Σε διαδικασία έντονης μεταβλητότητας, παραμένει το Χρηματιστήριο της Αθήνας με τον Γενικό Δείκτη να επιχειρεί να βγάλει τεχνική αντίδραση μετά από παρατεταμένες πιέσεις, χωρίς όμως να αλλάζει για την ώρα τη βραχυχρόνια πτωτική κίνηση παραμένει.
Αν και το Bull Market παραμένει ζωντανό, εν τούτοις η διάσπαση του κινητού μέσου των 50 ημερών προδιαθέτει για περαιτέρω υποχώρηση των τιμών, βραχυχρόνια.
Χωρίς ουσιαστικούς καταλύτες σε επιχειρηματικό, επίπεδο, με πρώιμες ενδείξεις πολιτικού στρες το οποίο θα μπορούσε υπό συνθήκες να μετατραπεί σε ρίσκο και με ενδείξεις περαιτέρω επιβράδυνσης της οικονομίας και αύξησης του ρίσκου, το Χρηματιστήριο της Αθήνας τίθεται εκ των πραγμάτων σε τροχιά αναστοχασμού.
Ο κύκλος της διόρθωσης που άνοιξε την μετά την κορύφωση στις 1351,68 μονάδες, δεν αναμένεται να ολοκληρωθεί άμεσα, εκτός αν ενισχυθεί η ένταση των πωλήσεων, οδηγώντας σε μίνι sell-off. Η συμπεριφορά που εκδηλώνει μέχρι τώρα η αγορά είναι αυτή της πλαγιοκαθοδικής συσσώρευσης, η οποία εκτονώνεται πτωτικά, αλλά με μέτριο βηματισμό
Σε τεχνικό επίπεδο, ο Γενικός Δείκτης έχει μόλις διασπάσει τον Κινητό Μέσο των 50 ημερών, γεγονός που θα μπορούσε να σηματοδοτήσει την έναρξη του δεύτερου κύκλο της διόρθωσης. Στο παρελθόν η πτωτική διάσπαση του 50άρη ΚΜΟ έχει δώσει επιπλέον πτώση της τάξης του 5% για τον ΓΔ. Σε αυτή τη φάση, το σημείο αυτό συμπίπτει με την ισχυρή αντίσταση των 1220 μονάδων, όπου αρκετοί αναλυτές τοποθετούν τη “γραμμή Μαζινό” της μεσοχρόνιας τάσης.
Παρά την προσπάθεια αντίδρασης, η αλλαγή της βραχυρόνιας τάσης τοποθετείται στις 1291 μονάδες και τις 1307 μονάδες. Ο ΓΔ τη Δευτέρα διέσπασε καθοδικά τις 1271 μονάδες αλλά εντέλει έκλεισε πάνω από αυτά τα επίπεδα.
Η εικόνα της αγοράς
Ο Γενικός Δείκτης άνοιξε με σημαντικές απώλειες που υπερέβαιναν το 0,8%, μετά από μια ώρα συνεδρίαση τις έχει περιορίσει στο 0,26% κινούμενος στις 1275,47 μονάδες, ενώ κατάφερε να περάσει και θετικός. Η έντονη αυτή μεταβλητότητα είναι ενδεικτική της έλλειψης καταλυτών που θα μπορούσαν να δώσουν σαφή κατεύθυνση στην αγορά και μιας ιδιότυπης διελκυστίνδας πωλητών – αγοραστών.
Ο τζίρος στα 8,2 εκατ. δείχνει αξιοπρεπή δυναμική. Στο ταμπλό 54 μετοχές υποχωρούν, 24 ενισχύονται και 7 παραμένουν σταθερές.
Έντονες πιέσεις δέχονται η Τέρνα Ενεργειακή, γιατί αφενός αποπέμφθηκε από τον MSCI Standard Greece και αφετέρου γιατί το deal της εξαγοράς της καθυστερεί και παραπέμπεται τώρα για το Φθινόπωρο, όταν αρχική ημερομηνία ολοκλήρωσε είχε τον Νοέμβριο του 2022(!). Σε κλοιό πιέσεων και η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, καθώς μεγάλα funds αναπροσαρμόζουν τις θέσεις τους στον κλάδο και στον όμιλο, καθώς παρά τις προοπτικές για τα μεγάλα έργα, όπως η Αττική Οδός, η εταιρία έχει μεγάλη μόχλευση και αντιμετωπίζει τον κίνδυνο να μην μπορέσει να τελειώσει το deal της Τέρνα Ενεργειακής.
Στην πεντάδα των μετοχών με τις μεγαλύτερες απώλειες βρίσκονται ΟΛΠ και ΕΥΔΑΠ, καθώς ο μεν πρώτος διορθώνει, ενώ η δεύτερη βιώνει πιέσεις από την επιστροφή της σε καθεστώς δημοσίου ελέγχου με ό,τι αυτό συνεπάγεται. Υπό πίεση και η Lamda Development καθώς το φιλόδοξο project του Ελληνικού υπόκειται σε ουσιαστικές αναπροσαρμογές η βιωσιμότητα των οποίων είναι αμφισβτούμενη.
Τον Γενικό Δείκτη στηρίζουν τα Jumbo ο ΟΤΕ και η Coca Cola, για διαφορετικούς μεταξύ τους λόγους. Τα Jumbo ωφελούνται σε περιόδους ακρίβειας, ο ΟΤΕ φαίνεται να κερδίζει από τη σύγκρουση NOVA με ΑΝΤ1 και Mega, ενώ είχε μείνει και πίσω στο χρηματιστηριακό ράλι. Η Coca Cola έχει το δικό της story και είναι αποδεδειγμένα κυκλική μετοχή. Η επίλυση του ζητήματος με τη Ρωσία και ενεργοποίηση βιώσιμων εναλλακτικών λύσεων φαίνεται να πείθουν για τις προοπτικές.
Στις τράπεζες η Πειραιώς φαίνεται να προσπαθεί να αντιδράσει, μετά το τριήμερο που σηματοδότησε η επιβεβαίωση των προσδοκιών αναβάθμισης στον MSCI Greece. Η Alpha Bank παραμένει υπό πίεση εγείροντας ερωτηματικά για τις προοπτικές τόσο της μετοχής όσο και της τράπεζας. Στο κόκκινο η ΔΕΗ, οποία διεκδικεί τον Κωτσόβολο αλλά έχει να διαχειριστεί και άλλα ανοιχτά μέτωπα.
Ο Τουρισμός δεν τραβάει
Το γενικότερο κλίμα επηρεάζουν οι προοπτικές του τουρισμού, που έχουν επιδεινωθεί, καθώς σε όρους αφίξεων, ακυρώσεων και διεθνούς κλίματος οι φωτιές σε Ρόδο και Μαγνησία και τα μέτρα αναστολής πτήσεων και απομάκρυνσης τουριστών, καθώς οι εκρήξεις βομβών στη Μαγνησία πλήγωσαν το ήδη “τσαλακωμένο” τουριστικό προϊόν. Ο επίμονος πληθωρισμός στην Ευρώπη και την Ελλάδα, περιορίζει την προσαρμοστικότητα των επαγγελματιών, ενώ οι πολιτικές εξαγγελίες για δωρεάν εβδομάδα διακοπών δεν δείχνουν να πραγματώνονται. Η κυβέρνηση αναμένεται να προσπαθήσει να ενισχύσει το πρόγραμμα δικαιούχων κοινωνικού τουρισμού, για να ενισχύσει την κινητικότητα το Φθινόπωρο και τον Χειμώνα, ώστε να περιοριστούν οι απώλειες.
Η κυβέρνηση έχει χάσει τη μπάλα
Πολιτικά, πάντως, η ολιγωρία και η αναποτελεσματικότητα του επιτελικούς κράτους, όπως αποτυπώνεται στις φωτιές, στην οπαδική βία και τη δολοφονία του Μιχάλη Κατσουρή και την αδυναμία πειριορισμού και αντιστάθμισης του κύματος ακρίβειας, υπονομεύει την αξιοπιστία και τη δυναμική της νέας κυβέρνησης. Ο πρωθυπουργός θα επιχειρήσει να αναστρέψει το κλίμα αυτό με την ομιλία του και τη συνέντευξη Τύπου στη ΔΕΘ.
Οι τράπεζες σε διαδικασία recalibration
Στο μεταξύ, πάντως, οι προοπτικές για διατήρηση των υψηλών επιτοκίων για παρατεταμένο χρονικό διάστημα και τουλάχιστον μέχρι τον Μάριο του 2024 εμπεδώνονται. Όπως αναφέρει όμως η DBRS, η δυναμική αύξησης των εσόδων για τις τράπεζες από την αύξηση του κόστους δανεισμού πλέον μετριάζεται ουσιαστικά, ενώ αυξάνεται και το κόστος του ρίσκου CoR, παράγοντες που σε συνδυασμό με ένα νέο κύμα αθετήσεων που αναπόδραστα θα έρθει, δημιουργούν πρόσθετους κλυδωνισμούς. Βέβαια, οι σχεδιασμοί των τραπεζών για την απορρόφηση των προβλημάτων που ανακύπτουν έχουν εγκριθεί από τον SSM, που σημαίνει ότι δύσκολα θα επηρεαστεί η στρατηγική διανομής μερίσματος, που έχει προαναγγελθεί από όλες τις διοικήσεις.
Πολιτικό στρες
Συνδυαστικά, οι παραπάνω διαπιστώσεις γεννούν πολιτικό στρες, το οποίο για την ώρα μοιάζει διαχειρίσιμο, καθώς η κυβέρνηση έχει νωπή εντολή και η αντιπολίτευση παραμένει ακέφαλη, κατακερματισμένη και σε θερινή ραστώνη. Τα media, επίσης δεν έχουν δείξει διάθεση αποδόμησης του κυβερνητικού αφηγήματος, αλλά στέκονται όμως αρκετά επιφυλακτικά απέναντι στην προσπάθεια αιτιολόγησης των απανωτών αποτυχιών του επιτελικού κράτους.
Αν και ο Κυριάκος Μητσοτάκης δεν ζήτησε περίοδο χάριτος για τη νέα του κυβέρνηση, τελικά όλα δείχνουν ότι έλαβε. Η εκπνοή της περιόδου αυτής τοποθετείται στη ΔΕΘ, όπου ο Κυριάκος Μητσοτάκης αναμένεται να παρουσιάσει πρωτοβουλίες για την ανάπτυξη, τη δημιουργία θέσεων εργασίας, το ΕΣΥ και την αντιμετώπιση της ακρίβειας. Αν μέχρι τότε η κυβέρνηση δεν έχει βρει βηματισμό και ο πρωθυπουργός δεν πείσει για τη δυνατότητά του να διαχειριστεί την καθημερινότητα, το πολιτικό στρες είναι πολύ πιθανό να μετουσιωθεί σε πολιτικό ρίσκο. Να σημειωθεί ότι στη ΔΕΘ ο ΣΥΡΙΖΑ δεν θα διαθέτει ακόμη πρόεδρο και -όπως όλα δείχνουν- εκεί θα παρουσιαστεί ο πρόεδρος της Κοινοβουλευτικής Ομάδας Σωκράτης Φάμελλος.