Νέο προϊόν το οποίο θα παρέχει πρακτικά σταθερό κόστος ρεύματος σε παραγωγούς ενέργειας μέσω χρηματοοικονομικών μέσων αντιστάθμισης κινδύνου, αναμένεται να λανσάρει τις επόμενες ημέρες η Εθνική Τράπεζα.
Πρόκειται για προϊόν που θα χρησιμοποιεί τις προθεσμιακές αγορές παραγώγων προκειμένου να προσφέρει προβλεψιμότητα στους παραγωγούς ενέργειας, περιορίζοντας το συνολικό κόστος από τις διακυμάνσεις.
Η εισαγωγή προϊόντος που διασφαλίζει την προβλεψιμότητα στην ιδιαίτερα ρευστή και δύσκολα προβλέψιμη ενεργειακή αγορά, εκτιμάται ότι θα μπορέσει να συμβάλει στη σταθεροποίηση του ενεργειακού κόστους και κατ επέκταση τις τιμές λιανικής. Ωστόσο, ακόμα δεν είναι γνωστός ο τρόπος λειτουργίας του συγκεκριμένου προϊόντος και κατ επέκταση τα επίπεδα τιμών που θα δημιουργεί και ιδιαίτερα ο τρόπος χειρισμού των peaks and lows.
Το νέο προϊόν, που ανακοίνωσε ο Βασίλης Καραμούζης, Γενικός Διευθυντής Εταιρικής και Επενδυτικής Τραπεζικής, στο Οικονομικό Φόρουμ των Δελφών, εντάσσεται στην ευρύτερη στρατηγική της Εθνικής Τράπεζας για τη διεύρυνση της γκάμας των υπηρεσιών που προσφέρει στις επιχειρήσεις, οι οποίες έχουν διττό στόχο, από τη μία να διαφοροποιήσουν τα έσοδα και να διασφαλίσουν την παραγωγή εσωτερικού κεφαλαίου και αφετέρου να διευκολύνουν την ενεργειακή μετάβαση επιχειρήσεων, καθιστώντας διαχειρίσιμα τα κόστη.
Έτσι, η Εθνική Τράπεζα αναμένεται να κυριαρχήσει στην αγορά των PPA’s, ήτοι των συμφωνιών αγοράς ενέργειας.
Τί είναι τα PPA
Πρόκειται για μια συμβατική συμφωνία μεταξύ αγοραστών και πωλητών ενέργειας, στην οποία συμφωνούν να αγοράσουν και να πουλήσουν μια ποσότητα ενέργειας που παράγεται ή θα παραχθεί από ένα ανανεώσιμο περιουσιακό στοιχείο. Οι συμβάσεις συμβάσεων υπογράφονται συνήθως για μακροπρόθεσμη περίοδο μεταξύ 10-20 ετών.
Για την προώθηση των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, οι κυβερνήσεις αρχικά παρέχουν οικονομικά κίνητρα για επενδύσεις, όπως επιδοτήσεις (feed-in-tariffs, feed-in-premium).
Με τη βελτιωμένη τεχνολογία, οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας έχουν γίνει φθηνότερες στην κατασκευή. Αυτό οδηγεί σε αύξηση της ανάπτυξής τους.
Κατά συνέπεια, οι κυβερνήσεις αρχίζουν να απομακρύνονται από τα προγράμματα επιδοτήσεων.
Είτε δεν μπορούν να συμβαδίσουν με τη χρηματοδότηση είτε δεν βλέπουν πλέον την ανάγκη παροχής κινήτρων.
Επειδή η μετατόπιση της αγοράς από τα επιδοτούμενα έργα στις ανοιχτές αγορές έχει επηρεάσει δραστικά τους επενδυτές ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, πρέπει τώρα να βρουν εναλλακτικούς τίτλους για να αντικαταστήσουν τις κρατικές επιδοτήσεις.
Γιατί PPA
Οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας χρειάζονται συχνά μια πηγή χρηματοδότησης από τρίτους, όπως μια τράπεζα. Ωστόσο, είναι απίθανο τρίτος να δανείσει χωρίς ασφάλεια.
Ελλείψει κρατικής επιχορήγησης, ο ΟΛΠ αιολικής ή ηλιακής ενέργειας παρέχει αυτή τη διασφάλιση.
Η κατασκευή ενός τυπικού ευρωπαϊκού αιολικού πάρκου 100 μεγαβάτ (MW) μπορεί να κοστίσει μεταξύ 1-2 εκατομμυρίων ευρώ ανά MW. Εξ ου και η ανάγκη για έναν πάροχο πίστωσης – όπως μια τράπεζα – να χρηματοδοτεί συνεχώς ένα έργο ανανεώσιμων πηγών ενέργειας.
Όταν οι χρηματοδότες απαιτούν ένα ορισμένο επίπεδο βεβαιότητας σε ένα έργο ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, ένα PPA μπορεί να την παράσχει.
Αυτό σημαίνει τη δέσμευση ενός αγοραστή να πληρώσει μια σταθερή τιμή ανά μεγαβατώρα (MWh) για μια μακροπρόθεσμη διάρκεια (10-20 έτη) για την ηλεκτρική ενέργεια που θα παραχθεί από το ανανεώσιμο στοιχείο ενεργητικού.
Από τη σκοπιά ενός δανειστή, πρέπει επίσης να ληφθεί υπόψη ο κίνδυνος αντισυμβαλλομένου.
Είναι το πιστωτικό προφίλ αυτού του πωλητή ενέργειας αρκετά ισχυρό για να διασφαλίσει τη συνεχή λειτουργία τα επόμενα 10-20 χρόνια; Οι δανειστές αποκαλούν τους αντισυμβαλλομένους τους οποίους θεωρούν αρκετά ισχυρούς για να χρηματοδοτήσουν τις ταμειακές ροές ως «bankable».
COD Project Finance
Η αντικαταβολή ή η ημερομηνία εμπορικής λειτουργίας αναφέρεται στην ημερομηνία κατά την οποία το ανανεώσιμο περιουσιακό στοιχείο
1) τίθεται σε πλήρη λειτουργία
2) έχει σύνδεση στο δίκτυο και
3) αρχίζει να παράγει ενέργεια.
Σύμφωνα με τα PPA’s, η αντικαταβολή υποδεικνύει επίσης ένα σημείο από το οποίο ξεκινά η υποχρέωση του παραλήπτη να αγοράσει την ενέργεια. Στις ΗΠΑ, για παράδειγμα,
αυτή η ημερομηνία συνήθως ευθυγραμμίζεται με την απελευθέρωση ενός μέρους της χρηματοδότησης του έργου – όπως το υπόλοιπο κόστος κατασκευής, πιθανές πρόσθετες αμοιβές και φορολογική δικαιοσύνη. Ονομάζουμε αυτή την έκδοση τελικής κεφαλαιοποίησης έργου CoD Finance ή χρηματοδότηση σε πακέτο.
Για αντιστάθμιση:
Οι συμφωνίες αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας παρέχουν μια ασφάλεια ότι το έργο θα αποφέρει απόδοση της επένδυσής τους μετά την ολοκλήρωση, μειώνοντας την αβεβαιότητα των ταμειακών ροών.
Τα PPA επιτρέπουν την πώληση ενός μέρους της μελλοντικής παραγωγής ενέργειας ενός έργου μακροπρόθεσμα (από 3 και έως 30 χρόνια) σε έναν αγοραστή ενέργειας. Τυπικά, τα μέρη συχνά συμφωνούν και υπογράφουν PPA πριν από την έναρξη ενός έργου.
Οι επενδυτές είναι σαν διαχειριστές κινδύνου. Στοχεύουν στη βελτιστοποίηση της αναλογίας κινδύνου/απόδοσης. Για αυτούς, η σύναψη μακροπρόθεσμων PPAS είναι ένας τρόπος διαχείρισης του κινδύνου μεταβλητότητας. Οι τιμές στις αγορές ηλεκτρικής ενέργειας είναι εξαιρετικά ασταθείς καθώς μπορεί να αλλάζουν πολύ συχνά (κάθε 5 έως 30 λεπτά).
Σε τέτοιες συμβάσεις, ο offtaker μπορεί με τη σειρά του να παρέχει μια σταθερή τιμή μακροπρόθεσμα. Αυτό θα εγγυηθεί την απόδοση της επένδυσης στο μέλλον, με ελάχιστο κίνδυνο όσον αφορά τα αναμενόμενα έσοδα.
Για μακροπρόθεσμη προβλεψιμότητα τιμών:
- Οι τιμές της ηλεκτρικής ενέργειας εμφανίζουν διαρκείς και συχνά μεγάλες διακυμάνσεις.
- Το κύριο χαρακτηριστικό μιας συμφωνίας αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας είναι η συμφωνία πώλησης X ποσότητας MWh από έργο ανανεώσιμων πηγών ενέργειας σε αγοραστή ενέργειας σε σταθερή τιμή.
Ενώ αυτό επιτρέπει μια ασφαλή μελλοντική ροή εσόδων από την πλευρά του πωλητή, ο αγοραστής εξασφαλίζει επίσης ένα ορισμένο ποσό ενέργειας με σταθερό κόστος.
