Υπάρχουν άραγε προοπτικές που δεν έχουν προεξοφληθεί και άλλες που δεν είχαν φανεί πριν το εκλογικό αποτέλεσμα ή θα εφαρμοστεί το ρητό “στη φήμη αγόραζε, στο γεγονός πούλα”; Απάντηση σε αυτό το ερώτημα θα επιχειρήσει να δώσει η αγορά στις προσεχείς συνεδριάσεις, αποτιμώντας το πολιτικό αποτέλεσμα και τις δυναμικές που αυτό απελευθερώνει.
Σε κομβικό σημείο βρίσκεται τώρα το Χρηματιστήριο, καθώς οι κάλπες έδωσαν το αποτέλεσμα που διασφαλίζει πολιτική σταθερότητα, συνέχεια και μεταρρυθμιστική δυναμική, πλην όμως η αγορά φαίνεται ότι είχε προεξοφλήσει. Το ερώτημα που ανακύπτει πλέον είναι αν θα λειτουργήσει το “buy by the roumor, sell by the fact” ή αν το ίδιο το εκλογικό αποτέλεσμα θα αποτελέσει καταλύτη για νέα άνοδο των μετοχών.
Το Χρηματιστήριο έχει ξεκάθαρα προεξοφλήσει το αποτέλεσμα με κέρδη 12% ανάμεσα στις δύο εκλογικές αναμετρήσεις και 35% από τις αρχές του έτους, ενώ στις τελευταίες συνεδριάσεις εκδηλώθηκε ένα ήπιο profit taking, το οποίο ενόψει εκλογών αφορούσε και σε απομόχλευση χαρτοφυλακίων.
Η αγορά συνεχίζει να προσδοκά την αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα, που θα ανοίξει το δρόμο για την αναβάθμιση του Χρηματιστηρίου στις ώριμες αγορές. Το εκλογικό αποτέλεσμα εκτιμάται ότι αποτελεί ένα σημαντικό βήμα σε αυτή την κατεύθυνση, η οποία έχει επίσης εν πολλοίς προεξοφληθεί. Οι επενδυτικοί οίκοι έχουν μάλιστα απριόρι αποφανθεί ότι αναμένουν τις προγραμματικές δηλώσεις της νέας κυβέρνησης, για να επιβεβαιώσουν τη συνετή δημοσιονομική διαχείριση και την μετάφραση της πολιτικής σταθερότητας σε μεταρρυθμιστική ορμή.
Καθώς το εκλογικό αποτέλεσμα επιβεβαιώνει τις προσδοκίες, η αγορά είναι πιθανό να επιμείνει σε διορθωτική τροχιά, εν αναμονή νέων καταλυτών από τα αποτελέσματα 6μηνου των επιχειρήσεων, deals και τις προγραμματικές δηλώσεις της νέας κυβέρνησης. Ρόλο στη διαμόρφωση κλίματος θα μπορούσαν να παίξουν και τα ονόματα των νέων υπουργών, ειδικά αυτών που θα αναλάβουν παραγωγικά υπουργεία.
Το πολιτικό τοπίο από τη σκοπιά της αγοράς
Πολιτικά, μπορεί το ποσοστό και οι έδρες της Νέας Δημοκρατίας να μην διευρύνθηκαν, η διαφορά όμως από το δεύτερο κόμμα είναι τριπλάσια από αυτή του 2019. Με βάση τα τρέχοντα δεδομένα η Νέα Δημοκρατία αποτελεί το ισχυρότερο κοινοβουλευτικό κόμμα εντός του Ευρωπαϊκού Λαϊκού Κόμματος, που συνεπάγεται ενισχυμένη ευρωπαϊκή δυναμική και επιρροή.
Τα ορόσημα σε πολιτικό επίπεδο που περιμένει το Χρηματιστήριο είναι η ανακοίνωση της νέας κυβέρνησης το απόγευμα της Δευτέρας, η ορκωμοσία της νέας Βουλής, η ορκωμοσία της νέας κυβέρνησης και οι προγραμματικές δηλώσεις, που θα ολοκληρώσουν την ανασύνθεση του πολιτικού σκηνικού.
Για την αγορά η απουσία ισχυρής αντιπολίτευσης, σε αυτή τη φάση, είναι από αδιάφορη, έως θετική, καθώς δεν επικεντρώνει σε ζητήματα ποιότητας δημοκρατίας, αλλά στη δυνατότητα της κυβέρνησης να προωθήσει αποτελεσματικά τις απαραίτητες μεταρρυθμίσεις που θα καταστήσουν πιο φιλική επενδυτικά τη χώρα. Οι προτεραιότητες σε αυτό το επίπεδο μπορεί να μην ευθυγραμμίζονται με αυτές της κοινωνίας μεσο-μακροπρόθεσμα, αλλά βραχυχρόνια εκτιμάται ότι οι οπτικές θα ταυτιστούν, περιορίζοντας έτσι ενδεχόμενες αντιδράσεις, οι οποίες δεν έχουν πλέον και ισχυρούς διαύλους έκφρασης.
Οι νέοι-παλιοί καταλύτες
Εκτός από την επενδυτική βαθμίδα, η οποία έχει μεν δρομολογηθεί αλλά η επίτευξή της τοποθετείται το Φθινόπωρο, η αγορά προσδοκά να ανοίξει το κεφάλαιο αναβάθμισης του Χ.Α στις ώριμες αγορές. Αυτό μπορεί να πραγματοποιηθεί εντός των επομένων ημερών, εφόσον η Morgan Stanley ανακοινώσει ότι θέτει το ελληνικό Χρηματιστήριο “υπό αναθεώρηση, με προοπτική αναβάθμισης”, η οποία βέβαια θα ολοκληρωθεί ενός 12-18 μηνών.
Η επενδυτική κοινότητα αναμένει την ολοκλήρωση του από καιρό προαναγγελθέντος deal της πώλησης της Terna Energy στους Αυστραλούς της First Sentier, για το οποίο ολοκληρώθηκε με μεγάλη καθυστέρηση η έγκριση της χρηματοδότησης από τις τέσσερις συστημικές τράπεζες και κυρίως την Εθνική, που έδωσε το “οκ” τελευταία. Πλέον μένει να ανακοινωθεί η έναρξη αποκλειστικών διαπραγματεύσεων από τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, αν και ο Γιώργος Περιστέρης δήλωσε πρόσφατα στη γενική συνέλευση ότι υπάρχουν παραπάνω από ένας ενδιαφερόμενοι. Παράλληλα δήλωσε ότι η συνέχεια μπορεί να είναι με ή χωρίς τον ενεργειακό βραχίονα. Οι αναφορές αυτές εκτιμάται όμως ότι αποτελούν διαπραγματευτικό χειρισμό.
Ακολούθως αναμένεται η επιτάχυνση της διαδικασίας για την παραχώρηση της Αττικής Οδού, επίσης εμβληματικού έργου που θα διαμορφώσει και νέες ισορροπίες στην κατασκευαστική αγορά. Σε δεύτερο χρόνο, αλλά όχι πολύ μακριά, τοποθετείται ένα νέο πρόγραμμα εγγυήσεων για την τιτλοποίηση κόκκινων δανείων, ιδιαίτερα των μικρών τραπεζών. Αυτό θα επιτρέψει τη σύσταση του νέου τραπεζικού πόλου με τη συγχώνευση Attica Bank και Παγκρήτιας.
Η αποκατάσταση του πλαισίου πολιτικής σταθερότητας μετά τις εκλογές και η προοπτική επίτευξης επενδυτικής βαθμίδας και αναβάθμισης του Χρηματιστηρίου, σε συνδυασμό με την ενεργή εξωστρέφεια που εφαρμόζει η διοίκηση του Χ.Α, αναμένεται να συμβάλλουν καθοριστικά στην επίσπευση νέων εισαγωγών, με πρώτη την Optima Bank, ακολούθως μια εταιρία επενδύσεων ακίνητης περιουσίας και εν τέλει την εμβληματική εισαγωγή του Διεθνούς Αεροδρομίου Ελ. Βενιζέλος.
Η τεχνική εικόνα
Σε τεχνικό επίπεδο η κατάσταση είναι αρκετά σύνθετη, καθώς παρά την διόρθωση στις τελευταίες συνεδριάσεις, τόσο ο Γενικός Δείκτης όσο και πολλά χαρτιά παραμένουν σε υπεραγορασμένες ζώνες.
Σύμφωνα με την Beta Χρηματιστηριακή, τα τεχνικά δεδομένα διατηρούν την ανοδική σύσταση για τον Γενικό Δείκτη πρέπει ωστόσο να εκτιμηθεί η εικόνα σημαντικών υπερτιμήσεων που κυριαρχεί σε εβδομαδιαία και μηνιαία διαγράμματα.
Στηρίξεις εντοπίζονται στις 1.209 και στις 1.178 μονάδες ενώ ανοδικά αντίσταση εντοπίζεται μόνο στις 1370 μονάδες, επίπεδο το οποίο αποτελεί το υψηλό των τελευταίων 9 ετών.
Ο Γενικός Δείκτης αναμένεται να δοκιμάσει εκ νέου τα φετινά υψηλά. Η συναλλακτική ένταση αναμένεται να παίξει καθοριστικό ρόλο στη διαμόρφωση της βραχυχρόνιας τάσης, ενώ θα συμβάλλει καθοριστικά στην αποτίμηση του δυνητικού περιθωρίου ανόδου.
