Ο ελαφρώς υψηλότερος από το αναμενόμενο πληθωρισμός στις ΗΠΑ δεν φαίνεται να περιόρισε την όρεξη για ανάληψη κινδύνων στις ευρωπαϊκές χρηματοπιστωτικές αγορές, οι οποίες σημείωσαν νέα ρεκόρ και πάλι αυτή την εβδομάδα.
Στις ΗΠΑ, από την άλλη πλευρά, οι μετοχές της τεχνολογίας έχουν δείξει κάποια σημάδια ανησυχίας στις πρόσφατες συνεδριάσεις. Συνιστάται λοιπόν προσοχή, ενόψει της συνεδρίασης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ την επόμενη εβδομάδα.
Οι περισσότερες αγορές είναι υπερτιμημένες. Η άφθονη ρευστότητα που διατήρησε την όρεξη για ρίσκο σε υψηλά επίπεδα, παρά την άνοδο των επιτοκίων ευθύνεται σε μεγάλο βαθμό γι αυτό. Οι επενδυτές -και ιδιαίτερα στις ΗΠΑ- δείχνουν να θέτουν εκτός εικόνας τον πληθωρισμό με ιδιαίτερη ευκολία. Αυτό είναι το… πρόβλημα. Ο πληθωρισμός είναι εδώ και χαλάει το αφήγημα της άμεσης μείωσης των επιτοκίων…
Πρώτα απ ‘όλα, ο δομικός CPI στις ΗΠΑ ήταν ελαφρώς πάνω από τις προβλέψεις στο 3,8% ετησίως. Ομολογουμένως, κανείς δεν το έλαβε υπόψη του τότε. Δυστυχώς, η δεύτερη ψυχρολουσία ήρθε δύο μέρες αργότερα με τον PPI (τιμές παραγωγού στις ΗΠΑ). Σε ετήσια βάση παρουσίασαν άνοδο 1,60%, έναντι πρόβλεψης 1,2%, ενώ σε μηνιαία βάση +0,60% έναντι +0,30% που ανέμεναν οι αγορές. Όσο υψηλές κι αν είναι οι αποδόσεις και τα risk buffers, κανείς δεν μπορεί να κλείσει τα μάτια σε αυτά τα στοιχεία.
Στις αγορές ομολόγων η τιμολόγηση του ρίσκου είναι πιο κοντά στην πραγματικότητα. η απόδοση του 10ετούς ομολόγου των ΗΠΑ, αφού δοκίμασε επιτυχώς τη στήριξη στο 4,07%, τώρα εκτινάχθηκε στο 4,3%.
Η ώρα των κεντρικών τραπεζών
Η επόμενη εβδομάδα ανήκει στις κεντρικές τράπεζες, ακόμα κι αν δεν αναμένεται να πάρουν αποφάσεις για τα επιτόκια. Αυτό που θα εξεταστεί προσεκτικά είναι τα σχόλια των διοικητών και οι προβλέψεις τους.
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα κάνει τη βουτιά την Τρίτη, με μια μικρή πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων. Η Τράπεζα της Αυστραλίας θα ακολουθήσει, αλλά είναι φυσικά η Fed που θα τραβήξει την προσοχή την Τετάρτη. Οι αγορές αναμένουν νεότερη καθοδήγηση και το νέο dot plot διάγραμμα για να καταλάβουν την εσωτερική δυναμική στις κεντρικές τράπεζες. Η Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας και η Τράπεζα της Αγγλίας συνεδριάζουν την Πέμπτη.
Με ιδιαίτερο ενδιαφέρον αναμένονται επίσης τα στοιχεία από τους δείκτες της κινεζικής βιομηχανικής παραγωγής (την Κυριακή το βράδυ) και οι δείκτες PMI flash του Μαρτίου (Πέμπτη).
Στο εταιρικό μέτωπο, τα αποτελέσματα λιγοστεύουν καθώς η περίοδος οδεύει στο τέλος της, με την Accenture, τη Micron και τη Nike να συγκεντρώνουν τα βλέμματα.
Η Wall Street
Στο κόκκινο έκλεισε την Παρασκευή για δεύτερη σερί συνεδρίαση η Wall Street, την πρώτη tripple witching day του 2024, σε μια συνεδρίαση με έντονο το χαρακτηριστικό της ρευστότητας και μεταβληητότητας, καθώς τα ισχυρά χαρτοφυλάκια έκλειναν και μετακυλίσουν θέσεις σε όλο το εύρος της αγοράς.
Τη δεύτερη σερί πτωτική συνεδρίαση κατάγραψε η Wall Street την Παρασκευή, με τον S&P 500 να υποχωρεί 0,6%, τον Nasdaq 1% και τον Dow Jones να χάνει 190 μονάδες.
Οι αγορές κινήθηκαν σε μοτίβο αυξημένης μεταβλητότητας σε μια συνεδρίαση που χαρακτηρίστηκε από τη λήξη των δικαιωμάτων προαίρεσης και μεγάλο τεχνολογικό sell-off, με τους επενδυτές να αναμένουν την απόφαση της Federal Reserve την επόμενη εβδομάδα.
Πρόσφατα στοιχεία που δείχνουν υψηλότερα από τα αναμενόμενα στοιχεία ΔΤΚ και ΔΤΚ οδήγησαν σε εικασίες ότι οι πιθανές μειώσεις των επιτοκίων ενδέχεται να αναβληθούν για αργότερα μέσα στο έτος.
Ο τομέας της τεχνολογίας σημείωσε τη μεγαλύτερη πτώση, οδηγούμενος από τη βουτιά της Microsoft (-2%), της Apple (-0,2%), της Amazon (-2,4%) και της Alphabet (-1,5%). Η Nvidia τελείωσε ελαφρώς χαμηλότερα αφού έχασε 3,2% την Πέμπτη. Στο μέτωπο των αποτελεσμάτων, η Adobe βυθίστηκε κατά 13,6% αφού τα στοιχεία που ανακοίνωσε απογοήτευσαν τους επενδυτές.
Σε εβδομαδιαία βάση ο S&P 500 και ο Dow Jones κέρδισαν 0,3% και 0,2% αντίστοιχα, ενώ ο Nasdaq έχασε 0,1%.
Οι Ευρωαγορές
Οι ευρωπαϊκές αγορές έκλεισαν χαμηλότερα για δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση την Παρασκευή λόγω ανησυχιών για τον επίμονο πληθωρισμό στις ΗΠΑ και την πιθανότητα περαιτέρω καθυστέρησης της έναρξης του κύκλου μείωσης των επιτοκίων από τη Fed, η οποία θα μπορούσε να επηρεάσει άλλες κεντρικές τράπεζες.
Στο ταμπλό, η Vonovia, η μεγαλύτερη εταιρία ακινήτων στη Γερμανία, έγραψε απώλειες που υπερβαίνουν το10% μετά την ανακοίνωση της μεγαλύτερης ζημιάς στην ιστορία της. Η Currys σημείωσε επίσης πτώση περίπου 4% αφού η JD.com απέσυρε την προσφορά της για εξαγορά. Αντίθετα, η HelloFresh, μια εταιρία παραγωγής γευμάτων από τη Γερμανία, έγραψε κέρδη 9% μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων για το Q4 και το σύνολο του 2023.
Παρά την εβδομαδιαία πτώση, οι ευρωπαϊκές αγορές έχουν σημειώσει ανοδικό σερί οκτώ συνεχόμενων εβδομάδων.
Ο CAC έκλεισε με κέρδη
Ο CAC 40 σημείωσε άνοδο 0,04% για να κλείσει στις 8.164 μονάδες την Παρασκευή, διατηρώντας την ανοδική του τάση για νέο ρεκόρ παρά το επιφυλακτικό κλίμα της αγοράς που επηρεάστηκε από το quatrupple witching day και τα νέα οικονομικά δεδομένα στις ΗΠΑ.
Μεταξύ των επιμέρους μετοχών, η Stellantis ηγήθηκε των ανοδικών με άνοδο 2,6%, ακολουθούμενη από την BNP Paribas (2,11%) και την Alstom (1,99%).
Στον αντίποδα, η STMicroelectronics έκλεισε στο κόκκινο με απώλειες 3,21%, μαζί με τις Unibail-Rodamco-Westfield (-1,63%) και Loreal (-1,17%).
Στο οικονομικό μέτωπο, οι τελικές εκτιμήσεις αποκάλυψαν ότι ο ρυθμός πληθωρισμού στη Γαλλία υποχώρησε ελαφρά στο 3% τον Φεβρουάριο, ελαφρώς πάνω από τις προκαταρκτικές εκτιμήσεις για 2,9%, από 3,1% τον προηγούμενο μήνα.
Σε εβδομαδιαία βάση ο CAC 40 αυξήθηκε κατά 2.
04%.
Εμπορεύματα
Ενέργεια: Η διάθεση στις αγορές πετρελαίου άλλαξε αυτή την εβδομάδα, με τους traders να συνειδητοποιούν ότι η τροφοδοσία της αγοράς μπορεί να έχει ελλείψεις. Η ανακοίνωση της IEA στην τελευταία έκθεσή της ότι η αγορά μπορεί να είναι ελλειμματική φέτος, ήταν το κλειδί για την αλλαγή του κλίματος.
Ειδικότερα, η IEA αναθεώρησε προς τα πάνω τις προβλέψεις του για την ανάπτυξη της ζήτησης, ενώ ταυτόχρονα προσάρμοσε προς τα κάτω τη δυναμική της παγκόσμιας προσφοράς λόγω της πολιτικής του ΟΠΕΚ+. Σε αυτό το πλαίσιο, η γεωπολιτική τριβή παραμένει υψηλή στην Ουκρανία, η οποία έχει πλήξει τις πετρελαϊκές εγκαταστάσεις στη Ρωσία, καθώς και στη Μέση Ανατολή, ιδιαίτερα στην Ερυθρά Θάλασσα. Τέλος, τα εβδομαδιαία αποθέματα στις ΗΠΑ σημείωσαν απρόσμενη κάμψη αυτή την εβδομάδα, για πρώτη φορά από τα τέλη Ιανουαρίου.
Όσον αφορά τις τιμές, το αργό πετρέλαιο Brent διαπραγματεύεται υψηλότερα στα 85 USD περίπου, ενώ το WTI διαπραγματεύεται στα 80,80 USD περίπου.
Μέταλλα: Ο χαλκός συνεχίζει να έχει καλές επιδόσεις στο Λονδίνο, πλησιάζοντας τα 9.000 USD ανά μετρικό τόνο. Ο λόγος αυτής της ανάκαμψης βρίσκεται στην πλευρά της προσφοράς, καθώς η Κίνα σχεδιάζει να μειώσει την παραγωγή χαλκού. Ήδη, τα μεγαλύτερα μεταλλουργεία της Κίνας συμφώνησαν να μειώσουν την παραγωγή τους. Ακόμα, στο μέτωπο των βιομηχανικών μετάλλων, το αλουμίνιο σταθεροποιήθηκε στα 2.200 USD και ο ψευδάργυρος ανέβηκε στα 2.520 USD. Ο χρυσός, το πολύτιμο μέταλλο πήρε μια ανάσα μετά από δύο ισχυρές εβδομάδες, κινούμενος στην περιοχή των 2160 USD. Οι αποδόσεις των ομολόγων ανεβαίνουν ξανά, επισκιάζοντας την τιμή του χρυσού.
Γεωργικά προϊόντα: Στο Σικάγο, οι τιμές των σιτηρών βρίσκονται σε προσπάθεια ανάκμψης. Τα μπουσέλ καλαμποκιού και σιταριού διαπραγματεύονται σε περίπου 435 και 530 σεντς αντίστοιχα.
