Διελκυστίνδα που θα μπορούσε να οδηγήσει σε κρίση εμπιστοσύνης στο χρηματιστήριο και τους θεσμούς της κεφαλαιαγοράς, έχει δημιουργηθεί γύρω από το deal Alpha Bank – UniCredit και ειδικότερα με τη στάση του ΤΧΣ, που αρνείται να δημοσιεύσει τις λεπτομέρειες για την οικονομική προσφορά, δημιουργώντας δυνητικά σκηνικό insider information και συστηματοποιημένης ασύμμετρης πληροφόρησης.
Στο στόχαστρο κριτικής από επενδυτές, sites και παράγοντες της χρηματιστηριακής αγοράς βρίσκεται το ΤΧΣ, καθώς αρνείται να δημοσιοποιήσει λεπτομέρειες της οικονομικής προσφοράς της UniCredit για την απόκτηση του 9% της Alpha Bank.
Το σκηνικό που έχει διαμορφωθεί ευνοεί την ανάπτυξη φημολογίας και εικοτολογίας για το ύψος του τιμήματος που προσφέρει η ιταλική τράπεζα, προκαλώντας έντονες διακυμάνσεις στη μετοχή. Η Επ. Κεφαλαιαγοράς είχε αρχικά θέσει εκτός ταμπλό τη μετοχή της Alpha Bank τη Δευτέρα, μέχρι να αποσαφηνιστεί το deal, αλλά μετά από διαβουλεύσεις με UniCredit και ΤΧΣ την επανάφερε την Τρίτη. Στο μεταξύ όμως, δεν έγιναν γνωστά πρόσθετα στοιχεία, καθιστώντας ακόμη και την πρώτη απόφαση έωλη.
Το ζήτημα με το ΤΧΣ όμως, δεν περιορίζεται στην αποκάλυψη ή όχι των οικονομικών όρων της πρότασης για την Alpha Bank, αλλά εκτείνεται στην βούληση ή όχι να τρέξει τις διαδικασίες για την αποεπένδυση από τις τράπεζες και το fair price που είναι διατεθειμένο να αποδεχθεί. Υπ’ αυτό το πρίσμα οι εξελίξεις στην Alpha Bank θα είναι τροχιοδεικτικές για όσα θα ακολουθήσουν με Εθνική, Πειραιώς και… Attica Bank.
Αν και ο νέος νόμος δίνει τη δυνατότητα στο ΤΧΣ να εγγράψει ζημιές από την πώληση μετοχών στις τράπεζες, εν τούτοις η διοίκηση του Ηλία Ξηρουχάκη φαίνεται ότι έχει άλλη στρατηγική. Παράγοντες της αγοράς, όμως, εκτιμούν ότι η διοίκηση του ΤΧΣ είναι από διστακτική έως απρόθυμη να επιδείξει την απαιτούμενη βούληση και δέσμευση στην προδιαγεγραμμένη πορεία.
Το ΤΧΣ από την πλευρά του, να παίζει το χαρτί των πολλαπλών προσφορών και της σύγχυσης του επενδυτικού κοινού, καθώς και της ιδιωτικής συναλλαγής. Επίσης, υποστηρίζει ότι η προσφορά της UniCredit δεν είναι δεσμευτική, καθώς δεν έχει εκκινήσει η διαγωνιστική διαδικασία.
Τί λέει το ΤΧΣ
Το γεγονός ότι η Alpha Bank και η UniCredit ανακοίνωσαν μια στρατηγική συνεργασία στην οποία γινόταν και αναφορά σε αγορά του ποσοστού του Ταμείου, δεν υποχρεώνει το Ταμείο να προβεί σε ανακοίνωση πολύ περισσότερο να αποκαλύψει τους ειδικότερους όρους που τυχόν περιλαμβάνονται σε προσφορές που λαμβάνει από ενδιαφερομένους αγοραστές, ιδιαίτερα μάλιστα όταν αυτές είναι απρόσκλητες (unsolicited), ανέφεραν μιλώντας στο ΑΠΕ-ΜΠΕ υψηλόβαθμα στελέχη του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Παράλληλα σημείωσαν ότι «σε περίπτωση πολλαπλών προσφορών κάτι τέτοιο θα δημιουργούσε σύγχυση και θα οδηγούσε σε παραπληροφόρηση της αγοράς και του επενδυτικού κοινού χωρίς να εξυπηρετείται κάποιος αντικειμενικός σκοπός διαφάνειας».
Επίσης, ανέφεραν ότι «τέτοιου είδους προσφορές όπως και η συγκεκριμένη τελούν υπό υποχρέωση τήρησης εμπιστευτικότητας για την προστασία των συμφερόντων των εμπλεκομένων μερών σε αυτό το στάδιο. Στην παρούσα φάση και από την ανακοίνωση των τραπεζών και του Ταμείου φαίνεται ότι αφορά σε “ιδιωτική” συναλλαγή μεταξύ μετόχων, που δεν αφορά τους άλλους μετόχους. Θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι η πρόταση της Unicredit δεν είναι δεσμευτική για το Ταμείο, γιατί το Ταμείο βάση της στρατηγικής του θα πρέπει να “τρέξει” διαγωνιστική διαδικασία πριν λάβει την οριστική απόφαση για την πώληση της συμμετοχής του στην Alpha Bank».
Και τα ίδια υψηλόβαθμα στελέχη του Ταμείου αναφέρουν ότι σε κάθε περίπτωση πάντως η αποκάλυψη των ειδικότερων όρων είναι αντίθετη με τα συμφέροντα του Ταμείου σκοπός του οποίου είναι και να μεγιστοποιήσει τα οφέλη του κατά τη φάση της αποεπένδυσης προς εξυπηρέτηση και του δημόσιου συμφέροντος, το οποίο αποτελεί σημαντικό δομικό στοιχείο της φύσης του Ταμείου και των διατάξεων πάνω στα οποία στηρίζεται η λειτουργία του.
Επομένως, η αποκάλυψη ειδικών όρων και ιδιαίτερα της τιμής στην παρούσα αρχική φάση θα περιόριζε τη δυνατότητα του Ταμείου να διαπραγματευτεί αποτελεσματικά με τους ενδιαφερόμενους κατά τα επόμενα στάδια της διαδικασίας αποεπένδυσης και να μεγιστοποιήσει τα έσοδα της πώλησης για το Ελληνικό Δημόσιο. Σε κάθε περίπτωση η τιμή θα ανακοινωθεί πριν την έναρξη της διαγωνιστικής διαδικασίας όπως προβλέπει η στρατηγική αποεπένδυσης.
