Τις ισχυρές προοπτικές της Mytilineos αποτυπώνει η νέα έκθεση της Optima Bank, καθώς οι αναλυτές της ανεβάζουν σχεδόν κατά 50% την τιμή στόχο.
Τιμή-Στόχο ρεκόρ, στα €45.9, δίνει στο νέο report της Optima για τη MYTILINEOS, διατηρώντας τη σύσταση BUY ανεβάζοντας σχεδόν κατά 50% την τιμή-στόχο, που προηγουμένως ήταν στα €30.8.
Αξίζει να σημειωθεί ότι τις προβλέψεις και συστάσεις τους για τη MYTILINEOS έχουν αναβαθμίσει Morgan Stanley, Citi, NBG, Eurobank και Pantelakis. Μεσοσταθμικά η τιμή-στόχος σαφώς πάνω από τα €40.
Ο αναλυτής της Optima εστιάζει στο γεγονός ότι η MYTILINEOS προσφέρει, στον επενδυτή, ένα μοναδικό συνδυασμό πλεονεκτημάτων που δύσκολα συναντάται είτε σε αμιγώς Ενεργειακές είτε σε αμιγώς Μεταλλευτικές εταιρείες.
Αυτός δεν είναι άλλος από τον ιδανικό συνδυασμό που έχει καταφέρει να επιτύχει η MYTLINEOS μέσω του στιβαρού synergistic business model της, προσφέροντας μία σημαντική κερδοφορία βάσης, από τον Τομέα των Μετάλλων καθώς και τη θερμικής παραγωγής του Τομέα Ενέργειας, η οποία επανεπενδύεται κυρίως στον Τομέα των ΑΠΕ αλλά και στο Ελληνικό utility, προσφέροντας επενδύσεις με μεγάλα returns.
Η Optima αποτιμά την αξία αυτού του χαρτοφυλακίου (M Renewables) στα €2.44 δισ, αξιολογώντας το καλά διαφοροποιημένου μοντέλο (και σε επίπεδο γεωγραφίας αλλά και στάδιο ανάπτυξης έργων) που έχει επιλέξει για την ανάπτυξη των ΑΠΕ της η MYTILINEOS.
Η αποτίμηση
Σήμερα η Mytilineos αποτιμάται στο ταμπλό στα 37,95 ευρώ, με κεφαλαιοποίηση 5,54 δισ. Εφόσον επιβεβαιωθεί το report της Optima η Mytilineos στα 45,9 ευρώ θα έχει κεφαλαιοποίηση 6,38 δισ. Σε ετήσια βάση, πάντως, ο τίτλος ενισχύεται περισσότερο από 150%(!)
Στο επίκεντρο η MRenewables
Η ανάλυση εστιάζει στην MRenewables, της οποίας αυξάνει το ειδικό βάρος, καθώς η MYTILINEOS απέναντι στη μονόπλευρη ανάπτυξη έργων ΑΠΕ του ανταγωνισμού, μπορεί και παραθέτει ένα αυτοχρηματοδοτούμενο μοντέλο ανάπτυξης με σχετικά χαμηλότερες ανάγκες CAPEX (καθώς οι πωλήσεις έργων ΑΠΕ παγκοσμίως, με σημαντικά περιθώρια κέρδους συνεισφέρουν στις μελλοντικές κεφαλαιουχικές ανάγκες ΑΠΕ του ίδιου χαρτοφυλακίου της Εταιρείας), επιταχύνοντας έτσι την ανάπτυξη του Παγκόσμιου χαρτοφυλακίου ΑΠΕ, χωρίς να επιβαρύνουν την Εταιρεία με το σημερινό, αυξημένο κόστος δανεισμού. Ένα μοντέλο που όλο και περισσότεροι μεγάλοι παγκόσμιοι παίκτες έχουν ενστερνιστεί τελευταία
Για το 2023 ο αναλυτής της Optima προβλέπει EBITDA σχεδόν στο €1δισ. αποτυπώνοντας τις προβλέψεις του Βαγγέλη Μυτιληναίου, ενώ για το 2024-25 η πρόβλεψή του για το EBITDA ξεπερνά το €1,1 δισ. και το €1,2 δισ. αντίστοιχα.
Τέλος, τονίζει τα μοναδικά χαρακτηριστικά της MYTILINEOS, η οποία συνδυάζει ανάπτυξη, χαμηλή μόχλευση (c.1.4x EV/EBITDA για το 2023), εξαιρετικό πιστωτικό προφίλ (ένα βήμα πριν την επενδυτική βαθμίδα) και ισχυρή μερισματική απόδοση.
