Βαριές απώλειες που έφτασαν το 66% και τελικά περιορίστηκαν στο 53% σημείωσαν οι μετοχές της Credit Suisse τη Δευτέρα, μετά την ανακοίνωση του deal για την εξαγορά της από τη UBS, το οποίο παρά τις προσπάθειες των τραπεζιτών και των ελβετικών αρχών να το προωθήσουν ως “εμπορική συμφωνία” είναι ξεκάθαρα διάσωση!
Οι μετοχές της Credit Suisse υποχώρησαν έως και 65% τη Δευτέρα, για να κλείσουν τελικά στο -52,99% αφού η ταλαιπωρημένη ελβετική τράπεζα συμφώνησε να εξαγοραστεί από την ανταγωνιστική της UBS με μεγάλο discount.
Η πτώση των μετοχών της Credit Suisse αντανακλά κυρίως το discount 59% που συμφώνησε να λάβει στη συμφωνία αρχικής αξίας 3 δισεκατομμυρίων φράγκων, αλλά αντικατοπτρίζει επίσης τη διολίσθηση των μετοχών της UBS μετά την ανακοίνωση της συναλλαγής. Αργότερα, καθώς η UBS πέρασε σε θετικό έδαφος, ο τίτλος της Credit Suisse μάζεψε κάποιες από τις αρχικές του απώλειες.
Η UBS αναμένει ότι η συμφωνία θα αυξήσει τα κέρδη έως το 2027 και επισημαίνει ότι θα έχει περίπου 5 τρισ. δολάρια σε επενδυμένα περιουσιακά στοιχεία.
Ο τραπεζικός δείκτης Euro Stoxx, ο οποίος δεν περιλαμβάνει την UBS ή την Credit Suisse, σημείωσε πτώση 1%.
Μεταξύ των ανησυχιών που απορρέουν από τη συμφωνία ήταν ότι η ελβετική κυβέρνηση μηδένισε την αξία των ομολόγων AT1. Αυτά τα ομόλογα, που ονομάζονται επίσης ενδεχόμενα μετατρέψιμα ομόλογα ή CoCos, ήταν μια βασική πηγή χρηματοδότησης για τις ευρωπαϊκές τράπεζες.
Το ETF κεφαλαιακών ομολόγων Invesco AT1 σημείωσε πτώση 14%.
«Έχει γίνει πιο δύσκολο να εκτιμηθεί η ελκυστικότητα της τρέχουσας ιστορικά μεγάλης ανάκαμψης του spread που παρέχεται από τα ομόλογα AT1 έναντι των εταιρικών ομολόγων [υψηλών αποδόσεων], γεγονός που πιθανότατα θα περιορίσει την όρεξη προς την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων AT1», αναφέρουν αναλυτές της Goldman. Sachs.
