Τα μακροοικονομικά στοιχεία που δημοσιεύονται μέχρι στιγμής όπως ο πληθωρισμός PCE στις ΗΠΑ ενισχύουν το βασικό αφήγημα της Fed για τρείς μειώσεις επιτοκίων, καθώς και την πιθανότητα η πρώτη να γίνει εντός του δευτέρου τριμήνου.
Ο πρόεδρος της Fed Πάουελ δήλωσε στη Fed του Σαν Φρανσίσκο ότι τα στοιχεία για τον πληθωρισμό της PCE για τον Φεβρουάριο ήταν περισσότερο σύμφωνα με αυτά που θέλει να δει η Fed και ότι είναι καλό να βλέπουμε κάτι να συμβαδίζει με τις προσδοκίες.
Ωστόσο, οι τελευταίες μετρήσεις δεν είναι τόσο καλές όσο αυτές που είδαν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πέρυσι και η Fed μπορεί να περιμένει και να αποκτήσει μεγαλύτερη αυτοπεποίθηση πριν μειώσει τα επιτόκια. Στην πραγματικότητα, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δεν χρειάζεται να βιάζονται να μειώσουν το κόστος δανεισμού.
Το βασικό σενάριο της Fed είναι να μειωθεί ο πληθωρισμός, αλλά εάν δεν συμβεί, η Fed θα διατηρήσει τα επιτόκια στα τρέχοντα επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, πρόσθεσε ο Τζέι Πάουελ.
Η λογική της Fed
Η Federal Reserve διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια σε υψηλό 23 ετών στο 5,25%-5,5% για πέμπτη συνεχή συνεδρίαση τον Μάρτιο του 2024, επιβεβαιώνοντας τις προσδοκίες της αγοράς.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εξακολουθούν να σχεδιάζουν να μειώσουν τα επιτόκια τρεις φορές φέτος, παρόμοια με τις τριμηνιαίες προβλέψεις του Δεκεμβρίου. Το dot plot σκιαγραφεί σενάριο τριών μειώσεων και το το 2025, μία λιγότερη από τον Δεκέμβριο και τρεις ακόμη μειώσεις το 2026.
Εν τω μεταξύ, η αύξηση του ΑΕΠ των ΗΠΑ φαίνεται υψηλότερη το 2024 (2,1% έναντι 1,4% στην πρόβλεψη του Δεκεμβρίου), το 2025 (2% έναντι 1,8%) και το 2026 (2% έναντι 1,9). %). Οι προβλέψεις για τον πληθωρισμό της PCE διατηρήθηκαν αμετάβλητες για το 2024 (2,4% έναντι 2,4%), αλλά αυξήθηκαν για το 2025 (2,2% έναντι 2,1%) ενώ ο δομικός πληθωρισμός φαίνεται υψηλότερος φέτος (2,6% έναντι 2,4%) αν και οι προβλέψεις παρέμειναν αμετάβλητες για το 2025 στο 2,2%. Το ποσοστό ανεργίας φαίνεται χαμηλότερο στο 4% το 2024 (έναντι 4,1%), αλλά ενώ και οι προβλέψεις διατηρήθηκαν στο 4,1% για το επόμενο έτος.
