Νέο placement για πακέτο ύψους 10 δισ της Aramco αναμένεται να ξεκινήσει την Κυριακή η Σαουδική Αραβία, εν μέσω αναπροσαρμογής των προοπτικών της αγοράς ορυκτών καυσίμων στη σκιά της παγκόσμιας επιβράδυνσης, της κλιματικής αλλαγής και μετά από μια ιδιαίτερα έντονη περίοδο IPO’s στο Βασίλειο.
Η κυβέρνηση της Σαουδικής Αραβίας έχει προγραμματίσει διαδικασία book bulding που θα εκκινήσει την Κυριακή και θα διαρκέσει μέχρι την Πέμπτη. Ήδη, διεργασίες για να συμμετάσχουν έχουν ξεκινήσει επενδυτές σε Μέση Ανατολή, Ευρώπη και ΗΠΑ.
Σύμφωνα με το Blomberg το placement αναμένεται να γίνει σε discount της τάξης του 10% έναντι της τιμής που διαπραγματεύεται ο τίτλος, ενώ το τελικό προς διάθεση πακέτο θα μπορούσε να περιοριστεί αν δεν εκδηλωθεί ικανή ζήτηση.
Από το ρεπορτάζ δεν προκύπτει ότι έχουν ληφθεί οριστικές αποφάσεις για την περίοδο προσφοράς. Οι όροι της συμφωνίας, συμπεριλαμβανομένου του μεγέθους της, θα μπορούσαν επίσης να διαφοροποιηθούν.
Το άνοιγμα του βιβλίου προσφορών θα συμπέσει με τη συνάντηση των ΟΠΕΚ+ την Κυριακή, όπου θα συζητηθεί η πολιτική παραγωγής πετρελαίου, με τους περισσότερους παρατηρητές της αγοράς να αναμένουν ότι ο όμιλος θα διατηρήσει τους περιορισμούς της προσφοράς. Αυτό θα διατηρήσει την παραγωγή της Σαουδικής Αραβίας κοντά στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών περίπου ετών.
Τα σχέδια του Μπιν Σαλμάν
Η κυβέρνηση της Σαουδικής Αραβίας χρειάζεται πετρέλαιο κοντά στα 100 δολάρια το βαρέλι ώστε να μπορέσει να χρηματοδοτήσει το επενδυτικό της πρόγραμμα και τον προϋπολογισμό, σύμφωνα με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο. Ωστόσο, ο παγκόσμιος δείκτης αναφοράς πετρελαίου Brent, επί του παρόντος περίπου στα 85 δολάρια, ενώ προβλέπεται να υποχωρήσει περαιτέρω κοντά στα 79 δολάρια το 2025 και στα 75 δολάρια το επόμενο έτος, σύμφωνα με το Bloomberg.
Η παραγωγή πετρελαίου της Aramco περιορίζεται επίσης από την πολιτική των ΟΠΕΚ+, καθώς ο ντε φάκτο ηγέτης του ομίλου, η Σαουδική Αραβία προσπαθεί να αναζωογονήσει την αγορά και να τονώσει τις τιμές. Η εταιρία διαθέτει μεγάλη αλλά αχρησιμοποίητη παραγωγική ικανότητα και νωρίτερα φέτος έλαβε εντολή από την κυβέρνηση να σταματήσει την περαιτέρω επέκταση των δυνατοτήτων της.
Έκρηξη IPO στη Σαουδική Αραβία
Σε αυτό το πλαίσιο, και εν μέσω διεθνούς προβληματισμού σχετικά με την κλιματική αλλαγή και το μέλλον των ορυκτών καυσίμων, η προσφορά θα δοκιμάσει την όρεξη των επενδυτών παγκοσμίως.
Όταν εισήχθη στο Χρηματιστήριο η Aramco, το IPO βασίστηκε κυρίως σε ντόπιους επενδυτές, οι οποίοι αντιμετώπισαν πιέσεις από την κυβέρνηση να υποστηρίξουν τη συμφωνία, αφού οι περισσότεροι ξένοι διαχειριστές διέκοψαν τις αποτιμήσεις.
Η Aramco έχει καταφέρει να ικανοποιήσει εν μέρει τους επενδυτές της με παχυλά μερίσματα, ωστόσο θεμελιωδώς θεωρείται ακριβή και με βάση τις προοπτικές, αδικαιολόγητα υπερτιμημένη. Σε σύγκριση με Exxon Mobil διαπραγματεύεται με premium 50%, ενώ η αποτίμησή της είναι αναλογικά διπλάσια από τη Shell.
Αν τελικά ξεκινήσει το book building θα συμπέσει επίσης με την αναζωογόνηση της αγοράς IPO στη Σαουδική Αραβία. Συνολικά, έχουν καταγραφεί IPO’s ύψους 176 δισ. δολαρίων στην αγορά της Σαουδικής Αραβίας τις τελευταίες εβδομάδες. Αυτό είναι υψηλότερο από το IPO της Aramco το 2019 και αποτελεί ένδειξη αποστράγγισης της ρευστότητας της αγοράς.
Ο Tadawul All Share Index υπολείπεται των ομοτίμων του στις αναδυόμενες αγορές για πρώτη φορά μετά την πανδημία και έχει υποχωρήσει σχεδόν 8% από την κορύφωσή του τον Μάρτιο – εν μέρει λόγω της στρατηγικής των επενδυτών για τοποθέτηση σε IPO’s, καθώς διατηρούν υψηλά επίπεδα ρευστότητας.
