Να σώσουν οτιδήποτε αν σώζεται από την Credit Suisse και τη φήμη του ελβετικού χρηματοπιστωτικού συστήματος επιχειρούν οι αρχές της χώρας, προωθώντας την εξαγορά της από τη UBS πριν από το άνοιγμα των ασιατικών αγορών τη Δευτέρα, ώστε να πειστούν οι επενδυτές για την ισχυρή βούληση και την αποτελεσματικότητα των αρχών και να αποφευχθεί bank panic στα Χρηματιστήρια και bank run στις τράπεζες.
Προσφορά για την εξαγορά της Credit Suisse έναντι 1 δισ. κατέθεσε η UBS, με την Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας και τις εποπτικές αρχές να εισηγούνται στην κυβέρνηση τροπολογία που θα παρακάμπτει εκμηδενίζει την περίοδο διαβούλευσης από τους μετόχους ή θα πειρορίζει την ισχύ της γενικής συνέλευσης, ώστε να ολοκληρωθεί το deal τη Δευτέρα.
Το deal για την εξαγορά της Credit Suisse από τη UBS αποτελούσε εξ αρχής το Plan A -και ίσως μοναδικό σενάριο- για τις ελβετικές αρχές, παρά τις διαρροές για break-up της τράπεζας και το ενδιαφέρον της BlackRock.
Η συμφωνία μετοχών μεταξύ των δύο μεγαλύτερων τραπεζών της Ελβετίας πρόκειται να υπογραφεί το απόγευμα της Κυριακής και θα κοστολογεί την Credit Suisse στο 1 δισ., ενώ η χρηματιστηριακή της αξία είναι 8 δισ. και έχει απομειωθεί δραματικά τις δύο τελευταίες εβδομάδες.
Η προσφορά κοινοποιήθηκε το πρωί της Κυριακής με τιμή τα 0,25 ελβετικά φράγκα ανά μετοχή, πολύ κάτω από την τιμή κλεισίματος της Credit Suisse στα 1,86 SFr την Παρασκευή. Η UBS επέμενε επίσης σε μια σημαντική δυσμενή αλλαγή που ακυρώνει τη συμφωνία εάν τα περιθώρια πιστωτικής αθέτησης αυξηθούν κατά 100 μονάδες βάσης ή περισσότερο, πρόσθεσαν.
Ακόμα όμως κι έτσι, επειδή η κατάσταση εξελίσσεται ραγδαία, δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι οι όροι θα παραμείνουν ίδιοι ή ότι θα επιτευχθεί συμφωνία, αναφέρουν πηγές στους Financial Times.
Δεν είναι λίγοι αυτοί που υποστηρίζουν ότι οι υπαγορευμένοι όροι υποτιμούν την Credit Suisse, αλλά αυτό καταδεικνύει τον επιτακτικό χαρακτήρα του deal και το κατεπείγον της ολοκλήρωσης, ώστε να μην προκληθεί πανικός στις αγορές και να προστατευθεί η φήμη της Ελβετίας ως το ασφαλές καταφύγιο για τα διεθνή κεφάλαια.
Ειδικότερα, όπως έχει γίνει σαφές, οι επαφές σε επίπεδο τραπεζών ήταν περιορισμένες και οι όροι έχουν επηρεαστεί σε μεγάλο βαθμό από την Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας και τη ρυθμιστική αρχή Finma. Επίσης, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει δώσει τη συγκατάθεσή της για την πρόοδο της συμφωνίας.
Ενώ οι τρέχοντες όροι αποτιμούν τα ίδια κεφάλαια της Credit Suisse έως και 1 δισ. $, το επίπεδο αυτό δεν αντικατοπτρίζει πρόσθετες προβλέψεις που θα κάνει η Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας για να διασφαλίσει την ολοκλήρωση της συμφωνίας.
Και οι δύο πλευρές έχουν εγκλωβιστεί σε συζητήσεις με τις ρυθμιστικές αρχές από την Τετάρτη, όταν η Credit Suisse ζήτησε από την SNB να της παράσχει πιστωτικό όριο έκτακτης ανάγκης SFr50 δις (54 δις δολάρια).
Όταν αυτό το backstop απέτυχε να σταματήσει την πτώση της τιμής της μετοχής του και να σταματήσει τους πανικόβλητους πελάτες από το να αποσύρουν τα χρήματά τους, η κεντρική τράπεζα παρενέβη για να αναγκάσει μια συγχώνευση αφού ανησυχούσε για τη βιωσιμότητα του δεύτερου μεγαλύτερου δανειστή της χώρας.
Bank run στην Credit Suisse
Οι εκροές καταθέσεων από την Credit Suisse ξεπέρασαν τα 10 δισ. SFr την ημέρα στα τέλη της περασμένης εβδομάδας, ανέφεραν οι Financial Times. Οι πελάτες απέσυραν 111 δισ. SFr από τον όμιλο τους τελευταίους τρεις μήνες του περασμένου έτους.
Το βράδυ του Σαββάτου, το ελβετικό υπουργικό συμβούλιο συνεδρίασε στο υπουργείο Οικονομικών στη Βέρνη για μια σειρά παρουσιάσεων από κυβερνητικούς αξιωματούχους, την SNB, τη ρυθμιστική αρχή αγοράς Finma και εκπροσώπους του τραπεζικού τομέα.
Νόμος για την παράκαμψη της Γενικής Συνέλευσης
Η κυβέρνηση προετοιμάζει έκτακτα μέτρα για να επισπεύσει την εξαγορά και σχεδιάζει να καταθέσει νόμο που θα παρακάμψει την κανονική περίοδο διαβούλευσης των έξι εβδομάδων που απαιτείται για τους μετόχους της UBS, ώστε η συμφωνία να κυρωθεί αμέσως.
Το πλαίσιο της συμφωνίας έχει σχεδιαστεί από τις ελβετικές ρυθμιστικές αρχές για να παρέχει τη μέγιστη σταθερότητα στο τραπεζικό σύστημα της χώρας, αναφέρουν έγκυρες πηγές. Οι ελβετικές αρχές έχουν ήδη εξασφαλίσει προέγκριση από τις αρμόδιες ρυθμιστικές αρχές στις ΗΠΑ και την Ευρώπη, οι οποίες αναμένεται να εκδώσουν συντονισμένες δηλώσεις σήμερα.
Η UBS θα συρρικνώσει δραματικά την επενδυτική τράπεζα της Credit Suisse, έτσι ώστε η ενοποιημένη οντότητα να μην αποτελεί περισσότερο από το ένα τρίτο του συγχωνευμένου ομίλου, σύμφωνα με τμήματα του σχεδίου που έχουν διαρρεύσει.
Οι διαπραγματευτές έδωσαν στην Credit Suisse την κωδική ονομασία Cedar και η UBS αναφέρεται ως Ulmus, σύμφωνα με άτομα που ενημερώθηκαν για το θέμα.
Η UBS αναζητά παραχωρήσεις και προστασίες από την κυβέρνηση, ιδιαίτερα από τυχόν εκκρεμείς νομικές υποθέσεις και ρυθμιστικές έρευνες για την Credit Suisse που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε πρόστιμα ή ζημίες, σύμφωνα με τους FT. Ωστόσο, κάτι τέτοιο μοιάζει εξαιρετικά δύσκολο.
Η UBS θέλει επίσης να της επιτραπεί να ανταποκριθεί σταδιακά σε τυχόν επιπλέον απαιτήσεις που θα αντιμετωπίσει βάσει των παγκόσμιων κανόνων της Βασιλείας ΙΙΙ για την κεφαλαιακή επάρκεια.
