Ράλι υψηλών ταχυτήτων και έκρηξη τζίρου! Η αγορά επιδοκίμασε το εκλογικό αποτέλεσμα καθώς την απελευθερώνει από το άγχος μετάβασης, ενώ το εύρος της επικράτησης της Νέας Δημοκρατίας δημιουργεί προσδοκίες για ανανεωμένη μεταρρυθμιστική ορμή και επιτάχυνση των εξελίξεων στο μέτωπο της οικονομίας, που συνεπάγεται αναβάθμιση της χώρας και ενδεχομένως και της αγοράς.
Αν και μια διόρθωση μετά το ράλι είναι πάντα αναμενόμενη, ειδικά όταν στο ξέσπασμα η αγορά αφήνει ανοιχτά gap, το συνολικό κλίμα είναι άκρως θετικό και το ενδεχόμενο να χτίσει πάνω στα πρόσφατα κέρδη δεν μπορεί να αποκλειστεί.
Η επανεκλογή της Νέας Δημοκρατίας και άνετη πλειοψηφία, ιδιαίτερα μετά από τις δεύτερες εκλογές, θεωρείται βέβαιη, τα περιθώρια αντιστροφής της κατάστασης από τον ΣΥΡΙΖΑ είναι πρακτικά ανύπαρκτα. Η αγορά ερμηνεύει τα αποτελέσματα ως “λευκή επιταγή” στον Κυριάκο Μητσοτάκη. Όπερ σημαίνει ότι μια σειρά από deals που είχαν δρομολογηθεί τώρα θα επιταχυνθούν, ενώ άλλα που καθυστερούσαν λόγω αμφιβολιών και επιφυλάξεων για το ενδεχόμενο πολιτικών ανακατατάξεων, πλέον αποδεσμεύονται.
Σε αυτό το συμπέρασμα συντείνουν και οι αναλύσεις των διεθνών οίκων, με τη Moody’s να αφήνει ανοιχτό παράθυρο για επίσπευση της επίτευξης επενδυτικής βαθμίδας και η DBRS που μεταφράζει την ετυμολογία της κάλπης ως μήνυμα για συνέχιση των μεταρρυθμίσεων. Θετική και η DBRS και η AXIA Ventures.
Τί σημαίνουν όμως όλα αυτά: Για κάθε επιχειρηματικό κλάδο το διακύβευμα είναι διαφορετικό: Σε επίπεδο αγοράς, η προσδοκία της αναβάθμισης της οικονομίας αναθερμαίνεται και μαζί της η δυναμική upgrade της αγοράς στις ανεπτυγμένες. Οι ξένοι, όπως φαίνεται από τον τζίρο, αγοράζουν έντονα την προσδοκία και τροφοδοτούν ένα εμπροσθοβαρές ράλι ή όπως είναι γνωστό στην αγορά… front running. Σύμφωνα με το τμήμα ανάλυσης του Crisis Monitor, τα νέα δεδομένα ανεβάζουν τον πήχη για τον Γενικό Δείκτη του Χ.Α. στις 1360 μονάδες. Υπάρχει πάντα η αίρεση της δεύτερης κάλπης, στις 25 Ιουνίου, αλλά δεν φαίνεται ότι θα υπάρξουν ουσιώδεις διαφοροποιήσεις.
Οι συστημικές πιέζουν το ΤΧΣ
Για τις τράπεζες, η επανεκλογή της ίδιας κυβέρνησης, σηματοδοτεί την επανεκκίνησης της διαδικασίας αποεπένδυσης της ΤΧΣ. Τα σενάρια για την πώληση μετοχών από το Ταμείο έχουν πέσει από καιρό επί τάπητος, ανά τράπεζα. Η Eurobank, έλαβε το πράσινο φως από τον SSM για την επαναγορά των μετοχών που κατέχει το ΤΧΣ. Η Πειραιώς, έχει πει από καιρό ότι προετοιμάζεται προσελκύοντας ξένους θεσμικούς, αλλά για να μπορέσει να κάνει το επόμενο βήμα θα πρέπει να ξεμπλοκάρει η διαδικασία διανομής μερίσματος και να κινηθεί πιο ουσιατικά η δευτερογενής αγορά NPL’s. Η Alpha Bank είναι πιο μπερδεμένη ιστορία. Γίνονται σοβαρές προσπάθειες, αλλά μια σειρά ποιοτικοί δείκτες δεν ανταποκρίνονται σύμφωνα με τις προσδοκίες και αυτό καθυστερεί τις δρομολογηθείσες εξελίξεις. Στην Εθνική Τράπεζα, ο Παύλος Μυλωνάς έχει ολοκληρώσει τη δουλειά και στο business και στο IR… Αυτό συνεπάγεται ότι μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων και ενδεχομένως νωρίτερα από τις δεύτερες εκλογές ενδέχεται να διενεργηθεί ένα placement για ποσοστό του ΤΧΣ που δεν θα υπερβαίνει το 5%, με στόχο να καταγραφεί το ενδιαφέρον των επενδυτών και να δοθεί το σήμα στη διεθνή επενδυτική κοινότητα.
Οι πολλά υποσχόμενοι μικροί
Η Attica Bank, η Παγκρήτια και ο πέμπτος τραπεζικός πόλος αποτελούν στοίχημα τόσο του Μαξίμου όσο και προσωπικά του Γιάννη Στουρνάρα. Αλλά δεν είναι η μόνη. Το 2023 και αμέσως μετά τις εκλογές την πόρτα του Χρηματιστηρίου της Αθήνας χτυπά η Optima Bank. Η μετοχική δομής της τράπεζας που ξεκίνησε ως θυγατρική της Motor Oil έχει διαφοροποιηθεί αισθητά, οι δείκτες αποδόσεων είναι εκπληκτικοί και το χαρτοφυλάκιο της χαίρει άκρας υγείας. Η διοίκηση Κυπαρίσση επιδιώκει αυτόνομη οργανική και προσεκτική ανάπτυξη. Δεν συζητά συγχωνεύσεις αλλά εξαγορές στοιχείων ενεργητικού από άλλες τράπεζες εντός και εκτός Ελλάδας. Δεν προτιμά όμως τα distress assets.
Οι κατασκευαστές θέλουν φθηνό χρήμα
Στις Κατασκευές, η επανεκλογή της κυβέρνησης δίνει σήμα για την προώθηση των έργων μέσω του Ελλάδα 2.0 που χρηματοδοτούνται από το Ταμείο Ανάκαμψης, ωστόσο, αυτό δεν αρκεί καθώς χρειάζονται κυβερνητικές πρωτοβουλίες για την επίλυση του προβλήματα των εγγυητικών επιστολών, μιας και οι συστημικές τράπεζες έχουν πιάσει ταβάνι και ο SSM δεν είναι σε καλή φάση… Ζήτημα αποτελούν τόσο ο πληθωρισμός όσο και το κόστος του χρήματος, καθώς τα έργα έχουν τιμολογηθεί αισθητά χαμηλότερα…
Ο κλάδος έχει προοπτικές και δυναμική, αλλά ακόμα δεν μπορεί να τις πραγματώσει…
Έρχονται deals στις ενεργειακές
Οι ενεργειακές, στη λιανική αναμένουν την προώθηση πρωτοβουλιών όπως ο ενεργειακός Τειρεσίας και μια σειρά από άλλες για τον έλεγχο των κόκκινων στην δική τους αγορά, καθώς και στην επιστροφή κεφαλαίου από εγγυήσεις. Στη χονδρική, η πτώση των τιμών και η κατάργηση των επιδοτήσεων περιορίζουν τα περιθώρια κέρδους. Καθώς όμως ο τουρισμός ενισχύεται και οι οικονομικές προοπτικές παραμένουν ισχυρές, δεν αναμένεονται σημαντικά προβλήματα. Ο κύκλος συγκέντρωσης του κλάδου που άνοιξε με την εξαγορά της Watt & Wolt από την MYTILINEOS θα συνεχιστεί.
Στην παραγωγή Ενέργειας, η Terna Energy αναμένεται να περάσει στους Αυστραλούς σύντομα. Το μόνο που αναμένεται είναι η έγκριση της χρηματοδότησης από την Εθνική Τράπεζα. Καιρό τώρα η διοίκηση της Terna Energy και της ΓΕΚ-ΤΕΡΝΑ διοχέτευαν πληροφορίες σε media τα οποία εγκαλούσαν ποικιλοτρόπως την διοίκηση της τράπεζας για κωλυσιεργία. Πλέον, φαίνεται ότι πληρούνται οι προϋποθέσεις για να αλλάξει αυτό…
Προσφάτως deals στις ΑΠΕ προανήγγειλε και ο CEO της Helleniq Energy, Ανδρέας Σιάμισιης. Ο ίδιος ανακοίνωσε και βαρύ πρόγραμμα επενδύσεων -εκτός ΑΠΕ- 250 εκατ. με προσανατολισμό στην αποθήκευση ενέργειας.
ΟΤΕ και Vodane σε μεταβατική φάση
Εξελίξεις έχουν από καιρό δρομολογηθεί στις τηλεπικοινωνίες. Ο ΟΤΕ και η Vodafone βρίσκονται σε μεταβατική φάση για παρατεταμένο χρονικό διάστημα. Το τοπίο όμως αναμένεται να καθαρίσει μέχρι το Φθινόπωρο.
Ταχύτητα αναμένεται να αναπτύξει και ο ΟΠΑΠ, η πλέον εύρωστη εταιρία στο Χρηματιστήριο, μαζί με την Coca Cola. Οι Τσέχοι έχουν από καιρό ξεκινήσει να προετοιμάζονται για είσοδο στο Nsasdaq, φαίνεται ότι η ώρα πλησιάζει.
Οι προκλήσεις για τον Μητσοτάκη
Η ΝΔ είναι ο αδιαμφισβήτητος κυρίαρχος και ο ΣΥΡΙΖΑ ο μεγάλος χαμένος. Η προοπτική όμως μιας consolidated Βουλής, με muted αντιπολίτευση δεν είναι καλό για κανέναν.
Ο Κυριάκος Μητσοτάκης καλείται να διαχειριστεί μια πιο βαριά ευθύνη και να επιδείξει μεγαλύτερη αυτοσυγκράτηση στη διαχείριση της εξουσίας, ενώ εμπεδώνει την αποφασιστικότητα της λαϊκής εντολής για μεταρρυθμίσεις και εκσυγχρονισμό του κράτους. Ο αρχηγός της ΝΔ μπορεί τώρα να κάνει αυτό που περιμένει η Ευρώπη: Να σπάσει αυγά στο εσωτερικό του κόμματος του, να ξεκαθαρίσει τους λογαριασμούς του με την ακροδεξιά και να θέσει τις βάσεις για βιώσιμη λύση στα ελληνοτουρκικά., βοηθώντας στην εγκαθίδρυση νέας αρχιτεκτονικής γεωπολιτικής και γεωοικονομικής ασφάλειας και σταθερότητας στην ανατολική Μεσόγειο.
Ο Τσίπρας άλλαξε σακάκι, διατήρησε όμως το ρολόι
Ο Αλέξης Τσίπρας, όμως, μοιάζει αποκομμένος από την κοινωνία. Έχει απομακρυνθεί από την καθημερινότητα των πολιτών, μοιάζει να έχει ενσωματωθεί στην ελίτ και ο λόγος του δεν αγγίζει χορδές ακόμα κι όταν λέει τις σωστές λέξεις. Αποκορύφωμα ήταν το μαγνητοσκοπημένο μήνυμα συγνώμης τη νύχτα των εκλογών για την οποία άλλαξε χρώμα σακακιού, αλλά διατήρησε το ρολόι στο χέρι, δείχνοντας ότι αρνείται να παραδώσει τα κεκτημένα. Το ίδιο έπραξε και την επομένη, όταν αποχωρώντας από το Προεδρικό Μέγαρο, ανέλαβε την ευθύνη, ζήτησε συγνώμη αλλά συνέχισε να δείχνει τους αντιπάλους ως υπεύθυνους για τη αποτυχία του ΣΥΡΙΖΑ.
Υπ’ αυτό το πρίσμα δεν είναι τυχαίο ότι προσφάτως αναρχικοί στοχοποίησαν και έσπασαν το τζιπ του Αλέξη Τσίπρα, όταν αυτό ήταν παρκαρισμένο έξω από τα γραφεία στην Κουμουνδούρου. Αν εκεί ήταν ακόμη παρκαρισμένη η Transalp είναι σίγουρο ότι δεν θα είχε την ίδια τύχη.
Ο Αλέξης Τσίπρας οφείλει να σταματήσει να μοιράζει τον χρόνο του σε επαφές και αξιολόγηση πληροφοριών που του μεταφέρονται, γιατί αποδείχθηκε ότι το αισθητήριο των συμβούλων του δεν προσεγγίζει το δικό του.
