Νέα δεδομένα θέτει στο τραπέζι ο επικεφαλής της Bundebank Γιοακίμ Νάγκελ, καθώς μιλά για αρκετές ακόμη αυξήσεις επιτοκίων και διατήρηση του υψηλού κόστους δανεισμού για παρατεταμένο χρονικό διάστημα.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα χρειαστεί περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων για να θέσει υπό έλεγχο τον πληθωρισμό, σύμφωνα με τον πρόεδρο της Bundesbank Joachim Nagel.
Οι θέσεις αυτές μοιάζουν να κοντράρουν το αφήγημα της επικείμενης ολοκλήρωσης των αυξήσεων και της ταχείας έναρξης της διαδικασίας αποκλιμάκωσης, σκιαγραφώντας με σαφήνεια τη διελκυστίνδα που έχει στηθεί μεταξύ των υπευθύνων χάραξης οικονομικής πολιτικής. Μέχρι στιγμής, οι αναλυτές επέλεξαν να υποβαθμίζουν αυτές τις διατυπώσεις, παρότι περιέχονται -με διαφορετικούς τρόπους- στην νΠρόκειται για προσέγγιση που διατυπώνεται στις ανακοινώσεις της ΕΚΤ αλλά οι αναλυτές επιμένουν να παραγνωρίζουν.
Το Crisis Monitor έχει κατ επανάληψη επισημάνει τις αναφορές στις ανακοινώσεις της ΕΚΤ και το μονοπάτι πολιτική που αυτές σκιαγραφούν, καθώς και την διελκυστίνδα με τα “περιστέρια”. Ωστόσο, με την Κριστίν Λαγκάρντ να συντάσσεται με τα “γεράκια”, η μόνη ελπίδα είναι η ηπιότερη πολιτική σύσφιξης με αυξημένη προβλεψιμότητα.
«Η πορεία της σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής δεν έχει ακόμη τελειώσει», δήλωσε ο Nagel στο Βερολίνο την Τρίτη. «Θα εξακολουθήσουν να είναι απαραίτητες αρκετές αυξήσεις επιτοκίων για να φτάσουμε σε ένα αρκετά περιοριστικό επίπεδο. Και τότε θα πρέπει να διατηρήσουμε αυτό το επίπεδο για αρκετά μεγάλο χρονικό διάστημα. Μέχρι να πέσει ο πληθωρισμός»,
δήλωσε ο Νάγκελ.
Η κεντρική τράπεζα βρίσκεται στη μέση του πιο επιθετικού κύκλου σύσφιξης που έγινε ποτέ – έχει ήδη αυξήσει τα επιτόκια κατά 375 μονάδες βάσης και πιθανότατα θα αυξηθεί κατά ένα τέταρτο της μονάδας και στις επόμενες δύο συνεδριάσεις της. Ο επικεφαλής της Bundesbank,
ένας από τους πιο επιθετικούς ρυθμιστές επιτοκίων της ΕΚΤ, ήταν από τους πρώτους που είπε ότι μπορεί να χρειαστούν περισσότερα μετά το καλοκαίρι.
Η διατήρηση των επιτοκίων σε υψηλά επίπεδα δεν θα είναι απαραίτητα δημοφιλής, είπε ο Nagel. “Ειδικά δεδομένου ότι ένα περιοριστικό επίπεδο επιτοκίου αναπόφευκτα συμβαδίζει με την επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας – διαφορετικά δεν θα ήταν ένα περιοριστικό επίπεδο”, είπε. «Αλλά αυτό εννοούσα με τις αντιδημοφιλείς αποφάσεις που πρέπει μερικές φορές να πάρουν οι υπεύθυνοι χάραξης νομισματικής πολιτικής: για κάποιους, τα επιτόκια εξακολουθούν να είναι πολύ χαμηλά, για άλλους πολύ ψηλά».
