγές και το επιδιωκώμενο προφίλ του αναγεννημένου ομίλου της Metlen. Ο ίδιος αφού δήλωσε ότι “ευελπιστώ του χρόνου να κάνουμε αλλού τη γενική συνέλευση”, προανήγγειλε το spin-off της ΜΕΤΚΑ και την αυτόνομη εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο της Αθήνας, αφού διπλασιάσει φέτος και το 2025 -ξανά- τα μεγέθη της. Παράλληλα, ερωτηθείς για ενδεχόμενες συμφωνίες απάντησε ότι “υπάρχουν λίγες εξαγορές στην Ελλάδα που βγάζουν νόημα, έστρεψε την προσοχή στις επενδύσεις 3 δισ. που εξήγγειλε στην Ιταλία, το deal για τον βωξίτη στη Γκάνα και διευκρίνισε ότι: “Δεν έχουμε κάνει αύξηση κεφαλαίου από το 2020, έχουμε χρηματοδοτήσει την ανάπτυξη με οργανικά κεφάλαια, αν κάνουμε εξαγορά θα χρειαστεί αύξηση κεφαλαίου”. Σε άλλο σημείο ο ίδιος είπε ότι “ενδεχόμενη εξαγορά θα ήταν τέτοια που θα αλλάξει εντελώς τα μεγέθη του ομίλου”, ενώ αποστροφή του λόγου του μίλησε ακόμη και για διπλασιασμό μεγεθών.
Τα στοιχεία αυτά, σε συνδυασμό με τον διακηρυγμένο στόχο εισαγωγής στο βρετανικό χρηματιστήριο και εισδοχής στον FTSE-100 και την αναγόρευση του rebranding σε αναγκαιότητα που απορρέει από τη διεθνοποίηση, σκιαγραφούν το πλαίσιο των επόμενων ενεργειών. Πρέπει να σημειωθεί ότι η εταιρία διαθέτει δραστηριότητα σε τρία μέταλλα που περιλαμβάνονται στην Critital Raw Matterials Act της ΕΕ και ως εκ τούτου οι βιομηχανικές και εξορυκτικές της δραστηριότητες χαρακτηρίζονται στρατηγικής σημασίας.
Υπ’ αυτό το πρίσμα, οι επόμενες κινήσεις του Βαγγέλη Μυτιληναίου, περιλαμβάνουν την προώθηση ήδη ανακοινωθέντων επενδύσεων σε Ελλάδα και τη Γκάνα, με έμφαση στην παραγωγή αλουμίνας και βωξίτη, καθώς και γαλλίου. Στην Ιταλία η Metlen θα επενδύσει σε ΑΠΕ και την αγορά ενέργειας, ενώ προετοιμάζεται για είσοδο και στα δίκτυα ηλεκτρικής ενέργειας.
Παράλληλα, ειδικό τμήμα της Metlen βολιδοσκοπεί την αγορά και αναζητά στόχους εξαγορών, που θα προσφέρουν την αναγκαία διεύρυνση μεγεθών μέσα από όχι ακριβοπληρωμένα deals, ώστε να διατηρείται ο μείζονας στόχος των υψηλών αποδόσεων στα ίδια κεφάλαια. Σε αυτό το πλαίσιο, καλά πληροφορημένες πηγές αναφέρουν ότι υπάρχει ήδη έτοιμο το πλαίσιο για μια αύξηση κεφαλαίου, η οποία θα ανακοινωθεί εφόσον βρεθεί τελικός στόχος εξαγοράς και καρποφορήσουν οι προκαταρκτικές διαπραγματεύσεις.
Στον τομέα της ενέργειας, ο Βαγγέλης Μυτιληναίος δήλωσε ότι η Helleniq Energy εμπίπτει στο ραντάρ εξαγορών, αλλά ότι ούτε το Δημόσιο, ούτε η οικογένεια Λάτση έχουν εκφράσει ενδιαφέρον να πουλήσουν. Ο ίδιος μάλιστα είπε ότι τόσο προσωπικά όσο και ως Metlen έχουν αποκτήσει θέση στην Helleniq Energy (τ. ΕΛΠΕ), αλλά αυτή διατηρείται σε επίπεδα κάτω του 5%.
Θεμελιωδώς και χωρίς τις εξαγορές, ο Βαγγέλης Μυτιληναίος προέβλεψε EBITDA πάνω από 1 δισ. το 2024 και καθαρά κέρδη που υπερβαίνουν τα 600 εκατ., ενώ για το 2025 προέβλεψε περαιτέρω αύξηση και στα δύο μεγέθη με διατήρηση των περιθωρίων στα τρέχοντα ή και βελτίωσή τους. Μάλιστα σημείωσε ότι το ζήτημα είναι να φτάνει μεγαλύτερο μέρος της κερδοφορίας στους μετόχους, υπογραμμίζοντας μάλιστα την εστίασή του στα καθαρά κέρδη ανά μετοχή.
Auditor’s note: Η αναγκαιότητα μεγάλων deals μετά το rebranding
Με τη στρατηγική σκέψη που διακρίνει τον Βαγγέλη Μυτιληναίο η επιλογή της συγκεκριμένης περιόδου για την ανακοίνωση του rebranding, το οποίο αποτελεί θέμα στο τραπέζι από το 2023, ή ενδεχομένως και νωρίτερα, αποτελεί επιλογή προπομπό εξελίξεων.Ο βασικός μέτοχος του ομίλου γνωρίζει καλά ότι η επιτυχία των ενεργειών rebranding στις αγορές έχει να κάνει με το βάρος της νέας μπράντας έναντι της παλαιάς… κι όταν η προηγούμενη κουβαλά 116 χρόνια ιστορίας και πολλαπλές εξαγορές, συγχωνεύσεις και highlights, η νέα -εφόσον θα χρησιμοποιηθεί για την είσοδο και στο London Stock Exchange- θα πρέπει να δημιουργήσει τη δική της ιστορία και άμεσα.
Όπερ σημαίνει ότι ο Βαγγέλης Μυτιληναίος, όπως άφησε άλλωστε να εννοηθεί, είναι πολύ κοντά στην ανακοίνωση μεγάλων deals και κινήσεων, που θα “επιβάλλουν” τη Metlen αυτόνομα στον χάρτη. Μάλιστα θα πρόκειται για deals και επενδύσεις που θα τραβήξουν τα φώτα του διεθνούς Τύπου, ο οποίος θα κληθεί να αξιολογήσει τις προοπτικές και την αξία του ομίλου ενόψει του dual listing. Κατ’ επέκταση, θεωρείται βέβαιο ότι θα υπάρξουν κινήσεις όχι μόνο στο μέτωπο των εξαγορών, αλλά και για αύξηση κεφαλαίου. Είναι βέβαια πιθανό η εξαγορά και το IPO για εισαγωγή στο Λονδίνο να συμπέσουν.
Στόχος του Βαγγέλη Μυτιληναίου, όπως και με το τελευταίο flash placement, είναι η εξοικείωση ολοένα και μεγαλύτερης μερίδας επενδυτών και investment bankers με την εταιρία, την επιχειρηματική κουλτούρα και τον ίδιο προσωπικά.
Σε δεύτερη φάση και καθώς όπως ο ίδιος δήλωσε η εταιρία του εφαρμόζει οικειοθελώς τα βρετανικά standards στην εταιρική διακυβέρνηση, εκτιμάται ότι θα παραχωρήσει είτε τον ρόλο του CEO, είτε του προέδρου στην εταιρία, εμβαθύνοντας έτσι τη δομή ελέγχου. Η κίνηση αυτή αν και συζητείται καιρό τώρα, ακόμη δεν θεωρείται ότι έχει ωριμάσει επαρκώς…
Το ταξίδι και η επόμενη μέρα
Όπως είπε ο Βαγγέλης Μυτιληναίος, ο κύκλος της Mytilineos έκλεισε μετά 116 χρόνια και πλέον εγκαταλείπει το μοντέλο της οικογενειακής εταιρίας και του ελληνικού υπερτοπικού ομίλου. Το rebranding σε Metlen σηματοδοτεί ακριβώς αυτό, τη μετεξέλιξη σε πολυεθνικό όμιλο με δραστηριότητα στην Ελλάδα.
Η εταιρία που δημιουργήθηκε στις αρχές της 10ετίας του 1990 και μπήκε στο τότε Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών με κεφαλαιοποίηση 8 εκατ. ευρώ, σήμερα αποτιμάται στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου της Αθήνας στα 5 δισ. ευρώ. Μόνο από το 2018 η χρηματιστηριακή αξία του ομίλου που διαπραγματεύεται υπό το σύμβολο ΜΥΤΙΛ -το οποίο δεν αλλάζει- έχει τριπλασιαστεί.
Ο ιδρυτής και CEO του μέχρι πρότινος φερώνυμου ομίλου, υπογράμμισε ότι η εταιρία και ο ίδιος έχουν αναπτύξει DNA κρίσεων και πάνω σε αυτό οικοδομείται το μέλλον.
Πέραν των επιδόσεων, σημείωσε πως ο όμιλος συνεχίζει να επενδύει σταθερά κάνοντας λόγο τόσο για το project στον Καναδά, τις προωθούμενες επενδύσεις στην Ιταλία, αλλά και την παραγωγή κρίσιμων πρώτων υλών (γάλλιο, βωξίτης αλουμίνα).
Στο πλαίσιο της οργανικής αναδιάρθρωσης του ομίλου και της ενίσχυσης της εσωτερικής αξία, αλλά και καθώς η μητρική εταιρία θα δώσει έμφαση στο listing στο χρηματιστήριο του Λονδίνου, ο Βαγγέλης Μυτιληναίος προανήγγειλε το IPO της ΜΕΤΚΑ στο Χρηματιστήριο της Αθήνας σε βάθος τριετίας. Αν και δεν διευκρίνισε αν αυτό θα αφορά την κατασκευαστική, την Μ Παραχωρήσεις ή και τις δύο ως όμιλος.
Ο ίδιος σε αποστροφή του λόγου άφησε να εννοηθεί ότι η ΜΕΤΚΑ θα υποκαταστήσει τη μητρική, ενώ μίλησε και για relisting της μητρικής, αλλά στη συνέχει διευκρίνισε ότι η στρατηγική είναι για dual listing….
