Κλασική περίπτωση Underdog… οι εξελίξεις στη MIG και την Attica Group, ενώ έτοιμη να δημιουργήσει υπεραξίες και γρήγορα μοιάζει η Attica Bank. Τα επιχειρηματικά-επενδυτικά στόρι ξεπηδούν από κάθε γωνία του ταμπλό στο Χρηματιστήριο της Αθήνας με αποτέλεσμα ο Γενικός Δείκτης να έχει μπει σε rally-mode αδιαφορώντας για τους υπεραγορασμένους RSI και το πολιτικό ρίσκο…
Ωστόσο, από τεχνική σκοπιά, όταν χτίζεις πάνω σε χάσματα κάποια στιγμή θα χρειαστεί να τα καλύψεις, γι αυτό και οι επενδυτές καλά θα κάνουν να προσέχουν και να είναι συντηρητικοί, γιατί τα μικρότερα κέρδη είναι πάντα καλύτερα από ζημιές. Δεν θα γίνουν όλοι πλούσιοι σε ένα μήνα, αλλά πολλοί μπορεί να γίνουν φτωχότεροι σε μια ημέρα… Η ειδησεογραφία είναι πλούσια σε ύλη, ιδιαίτερα στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Πολιτικές συστάσεις
Σε ανύποπτη φάση είχαμε πει ότι όλοι μοιράζουν χρήμα… Κι ότι η αγορά δεν διαβάζει πολιτικό ρίσκο. Αυτό μπορεί οφείλεται στη “ντόπα” της ανόδου και στις δημοσκοπήσεις. Πάντως το σκηνικό αποπνέει πολιτική σταθερότητα, περισσότερο από αστάθεια. Η αλήθεια είναι ότι με τόσα deal η αγορά δεν έχει χρόνο να δει το πολιτικό σκηνικό… κι όσο οι κραυγές δεν αποκτούν δημοσκοπικό traction, δεν εισακούγονται στο επενδυτικό κοινό.
Αν ο ΣΥΡΙΖΑ θέλει να κερδίσει τις αγορές, πρέπει να πλειοδοτήσει σε προοπτική, όχι σε φόβο αλλαγής και ρίσκο αναττροπών.
Γιατί ανεβαίνει το Χρηματιστήριο
Το Χ.Α ανεβαίνει, κατ αρχήν γιατί το είχαν πατήσει, στραγγίσει και απαξιώσει τόσο που το όφειλε στον εαυτό του. Εν συνεχεία γιατί η Ελλάδα και η ελληνική κεφαλαιαγορά έγιναν ανταγωνιστικές, investor-friendly και επίσης γιατί υπήρξε πίεση στην κατεύθυνση της συγκέντρωσης κλάδων από τις τράπεζες. Επειδή, λοιπόν το νέο σχέδιο ανάταξης υλοποιείται επιτακτικά, όπως έγινε σαφές τόσο στην περίπτωση της Attica Bank όσο και της MIG, οι υπεραξίες τραβούν επενδυτές.
Tα επιχειρηματικά-επενδυτικά στόρι ξεπηδούν από κάθε γωνία του ταμπλό στο Χρηματιστήριο της Αθήνας με αποτέλεσμα ο Γενικός Δείκτης να έχει μπει σε rally-mode αδιαφορώντας για τους υπεραγορασμένους RSI και το πολιτικό ρίσκο…
Η προοπτική διανομής μερισμάτων από τις τράπεζες, αποτέλεσε το ιδανικό εναρκτήριο λάκτισμα… καθώς ήταν το “τυράκι” -σε συνδυασμό με τα ομόλογα TIER1 και TIER2 που εξέδωσαν και με δέλεαρ τις σπαστές πωλήσεις μετοχών από το ΤΧΣ, που δημιούργησαν περιβάλλον για την επίτευξη ανταγωνιστικών αποδόσεων για τους ξένους…
Αυτό αναμένεται να αποτυπωθεί και στην αναδιάρθρωση του δείκτη MSCI Greece που θα ανακοινωθεί σήμερα, με την δεδομένη προσθήκη Motor OIl, ενδεχόμενη είσοδο της Τράπεζας Πειραιώς και πιθανή της Helleniq Energy… Η αίσθησή μας είναι ότι η διοίκηση της Πειραιώς νιώθει μάλλον ότι έχει ήδη μπει.
Η επόμενη μέρα θέλει προσοχή
Για τους γνωρίζοντες, τα ορόσημα και οι μεγάλες ειδήσεις είναι καλές και καλύτερη ακόμα είναι η προεξόφλησή τους… Όταν όμως ανακοινώνονται, τότε φτάνουμε αναπόφευκτα στο τέλος του δρόμου… κι αν δεν υπάρχουν άλλες προσδοκίες τότε…
Θα χρησιμοποιήσω μια λέξη που τη διαβάζω και εκνευρίζομαι, έτσι… γιατί το αντίστροφο marketing… φέρνει πάντα αποτελέσματα: “Υπενθυμίζουμε” λοιπόν το χρηματιστηριακό ρητό:
“Buy by the roumor, sell by the fact”
Δεν το ανακαλύψαμε εμείς, δεν το προτείνουμε… αλλά το …”υπενθυμίζουμε”. Εσείς κάντε τα κουμάντα σας… για πάρτη σας.
Υπάρχει και το άλλο, πιο ελληνικό και αγοραίο:
“Η μάνα του Χοσέ, δεν έχασε ποτέ”
Και προσοχή, να είστε καλά παιδιά… εσείς οι πωλητές: Να τα δίνετε στους αγοραστές… εντάξει; Οι αγοραστές, πάντως, να μην τα παίρνετε από τους πωλητές…
Γκέκε;
Δεν είναι σύσταση, επενδυτικές συμβουλές από την γιαγιά είναι….
Σκυταλοδρομία
Μέχρι στιγμής, η άνοδος αποδείχθηκε σκυταλοδρομία… με λίγες εξαιρέσεις, όπως η Πειραιώς, η οποία έχει μπει σε uncharted territory και οι τεχνικοί της δείκτες έχουν σπάσει τοιχους, τσιμέντα και ταβάνια. Όλα τα χαρτιά κάποτε διορθώνουν. Τώρα το πότε θα είναι αυτό το κάποτε, δεν το ξέρω εγώ… Η γιαγιά όμως…
Καθώς ο Γενικός Δείκτης πέρασε με μια, δυο προσπάθειες αντιστάσεις και σπάει καθημερινά ρεκόρ 100 μηνών, όλα είναι πιθανά.
Το rotation στο ταμπλό είναι υγιές.
Expectations: Να προσδοκάτε πολλά, να είστε ικανοποιημένοι και με λιγότερα
Η προσδοκία αναδιάρθρωσης του MSCI χτίζει πάνω σε στην αναβάθμιση από τη Fitch, τα πολλά επιχειρηματικά deals σε τράπεζες, κατασκευές και ναυτιλία και στα βελτιούμενα αποτελέσματα και τη διανομή μερισμάτων από μεγάλες εισηγμένες. Θα μπορούσε να ακολουθηθεί από την προσδοκία επίτευξης επενδυτικής βαθμίδας, άμεσα ή σε δεύτερη φάση.
Βέβαια, ο πρωθυπουργός, Κυριάκος Μητσοτάκης (κάποιο τον λένε σκέτο Κυριάκο, εμείς αποφεύγουμε τις οικειότητες αυτές, γιατί κοστίζουν…), είπε ότι αυτό πάει αργότερα. Οι αποστάσεις συμβάλλουν στην ψυχραιμία. Τις μετοχές δεν παντρευόμαστε και τους πολιτικούς δεν τους κάνουμε φίλους.…
Είπαμε, τα μωρά και οι πολιτικοί θέλουν συχνά άλλαγμα. Οι μετοχές δεν θέλουν συναίσθημα.
Τα deals…
Όλοι ασχολούνται με MIG/ATTICA Group και τον εφοπλιστή Μάριο Ηλιόπουλο. Ακολουθούμε κι εμείς… την τάση.
Γαλαντόμος η διοίκηση της Πειραιώς, αλλά σίγουρα δεν πληρώνει τσάμπα λεφτά. Τουλάχιστον όχι άνευ λόγου.
Όπως ανακοινώθηκε η Πειραιώς θέτει την τιμή της υποχρεωτικής δημόσιας πρότασης για τη MIG στα €0,1668 ευρώ ανά μετοχή.
Οι χρηματιστές υπολογίζουν, χοντρικά, ότι πρόκειται για την τιμή που αγόρασε τα τελευταία κομμάτια η ίδια η τράπεζα, πολύ υψηλότερα από τον Μ.Ο του τελευταίου 6μηνου… Σε αυτή την τιμή όμως, κερδισμένος βγαίνει και ο gone rogue… Ηλιόπουλος. Κάποιοι, μάλιστα υπολογίζουν τα κέρδη του στα… 5-6 εκατ.
Μιλάμε για λεφτά… Αν αυτό ισχύει τότε ο επενδυτικός ακτιβισμός απέδωσε τόσα που δεν βγάζει από την ακτοπλοΐα σε χρόνια… Κι αν το παιχνίδι αυτό αποδειχθεί ότι… πληρώνει… τότε θα μπορούσε να δημιουργήσει σχολή.
Μην ξεχνάμε (δεν υπενθυμίζουμε) ότι καλή απόδοση για τα λεφτά τους πήραν και οι Μπάκος, Καϋμενάκης και Εξάρχου αποχωρώντας από την ΕΛΛΑΚΤΩΡ….
Attica Bank…
Μιας και φτάσαμε στο πρόσωπο του τελευταίου… έτους, ποιόν άλλο: Τον Αλέξανδρο Εξάρχου, έχουμε να πούμε ότι το deal με την Attica έχει μπει όχι απλά σε fast track αλλά σε warp drive (για τους γνωρίζοντες).
Ξέρουμε for a fact, ότι οι ίδιοι δεν βιάζονται… γιατί η βιασύνη είναι υπέρ του πωλητή… κι αυτοί είναι αγοραστές.
Ένεκα εκλογών, αναβαθμίσεων και εισροής χρήματος, όμως, οι επενδυτές δεν θέλουν να χάσουν το πάρτι.
Τα κόκκινα έδωσαν αποδώσεις, ούτως ή άλλως, και στην Ellington που αποχώρησε αζημίως…
Άνθρωποι με βαθιά γνώση των χαρτοφυλακίων της Attica Bank, αναφέρουν ότι τα κόκκινα που αναφέρεται ότι τιτλοποιούνται υπερβαίνουν κατά πολύ αυτά που είχε η τράπεζα. Οι ίδιες πηγές, που οι γνώσεις τους δεν αμφισβητούνται, επικαλούνται μάλιστα στα stress test της Τράπεζας της Ελλάδος…
Όπερ σημαίνει ότι είτε οι αλλαγές στα bucket και οι εκχωρήσεις σε servicers έχουν δημιουργήσει περισσότερα προβληματικά απ αυτά που προσπάθησαν να διαχειριστούν, είτε… στις τιτλοποιήσεις εκχωρούνται και εξυπηρετούμενα… αδειάζοντας τα χαρτοφυλάκια της τράπεζας και υπονομεύοντας την ικανότητά της να παράξει εσωτερικά κεφάλαιο, με ό,τι αυτό συνεπάγεται.
Εμείς, ερωτήματα θέτουμε, απαντήσεις θα πάρουμε;…
Στο μεταξύ, η μπίζνα θα έχει κλείσει και θα μας λένε ότι we are crying over spilt milk… Που λένε και στο χωριό τους…
Real Money, smart money… fresh money
Τις τελευταίες ημέρες στο Χρηματιστήριο εξελίσσεται μια σκυταλοδρομία. Τα χαρτιά που οδήγησαν την άνοδο, με εξαίρεση την Πειραιώς, παίρνουν ανάσα και το ρόλο ατμομηχανών αναλαμβάνουν τα πιο “ξεκούραστα”. Αυτό είναι το λογικό και το αναμενόμενο, όπως έχει κατ’ επανάληψη γράψει ο Απόστολος Σκουμπούρης και εμείς… οι underdogs.
Επειδή εμείς κυκλοφορούμε, κι ακούμε πολλά, έχουμε αναπτύξει κριτική ικανότητα (όχι Κρητική, με τσικουδιά)…
Τη σκυτάλη τώρα έχουν πάρει η “ξεχασμένη” Alpha Bank, ο ΟΤΕ (που αν δεν ξέρετε τί παίζεται καλό είναι να είστε επιφυλακτικοί, ο ΟΠΑΠ –που είχαμε πει πως έχει στόρι, track record και προοπτικές- και τα μικρότερα Intrakat, Intracom και ΕΥΔΑΠ που τρέχουν γιατί κινούνται πολύ οι μέτοχοι, δημιουργούν στόρι και προοπτική υπεραξίας.
Εντάξει, ο ΜΥΤΙΛ είναι πάντα IN: Έχει δώσει πολλά και πιθανότητα θα συνεχίσει να δίνει. Αλλά και τα άλογα κούρσας πρέπει να πίνουν νερό.
Ο ΟΤΕ, τεχνικά, έσπασε με τη μια φράγματα και αντιστάσεις… αλλά αυτό είχε ξανακάνει. Εκεί φαίνεται αγοραστές και πωλητές να δοκιμάζουν όπλα και διαθέσεις. Η εταιρία είναι καλή και με προοπτικές. Η NOVA δεν μπορεί να την αμφισβητήσει -τουλάχιστον δεν έχει δείξει τέτοια διάθεση- ενώ ο Τσαμάζ είναι χαλαρός. Πλέον δεν ενδιαφέρεται να δείξει ότι μπορεί, αυτό το έχει αποδείξει. Παίζει the long game. Απαντήσεις πάντως, δεν δίνονται. Οι διαρροές δεν είναι ικανοποιητικές. Για να γίνει πιστευτό ένα σενάριο χρειάζεται βάθος και δυνατότητα… εξακρίβωσης. Όσο αυτά δεν υπάρχουν, τότε μιλάμε για “μπάζομα”.
Οι δρομείς της δεύτερης φάσης
Η Alpha Bank εφόσον σπάσει πειστικά τη ζώνη 1,29-1,30 τότε ανοίγει ο δρόμος για τα 1,4… Η διοίκηση κινείται, με τους δικούς της ρυθμούς, αλλά είναι έτοιμη να δείξει την εκτίμησή της προς τους μετόχους που τη στήριξαν… εμπράκτως…
Η Coca Cola (ΕΕΕΚ) προσπάθηκε να ξεκολλήσει αλλά δεν τα κατάφερε… Ισχυρά χέρια της έδειξαν τον δρόμο για τον πάγκο. Η συμπεριφορά της στο ταμπλό δεν είναι καλή. Αν το στόρι είναι καλύτερο, οι market makers θα πρέπει να καλλωπίσουν το διάγραμμα, γιατί έτσι όπως το χουν κάνει… τεχνικά βλέπει “μαύρο σταυρό”, σε επίπεδη βάση 7,8 εβδομάδων. Η εικόνα μπορεί να αλλάξει με μια δυναμική διάσπαση των 22,8 ευρώ.
Καλό θα ήταν να κάνετε κι εσείς τίποτα, ε! Όλη τη δουλειά εμείς θα την κάνουμε… Σε λίγο θα χρειαστείτε να σας πάρουμε απ το χεράκι για να μάθετε περπάτημα…
Στα Παράγωγα, πάντως, παρά την εισαγωγή νέων προϊόντων, ο τζίρος δεν έχει ανέβει και κινείται πέριξ του μέσου όρου του τελευταίου μήνα. Δεν ξέρουμε τί δείχνει αυτό, αλλά το αναφέρουμε για όσους… γνωρίζουν.
Η Intrakat στα 1,7 δεν ήταν υπεραγορασμένη και το επιχειρηματικό της στόρι ακόμα ξεδιπλώνεται. Οι πράξεις έπονται, αλλά ο Εξάρχου έχει επιδείξει αποτελεσματικότητα και ταχύτητα. Η αγορά ξέρει πάντα καλύτερα.
Τεχνικά, στόχος είναι η περιοχή 1,9-1,95. Να φτάσει εκεί, να τα εμπεδώσει και μετά βλέπουμε.
Η Intracom, του Σωκράτη Κόκκαλη, που αλλάζει ριζικά και… επιθετικά, φαίνεται ότι έχει βάλει πλώρη για τα 2,2 – 2,5 ευρώ. Μπαίνει όμως σε υπεραγορασμένη ζώνη, που σημαίνει ότι δύσκολα θα βρει φρέσκο χρήμα και ότι οι βραχυχρόνιοι ετοιμάζονται να κατοχυρώσουν κέρδη. Θέλει προσοχή!
Aποποίηση Ευθύνης: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες της στήλης προσφέρονται αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν ως συμβουλή, πρόταση, προσφορά για αγορά ή πώληση των κινητών αξιών, ούτε ως προτροπή για την πραγματοποίηση οποιασδήποτε μορφής επένδυσης.
Κατά συνέπεια δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.
