Ο πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ είναι πολύ υψηλός και πρόκειται να παραμείνει έτσι για πάρα πολύ καιρό, δήλωσε η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ κατά τη διάρκεια του Φόρουμ της ΕΚΤ για την Κεντρική Τραπεζική στη Σίντρα της Πορτογαλίας.
Η αύξηση των μισθών πιέζει τώρα τον πληθωρισμό που εισέρχεται σε δεύτερο στάδιο και πρόκειται να παραμείνει για κάποιο χρονικό διάστημα.
Σαν αποτέλεσμα, η ΕΚΤ πρέπει να φέρει τα επιτόκια σε επαρκώς περιοριστική επικράτεια για να κλειδώσει την αυστηροποίηση της πολιτικής. Είναι απίθανο στο εγγύς μέλλον η κεντρική τράπεζα να είναι σε θέση να δηλώσει με πλήρη σιγουριά ότι τα επιτόκια κορυφώθηκαν, πρόσθεσε η Λαγκάρντ.
Τον Ιούνιο, η ΕΚΤ αύξησε τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, ανεβάζοντας το επιτόκιο των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης στο 4%, το υψηλότερο επίπεδο από τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, και το επιτόκιο της διευκόλυνσης καταθέσεων σε υψηλό 22 ετών στο 3,5%.
Επίσης, η Πρόεδρος Λαγκάρντ δήλωσε ότι η ΕΚΤ είχε περισσότερο έδαφος να καλύψει και πιθανότατα θα συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια τον Ιούλιο.
Auditor’s note: Στο μυαλό της Λαγκάρντ
Το Crisis Monitor έχει εξ αρχής επισημάνει ότι η ΕΚΤ θα επιμείνει σε τροχιά αυξήσεων στο κόστος δανεισμού και ότι θα διατηρήσει τα επιτόκια σε περιοριστική περιοχή για μεγάλο χρονικό διάστημα. Το πιθανότερο σενάριο είναι η κορύφωση των επιτοκίων στο 4,5-4,75% και η διατήρησή τους σε αυτά τα επίπεδα μέχρι τουλάχιστον το τέλος του τρίτου τριμήνου του 2024.ΕΚΤ θα μπορούσε να αναθεωρήσει τη στρατηγική αυτή αν ο πληθωρισμός περνούσε σε αρνητική περιοχή και ο δομικός ήταν σταθερά μετά 0-1, για την ίδια χρονική περίοδο και εφόσον δεν θα υπάρχουν εξωγενείς πιέσεις. Η προοπτική ύφεσης της τάξης του 0-3% έχει υπολογιστεί στα μοντέλα και θεωρείται βιώσιμη για την επαναφορά του πληθωρισμού στον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%.
Η σταθερότητα του τραπεζικού συστήματος απέναντι σε αυτό το σενάριο εξετάζεται τώρα από τα stress tests, άσκηση που θα συμβάλλει καθοριστικά στην προσαρμογή των μακροπροληπτικών εργαλείων της ΕΚΤ και της διαδικασίας ενεργοποίησης δομών για την υποστήριξη της ρευστότητας.