Αντιφατικές παραμένουν οι ενδείξεις για τις διαθέσεις της ΕΚΤ αναφορικά με τα επιτόκια, καθώς το ΔΣ συνεδριάζει σήμερα. Αν και άπαντες περίμεναν παύση, μέχρι τη Δευτέρα, το κλίμα έχει πλέον αλλάξει και το ενδεχόμενο αύξησης προεξοφλείται με 75%!
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πρόκειται να αποφασίσει σήμερα εάν θα αυξήσει τα επιτόκιά της σε πολυετή υψηλά σε αυτό που θα μπορούσε να είναι το τελευταίο βήμα στη μάχη κατά του πληθωρισμού ή θα κάνει προσωρινή παύση, δεδομένης της επιδείνωσης των οικονομικών συνθηκών.
Η Κριστίν Λαγκάρντ, πάντως, έχει επισημάνει ότι ζήτημα είναι ο επαναπροσδιορισμός των μοντέλων που χρησιμοποιούνται. Η πρόεδρος της ΕΚΤ έχει επίσης υπογραμμίσει ότι το μείζον ζήτημα δεν είναι το ύψος των επιτοκίων, αλλά η διάρκεια που θα παραμείνουν σε περιοριστικά επίπεδα. Η ίδια έχει υπογραμμίσει επίσης την πρόκληση της κατάλληλης επικοινωνίας του σκεπτικού και των προθέσεων της ΕΚΤ, ώστε να ενισχύεται ο μηχανισμός μετάδοσης της πολιτικής.
Το δίλημμα
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής επιχειρούν να αντιμετωπίσουν τη διαρκή άνοδο των τιμών. Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη να εξακολουθεί να είναι σημαντικά πάνω από τον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας, ακόμη και μετά από εννέα διαδοχικές αυξήσεις στο κόστος δανεισμού. Ταυτόχρονα, οι αυξανόμενες ανησυχίες για μια επικείμενη ύφεση διαφαίνονται μεγάλες, τροφοδοτούμενες από το συνδυασμό των αυξανόμενων τιμών, των επιτοκίων και της υποτονικής εξωτερικής ζήτησης.
Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, οι επενδυτές έτειναν προς μια προσωρινή παύση των αυξήσεων των επιτοκίων της ΕΚΤ. Ωστόσο, μια έκθεση που υποδηλώνει ότι η κεντρική τράπεζα επρόκειτο να αυξήσει την πρόβλεψή της για τον πληθωρισμό για το επόμενο έτος σε περισσότερο από 3% αναθέρμανε σενάρα και προσδοκίες για αύξηση. Αυτό θα ανέβαζε το επιτόκιο στο 4% και το επιτόκιο των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης στο 4,5%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2001.
