Σε διαδικασία αναστοχασμού φαίνεται ότι μπαίνουν οι αγορές διεθνώς, καθώς τα στοιχεία σε ΗΠΑ και Ευρώπη καταδεικνύουν την επιμονή των πληθωριστικών πιέσεων, ενώ δηλώσεις αξιωματούχων από τις κεντρικές τράπεζες προετοιμάζουν το έδαφος για περαιτέρω επιθετική σύσφιξη και διαψεύδουν ελπίδες για αντιστροφή του κύκλου εντός τους έτους.
Αναλυτές, διαδοχικά, κάνουν λόγο για bear market rally που ξεκίνησε τον Οκτώβριο και συνεχίζει να τροφοδοτείται από την πλεονάζουσα ρευστότητα, καθώς οι κεντρικές τράπεζες δεν δρουν σε αρμονία και η επίτευξη περιοριστικού επιπέδου στη νομισματική πολιτική απέχει. Μέχρι στιγμής, πάντως, οι αγορές διαψεύδουν τους σκεπτικιστές και συνεχίζουν ανοδικά.
Ανοδικά κινούνται οι ευρωπαϊκές αγορές στο άνοιγμα της συνεδρίασης, ενόψει μιας ιδιαίτερα κρίσιμης εβδομάδας σε επίπεδο μακροοκονομικών στοιχείων στις ΗΠΑ και την Ευρώπη και καθώς ο ένας μετά τον άλλο οι αναλυτές κρούουν τον κώδωνα του κινδύνου για το τέλος του ράλι, που τροφοδοτείται από προσδοκίες που δεν επιβεβαιώνονται.
Bear market rally
Εν τω μεταξύ, ο επικεφαλής στρατηγικής επί μετοχών της Morgan Stanley, Michael Wilson, προειδοποίησε ότι παρόλο που η οικονομική κατάσταση φαίνεται να έχει βελτιωθεί, με την πρόσθετη ρευστότητα που παρέχεται από τις κεντρικές τράπεζες, η δυναμική ύφεσης των κερδών δεν αποκλείεται.
«Το ράλι της bear market που ξεκίνησε τον Οκτώβριο από λογικές τιμές και χαμηλές προσδοκίες έχει μετατραπεί σε μια κερδοσκοπική φρενίτιδα που βασίζεται σε μια παύση/περιστροφή της Fed που δεν έρχεται»,
αναφέρει σε note.
Το κλίμα στο Χρηματιστήριο της Αθήνας
Στην Ελλάδα, η κατάσταση είναι διαφορετική. Η αγορά ανεβαίνει παραδοσιακά σε προεκλογικές περιόδους, η οικονομία επιδεικνύει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα, ενώ η ροή ευρωπαϊκών κεφαλαίων και ο Τουρισμός τροφοδοτούν μια ακόμη χρονιά ισχυρής -συγκριτικά με την ΕΕ- οικονομικής ανάπτυξης. Για την ώρα, στην ελληνική αγορά οι θετικές ειδήσεις είναι περισσότερες από τις αρνητικές, ο απόλυτος -σχεδόν- έλεγχος της ειδησεογραφίας από φιλοκυβερνητικά media, συμβάλλει στην δημιουργία θετικού κλίματος. Επίσης, οι δημοσκοπήσεις προβλέπουν πολιτική σταθερότητα, καθώς το κυβερνών κόμμα προηγείται, αφαιρώντας -για την ώρα- τα όποια ψήγματα πολιτικού ρίσκου θα μπορούσαν να υπονομεύσουν το θετικό momentum.
Ο Γενικός Δείκτης έχει δείξει πρωτοφανή δυναμική και αν και παραμένει σε υπεραγορασμένα επίπεδα, οι προσδοκίες για μερίσματα από τις τράπεζες, επενδυτική βαθμίδα και αναβάθμιση της αγοράς, τροφοδοτούν μια “σκυταλοδρομία” μεταξύ των μετοχών στο ταμπλό που συμβάλλει στην εμπέδωση ολοένα και υψηλότερων επιπέδων.
Ανοδικό άνοιγμα δείχνουν ήδη τα παράγωγα των δεικτών στο Χ.Α, καθώς η αγορά έδειξε ότι αρκείται στις εσωτερικές διορθώσεις και ότι οι εφεδρείες δεν έχουν ακόμη εξαντληθεί.
Ανοδικό άνοιγμα στην Ευρώπη
Οι ευρωπαϊκές αγορές μετοχών οδήγησαν σε υψηλότερο άνοιγμα τη Δευτέρα καθώς βελτιώθηκε το κλίμα κινδύνου, αλλά οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί εν μέσω υποτονικού όγκου συναλλαγών λόγω αργιών στις ΗΠΑ και της προοπτικής περαιτέρω νομισματικής σύσφιξης από την Federal Reserve.
Τα γεράκια επανέρχονται
Τα τελευταία στοιχεία για τις θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ και τις πληθωριστικές πιέσεις εκτιμάται ότι αλλάζουν το momentum στη Fed, η οποία είχε αφήσει να εννοηθεί ότι… θα υιοθετήσει ηπιότερη στάση. Από την Παρασκευή, το δολάριο και τα αμερικανικά ομόλογα εκτοξεύθηκαν στα υψηλά του Νοεμβρίου.
Ωστόσο, ούτε η ΕΚΤ φαίνεται διατεθειμένη να χαλαρώσει τον ρυθμό σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής. Στην τελευταία ανακοίνωση η Κριστίν Λαγκάρντ προανήγγειλε μια ακόμη αύξηση επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης και ακολούθως επανεξέταση της κατάστασης. Για πολλούς η δήλωση αυτή μεταφτάστηκε ως προοίμιο αλλαγής βηματισμού. Το Crisis Monitor έχει σκιαγραφήσει την πρόθεση της ΕΚΤ για δύο ακόμη 50άρες αυξήσεις. Επίσης, αξιωματούχοι της ΕΚΤ έχουν δηλώσει ότι τα επιτόκια -αφού τοπάρουν- θα παραμείνουν σε περιοριστικά επίπεδα για παρατεταμένο χρονικό διάστημα.
Οι επενδυτές αναμένουν επίσης στοιχεία για την κατασκευαστική παραγωγή και την καταναλωτική εμπιστοσύνη της ευρωζώνης για ενδείξεις σχετικά με την οικονομική υγεία της περιοχής. Τα futures του DAX και του Stoxx 600 υποχωρούσαν περίπου 0,3% στις συναλλαγές πριν το άνοιγμα των αγορών.
Άνοδος στην Ασία
Ανοδικά κινήθηκαν οι ασιατικές αγορές και τα futures ευρωπαϊκών μετοχών τη Δευτέρα, καθώς οι επενδυτές στάθμισαν τα επιθετικά σχόλια των αξιωματούχων της Federal Reserve και τις γεωπολιτικές εντάσεις.
Η ανάκαμψη των κινεζικών μετοχών ώθησε τον δείκτη των ασιατικών μετοχών υψηλότερα, ενώ τα futures της Wall Street έδειξαν να εισέρχονται σε φάση έντονης μεταβλητότητας μετά την πτώση του δείκτη S&P 500 την Παρασκευή, καθώς υποχώρησε για δεύτερη εβδομάδα.
Έκθεση από την Goldman Sachs που επισημαίνει την ανάκαμψη των κινεζικών μετοχών, αντισταθμίζει μερικώς, την γενικότερη τάση απομόχλευσης και μείωσης της διάθεσης ανάληψης ρίσκου.
Οι κινεζικές τράπεζες διατήρησαν αμετάβλητα τα επιτόκια, ευθυγραμμιζόμενες με την απόφαση της PBoC. τη Δευτέρα, με τους αναλυτές να αναμένουν πιθανές μειώσεις τους επόμενους μήνες για να υποστηριχθεί ξ ανάκαμψη.
Γεωοικονομικός αντίκτυπος
Ένας δείκτης ισχύος του δολαρίου απώλεσε αρχικά κέρδη 0,2% έναντι των περισσότερων από τους ομοτίμους του Group-of-10. Την άνοδο τροφοδότησε η αδυναμία ΗΠΑ και Κίνας να εκτονώσουν τις εντάσεις στις διαπραγματεύσεις το Σαββατοκύριακο.
Ο υπουργός Εξωτερικών της Κίνας χαρακτήρισε την αμερικανική απάντηση -σσ την κατάρριψη του αερόστατου- «υστερική», ενώ ο ομόλογός του Άντονι Μπλίνκεν είπε ότι η είσοδός του στον εναέριο χώρο της χώρας του ήταν «ανεύθυνη». Εν τω μεταξύ, η Βόρεια Κορέα εκτόξευσε έναν διηπειρωτικό βαλλιστικό πύραυλο.
Η αντιπαράθεση και ο ανταγωνισμός θα είναι τα κύρια θέματα που διαμορφώνουν τις σχέσεις ΗΠΑ-Κίνας, σύμφωνα με την Jasmine Duan, ανώτερη επενδυτική στρατηγική της RBC Wealth Management Asia. «Οι ΗΠΑ θα συνεχίσουν να επιβάλλουν περιορισμούς στην Κίνα, ειδικά στο τεχνολογικό μέτωπο», είπε στην τηλεόραση του Bloomberg.
«Οι επενδυτές θα πρέπει να το λάβουν πραγματικά υπόψη τους όταν κάνουν τις μακροπρόθεσμες εκτιμήσεις τους για τις κινεζικές μετοχές και ακόμη και τις παγκόσμιες μετοχές».
Η ατζέντα της εβδομάδας
Αυτή την εβδομάδα οι επενδυτές επικεντρώνονται στη μεταβαλλόμενη προοπτική για τα επιτόκια, με τους traders να προβλέπουν πλέον με απόλυτη βεβαιότητα συνέχιση των αυξήσεων για τις επόμενες δύο συνεδριάσεις της Fed, αφού οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δήλωσαν την Πέμπτη ότι δεν αποκλείονται μεγαλύτερες αυξήσεις.
Αξιωματούχοι της Fed όπως ο πρόεδρος του Ρίτσμοντ Τόμας Μπάρκιν και η κυβερνήτης Μισέλ Μπάουμαν ήταν οι τελευταίοι που τόνισαν την ανάγκη να συνεχιστεί η αύξηση των επιτοκίων για να μετριαστεί ο πληθωρισμός.
Η ισχύς του δολαρίου που παρατηρήθηκε πρόσφατα δεν θα διαρκέσει πολύ όταν η Fed σηματοδοτήσει ότι αισθάνεται άνετα με το επίπεδο των επιτοκίων, σύμφωνα με την HSBC.
Οι κινήσεις των νομισμάτων και των ομολόγων σε όλη την Ασία τη Δευτέρα ήταν σχετικά ήπιες, αντικατοπτρίζοντας εν μέρει τις διακοπές της Ημέρας των Προέδρων στις ΗΠΑ. Καθώς οι χρηματαγορές τελούν σε αργία.
Κοιτάζοντας πιο μπροστά αυτή την εβδομάδα, οι επενδυτές αναμένουν επίσης περισσότερα στοιχεία για τους Αμερικανούς καταναλωτές καθώς η Walmart Inc. και η Home Depot Inc. ξεκινούν μια σειρά από αποτελέσματα στο λιανεμπόριο. Περαιτέρω ενδείξεις αντοχής οικονομίας θα μπορούσαν να δώσουν περισσότερους λόγους για τη Fed να διατηρήσει τα επιτόκια υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Week Ahead
- Αποτελέσματα ανακοινώνουν αυτή την εβδομάδα οι Alibaba, Anglo American, AXA, BAE Systems, Baidu, BASF, BHP, Danone, Deutsche Telekom, Holcim, Home Depot, Hong Kong Exchanges & Clearing, HSBC,
Iberdrola, Lloyds Banking Group, Moderna, Munich Re, Newmont, Nvidia, Rio Tinto, Walmart, Warner Bros Discovery - Οι αμερικανικές χρηματοπιστωτικές αγορές είναι σε αργία λόγω της αργίας της Ημέρας των Προέδρων, τη Δευτέρα
- PMI για Ιαπωνία, Ευρωζώνη, Ηνωμένο Βασίλειο, ΗΠΑ, την Τρίτη
- Πωλήσεις υφιστάμενων κατοικιών στις ΗΠΑ, την Τρίτη
- Αιτήσεις στεγαστικών δανείων MBA στις ΗΠΑ, την Τετάρτη
- Τα πρακτικά της συνεδρίασης της Fed, την Τετάρτη
- ΔΤΚ Ευρωζώνης, την Πέμπτη
- ΑΕΠ ΗΠΑ, αρχικές αιτήσεις ανεργίας, την Πέμπτη
- Ομιλία του προέδρου της Fed της Ατλάντα Ραφαέλ Μπόστιτς, την Πέμπτη
- Συνάντηση των υπουργών Οικονομικών της G-20 και των διοικητών των κεντρικών τραπεζών. στην Ινδία, την Πέμπτη και την Παρασκευή
- Ιαπωνία ΔΤΚ, την Παρασκευή
- Ο υποψήφιος κυβερνήτης της BOJ Kazuo Ueda καταθέτει ενώπιον της Κάτω Βουλής της Ιαπωνίας, την Παρασκευή
Τα futures
