Σε ζημιές επέστρεψε η lamda Development στο bottom line για το πρώτο τρίμηνο του 2023, επιτυγχάνοντας θετικά EBITDA, ενώ σε συγκρίσιμη βάση το καθαρό αποτέλεσμα καταγράφει βελτίωση, μεν, αλλά παραμένει αρνητικό δε.
Σε τροχιά για κερδοφόρα χρήση βρίσκεται η Lamda Development το 2023, καθώς ήδη από το πρώτο τρίμηνο εμφανίζει σημαντική βελτίωση των μεγεθών της. Η εταιρία έχει επιδοθεί σε σαφάρι αγορών ώριμων επενδυτικών ακινήτων, ώστε να επιτύχει δείκτες που επιτρέπουν την χρηματοδότηση τόσο σε επενδυτικό επίπεδο, όσο και μόχλευση μέσα από τις τράπεζες. Ακόμα, ωστόσο, οι επενδύσεις μακράς ωρίμανσης συνεχίζουν να ασκούν πίεση στα αποτελέσματα της εταιρίας, ιδιαίτερα σε επίπεδο καθαρών κερδών, αν και τα EBITDA πέρασαν σε θετική περιοχή.
Παρά την αυξημένη κινητικότητα στο project του Ελληνικού και την υλοποίηση πωλήσεων για οικιστικά ακίνητα, η αποχώρηση των Πειραιώς και Eurobank από την ανάπτυξη γραφειακών χώρων αποτελεί μελανό σημείο που υπονομεύει τον αναπτυξιακό σχεδιασμό της διοίκησης. Οι προοπτικές -αν και λειτουργικά θετικοες- υπόκεινται σε σημαντικό βαθμό ρίσκου, λόγω της εγνωσμένης κρίσης στον κλάδο των REIT’s, κάτι που αναγνωρίζει και η ΕΚΤ προειδοποιώντας τις τράπεζες να επαναξιολογήσουν το ρίσκο τέτοιων σχέσεων και ιδιαίτερα των χρηματοδοτήσεων.
Η διοίκηση της εταιρίας, όμως, έχει αντιληφθεί τα λάθη του παρελθόντος και επιχειρεί τώρα να διορθώσει, διευρύνοντας και διαφοροποιώντας το χαρτοφυλάκιο επενδύσεων μέσω της εξαγοράς ώριμων επενδύσεων.
Τα αποτελέσματα
Tα συνολικά ενοποιημένα λειτουργικά κέρδη (EBITDA), προ αποτιμήσεων του επενδυτικού χαρτοφυλακίου και λοιπών αναπροσαρμογών της LAMDA Development για το Α’ Τρίμηνο 2023 παρουσίασαν κέρδη €8,3εκ έναντι κέρδη €4,5εκ το Α’ Τρίμηνο 2022, σύμφωνα με σχετική ανακοίνωση.
• Σημαντική ενίσχυση της λειτουργικής κερδοφορίας EBITDA των Εμπορικών Κέντρων: κέρδη €20,9εκ
+36% έναντι του 2022 νέο ιστορικό ρεκόρ σε τριμηνιαία βάση
• Ενοποιημένα λειτουργικά αποτελέσματα EBITDA: κέρδη €8εκ
+75% έναντι του 2022 (εξαιρουμένης της θετικής επίπτωσης αποτιμήσεων το 2022)
€20,7εκ κέρδη το Α’ Τρίμηνο 2022 περιλάμβαναν θετική επίπτωση €16εκ (υποχρέωση εν μέσω COVID για την επανεκτίμηση της αξίας επενδυτικών ακινήτων σε τριμηνιαία βάση)
στο Α’ Τρίμηνο 2023 δεν πραγματοποιήθηκε επανεκτίμηση αξίας επενδυτικών ακινήτων από ανεξάρτητο εκτιμητή (επανεκτίμηση αξίας την 30.06.2023)
• Ενοποιημένα καθαρά αποτελέσματα (μετά από τόκους, φόρους & δικαιώματα μειοψηφίας): ζημιά €21,4εκ τα αποτελέσματα Α’ Τριμήνου 2022 (ζημιά €7,7εκ) περιλάμβαναν θετική επίπτωση από την αποτίμηση Εμπορικών Κέντρων λόγω COVID (€16εκ κέρδος) εξαιρουμένης της θετικής επίπτωσης στο Α’ Τρίμηνο 2022, τα καθαρά αποτελέσματα το Α’ Τρίμηνο 2023 βελτιώθηκαν κατά 10% (βελτίωση κατά €2,4εκ)
• Αναγνώριση εσόδων από πωλήσεις ακινήτων στο έργο Ελληνικού
Α’ Τρίμηνο 2023: €16,7εκ o αναβαλλόμενα έσοδα από πωλήσεις ακινήτων την 31.03.2023: €143εκ βάσει λογιστικών προτύπων (IFRS) τα αναβαλλόμενα έσοδα από πωλήσεις ακινήτων του έργου θα αναγνωρίζονται με χρονική υστέρηση στα οικονομικά αποτελέσματα, βάσει προόδου εργασιών, έναντι της ταμειακής είσπραξης τους
- Συνολικές εισπράξεις από πωλήσεις/μισθώσεις ακινήτων στο Ελληνικό €242εκ, με τα συνολικά ταμειακά διαθέσιμα του Ομίλου στα €675εκ
- Αξία επενδυτικού χαρτοφυλακίου (GAV): €3,17 δις (νέο ιστορικό ρεκόρ)
- Ελληνικό: €2 δις
- Εμπορικά Κέντρα: €1 δις
- Καθαρή Αξία Ενεργητικού (NAV): €1,32 δις (€7,603 ανά μετοχή)
Τα ενοποιημένα οικονομικά αποτελέσματα
Τα συνολικά ενοποιημένα λειτουργικά κέρδη (EBITDA), προ αποτιμήσεων του επενδυτικού χαρτοφυλακίου και λοιπών αναπροσαρμογών της LAMDA Development (η «Εταιρεία») για το Α’ Τρίμηνο 2023 παρουσίασαν κέρδη €8,3εκ (κέρδη €4,5εκ το Α’ Τρίμηνο 2022).
Επισημαίνονται οι κυριότεροι παράγοντες που διαμόρφωσαν το αποτέλεσμα το 2023:
• Εμπορικά Κέντρα: σημαντική αύξηση της λειτουργικής κερδοφορίας EBITDA, επιτυγχάνοντας νέο ιστορικό ρεκόρ για την περίοδο του Α’ Τριμήνου (κέρδη €18,5εκ αυξημένα 20% σε συγκρίσιμη βάση έναντι του Α’ Τριμήνου 2022 και 12% υψηλότερα σε συγκρίσιμη βάση έναντι του προηγούμενου ρεκόρ το Α’ Τρίμηνο 2019).
• Designer Outlet Athens: θετική συνεισφορά με €2,4εκ κέρδη EBITDA για το Α’ Τρίμηνο 2023. Υπενθυμίζεται ότι το Designer Outlet Athens ενοποιείται από την 06.08.2022.
• Μαρίνα Φλοίσβου και Αγ. Κοσμά (Ελληνικό): ενίσχυση της λειτουργικής κερδοφορίας EBITDA (συνολικά κέρδη €4,1εκ, αυξημένα 14% έναντι του Α’ Τριμήνου 2022). Οι ετήσιες (μόνιμες) συμβάσεις ελλιμενισμού ανέρχονται στο 100% της συνολικής χωρητικότητας ενώ οι αυξήσεις, βάσει της νέας τιμολογιακής πολιτικής, που εφαρμόστηκαν κατά τη διάρκεια του 2022, ανήλθαν σε περίπου 15%.
• Έργο εκμετάλλευσης ακινήτου στο Ελληνικό: σημαντική αύξηση των λειτουργικών εξόδων, λόγω της επιτάχυνσης του ρυθμού εφαρμογής/υλοποίησης του στρατηγικού σχεδίου.
Η εν λόγω αύξηση είχε επίπτωση στα λειτουργικά αποτελέσματα EBITDA, τα οποία παρουσίασαν ζημιά €12,1εκ το Α’ Τρίμηνο 2023 (έναντι ζημιάς €8,4εκ το Α’ Τρίμηνο 2022). Σε επίπεδο λειτουργικής κερδοφορίας, τα συνολικά ενοποιημένα λειτουργικά αποτελέσματα (EBITDA) του Α’ Τριμήνου 2023 παρουσίασαν κέρδη €8,0εκ (κέρδη €20,7εκ το Α’ Τρίμηνο 2022).
Επισημαίνεται ότι τα αποτελέσματα Α’ Τριμήνου 2022 περιλάμβαναν τη θετική επίπτωση ποσού €16,1εκ βάσει της επανεκτίμησης, από τον ανεξάρτητο εκτιμητή, της αξίας των Επενδυτικών Ακινήτων του Ομίλου την 31.03.2022 (Εμπορικών Κέντρων και λοιπών ακινήτων). Σημειώνεται ότι την 31.03.2023 δεν πραγματοποιήθηκε επανεκτίμηση, από ανεξάρτητο εκτιμητή, της αξίας των Εμπορικών Κέντρων, λοιπών ακινήτων και των Επενδυτικών Ακινήτων που περιλαμβάνονται στην ΕΛΛΗΝΙΚΟ Α.Ε., καθώς η προγραμματισμένη επανεκτίμηση είναι την 30.06.2023.
Τα ενοποιημένα καθαρά αποτελέσματα, μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας, του Α’ Τριμήνου 2023 ανήλθαν σε ζημία €21,4εκ έναντι ζημίας €7,7εκ το Α’ Τρίμηνο 2022. Τα εν λόγω αποτελέσματα περιλαμβάνουν την επιβάρυνση σχετικά με χρηματοοικονομικά έξοδα που δεν έχουν επίπτωση στα ταμειακά διαθέσιμα και αφορούν στη λογιστική αναγνώριση μελλοντικών υποχρεώσεων7 σχετικά με την αξιοποίηση του ακινήτου στο Ελληνικό (αρνητική επίπτωση €11,4εκ το Α’ Τρίμηνο 2023 έναντι €8,3εκ το Α’ Τρίμηνο 2022).
ΕΜΠΟΡΙΚΑ ΚΕΝΤΡΑ
Τα κέρδη EBITDA των Εμπορικών Κέντρων The Mall Athens, Golden Hall και Mediterranean Cosmos το Α’ Τρίμηνο 2023 αυξήθηκαν 20% σε συγκρίσιμη βάση έναντι του 2022 στα €18,5εκ, καταγράφοντας νέο ιστορικό ρεκόρ λειτουργικής κερδοφορίας για την περίοδο του Α’ Τριμήνου (12% υψηλότερα έναντι του 2019). Σημειώνεται ότι το Α’ Τρίμηνο 2022 τα Εμπορικά Κέντρα λειτούργησαν με ελάχιστους μόνο περιορισμούς8 λόγω της πανδημίας.
Τα κέρδη EBITDA των Εμπορικών Κέντρων (Retail EBITDA) περιλαμβανομένου του νεοαποκτηθέντος Designer Outlet Athens το Α’ Τρίμηνο 2023 ανήλθαν σε €20,9εκ, αυξημένα 36% έναντι του 2022, καταγράφοντας νέο ιστορικό ρεκόρ λειτουργικής κερδοφορίας για την περίοδο του Α’ Τριμήνου (26% υψηλότερα έναντι του 2019).
Συνολικός κύκλος εργασιών των καταστημάτων στα Εμπορικά Κέντρα (The Mall Athens, Golden Hall και Mediterranean Cosmos)
• Το Α’ Τρίμηνο 2023 αυξήθηκε 38% έναντι του 2022, επιβεβαιώνοντας την ανοδική τάση που καταγράφηκε από το Β’ Εξάμηνο 2022 και έπειτα, λόγω της σταδιακής χαλάρωσης των περιοριστικών μέτρων για την αντιμετώπιση της πανδημίας.
• Το Designer Outlet Athens κατέγραψε σημαντική αύξηση 42% έναντι του 2022.
Συνολικός αριθμών επισκεπτών στα Εμπορικά Κέντρα (The Mall Athens, Golden Hall και Mediterranean Cosmos)
• Το Α’ Τρίμηνο 2023 αυξήθηκε 32% έναντι του 2022. Σημειώνεται ότι η επισκεψιμότητα του Α’ Τριμήνου 2022 επηρεάστηκε αρνητικά στα τέλη Ιανουαρίου 2022 από τις ακραίες καιρικές συνθήκες (σφοδρή χιονόπτωση λόγω της κακοκαιρίας «Ελπίς»).
• Το Golden Hall εμφάνισε για ένα ακόμα τρίμηνο σημαντική αύξηση. Έναντι του 2022 αυξήθηκε 30%, αντανακλώντας σε μεγάλο βαθμό και τη θετική συνεισφορά της ανάπτυξης του δυτικού τμήματος του κτιρίου, που ξεκίνησε σταδιακά τη λειτουργία του από το Δεκέμβριο 2019.
• Το Designer Outlet Athens κατέγραψε σημαντική αύξηση 56% έναντι του 2022.
Μέση δαπάνη ανά επισκέπτη στα Εμπορικά Κέντρα (The Mall Athens, Golden Hall και Mediterranean Cosmos)
• Το Α’ Τρίμηνο 2023 αυξήθηκε 5% έναντι του 2022, επιβεβαιώνοντας την αυξητική τάση που καταγράφηκε στο σύνολο του έτους 2022. Η εν λόγω αύξηση εξηγείται σε μεγάλο βαθμό από το γεγονός ότι ο βασικός λόγος επίσκεψης πλέον είναι οι αγορές αγαθών.
• Το Designer Outlet Athens κατέγραψε μείωση 9% έναντι του 2022.
Έργο Ελληνικού
Αναφορικά με τα οικονομικά αποτελέσματα Α’ Τριμήνου 2023 του Ομίλου του έργου της αξιοποίησης του ακινήτου στο Ελληνικό, επισημαίνονται τα εξής:
• Τα συνολικά έσοδα ανήλθαν σε €16,7εκ (δεν καταγράφηκαν σημαντικά έσοδα το Α’ Τρίμηνο 2022). Η πλειοψηφία των εσόδων αφορά το Riviera Tower (περίπου €11εκ) ενώ επιπλέον έσοδα περίπου €5εκ προήλθαν από πωλήσεις/μισθώσεις ακινήτων (περιλαμβανόμενου του αναλογικού μέρους του ελάχιστου ετήσιου μισθώματος του IRC).
• Τα συνολικά μεικτά αποτελέσματα (μετά την αφαίρεση του κόστους πωληθέντων ακινήτων) ανήλθαν σε κέρδος €5,9εκ.
• Τα συνολικά λειτουργικά έξοδα ανήλθαν σε €18εκ (€8,5εκ το Α’ Τρίμηνο 2022) καθώς ο Όμιλος έχει επιταχύνει σημαντικά τους ρυθμούς εφαρμογής/υλοποίησης του στρατηγικού σχεδίου για την αξιοποίηση του ακινήτου στο Ελληνικό.
• Τα λειτουργικά αποτελέσματα EBITDA παρουσίασαν ζημιά €12,1εκ (ζημιά €8,4εκ το Α’ Τρίμηνο 2022)
• Τα χρηματοοικονομικά έξοδα, που δεν έχουν επίπτωση στα ταμειακά διαθέσιμα και αφορούν στη λογιστική αναγνώριση μελλοντικών υποχρεώσεων9 σχετικά με την αξιοποίηση του ακινήτου στο Ελληνικό, ανήλθαν σε €11,4εκ (€8,3εκ το Α’ Τρίμηνο 2022).
• Τα καθαρά αποτελέσματα, μετά από φόρους, παρουσίασαν ζημιά €21,9εκ (ζημιά €16,9εκ το Α’ Τρίμηνο 2022).
Η αξία του επενδυτικού χαρτοφυλακίου του Ομίλου την 31.03.2023 ανήλθε σε €3,17 δις καταγράφοντας νέο ιστορικό ρεκόρ. Σημειώνεται ότι την 31.03.2023 δεν πραγματοποιήθηκε επανεκτίμηση, από ανεξάρτητο εκτιμητή, της αξίας των Εμπορικών Κέντρων, λοιπών ακινήτων καθώς καιτων Επενδυτικών Ακινήτων που περιλαμβάνονται στην ΕΛΛΗΝΙΚΟ Α.Ε. Η επόμενη προγραμματισμένη επανεκτίμηση από ανεξάρτητο εκτιμητή είναι την 30.06.2023.
• Συνολική αξία χαρτοφυλακίου (GAV) του έργου στο Ελληνικό: €1,96 δις αυξημένη κατά περίπου €12εκ έναντι της 31.12.2022, λόγω της αύξησης των κεφαλαιουχικών δαπανών, μετά την αφαίρεση του κόστους πωληθέντων ακινήτων.
• Συνολική αξία χαρτοφυλακίου (GAV) των Εμπορικών Κέντρων: €1,03 δις
(περιλαμβάνεται και το Designer Outlet Athens).
• Συνολική αξία χαρτοφυλακίου (GAV) των λοιπών επενδυτικών ακινήτων (Μαρίνα Φλοίσβου, Γραφεία, Οικόπεδα κ.α.): €175εκ.
