Επιβράδυνση και μάλιστα μεγαλύτερη των προβλέψεων κατέγραψε ο πληθωρισμός σε Ευρωζώνη και Ελλάδα τον Δεκέμβριο, αν και ο δομικός παρέμεινε σε ανοδική τροχιά. Έτσι στην πραγματικότητα αυτό που φαίνεται είναι ο αντίκτυπος του καλού καιρού στον δείκτη, ενώ οι προηγούμενες αυξήσεις εμπεδώνονται πλέον σταθερά σε όλο το εύρος της καθημερινότητας.
Σε τροχιά αυξήσεων στα επιτόκια θα επιμείνει η ΕΚΤ, καθώς παρά την κάμψη του πληθωρισμού, ο δομικός συνέχισε να ενισχύεται με εντεινόμενο ρυθμό τον Δεκέμβριο
Πολύ περισσότερο απ΄ ό,τι αναμενόταν υποχώρησε ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη το Δεκέμβριο, αν και ο δομικός πληθωρισμός συνέχισε να ενισχύεται, “κλειδώνοντας” τη διατήρηση της ΕΚΤ στην πολιτική αυξήσεων στα επιτόκια, ενδεχομένως με ηπιότερο ρυθμό.
Ο δείκτης τιμών καταναλωτή στην Ευρωζώνη, που επεκτάθηκε πλέον σε 20 χώρες, μετά την ένταξη της Κροατίας την 1η Ιανουαρίου, επιβραδύνθηκε στο 9,2% από το 10,1% του Νοεμβρίου και το 9,7% που είχαν προβλέψει αναλυτές σε poll του Reuters, σύμφωνα με στοιχεία της Eurostat.
Η πορεία του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη
Κάτω από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης η Ελλάδα
Στην Ελλάδα η πρώτη ανάγνωση των στοιχείων για τον πληθωρισμό έδειξε επιβράδυνση του ρυθμού αύξησης στο 7,6% από το 8,8% του Νοεμβρίου. Υπενθυμίζεται ότι το Νοέμβριο ο πληθωρισμός στη χώρα μας μετρήθηκε στο 8,5% από την ΕΛΣΤΑΤ (στην πρώτη της εκτίμηση η Eurostat είχε δώσει άνοδο 9%).
Ωστόσο η κάμψη του ρυθμού αύξησης του δείκτη το συγκεκριμένο μήνα συνοδεύεται από σημαντικές ανατιμήσεις σε βασικά είδη και ειδικά στα τρόφιμα: 25,3% στα γαλακτοκομικά, 20,4% στα λάδια, 18,7% στο ψωμί, 16,7% στα κρεατικά, 12,6% στα λαχανικά.
Σημαντικές είναι οι ανατιμήσεις και στην ενέργεια, αν και ο ρυθμός αύξησης υποχώρησε καθώς συμπληρώνεται 12μηνο από την έναρξη του ράλι. Στο φυσικό αέριο η αύξηση διαμορφώθηκε στο 27,8% και στα στερεά καύσιμα 23,2%, ενώ κινήθηκε η τιμή στο ηλεκτρικό ρεύμα, στο -5,3%.
Η ενέργεια πίεσε τον δείκτη, οι τιμές ανεβαίνουν
Η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη προήλθε -κυρίως- από την πτώση των τιμών ενέργειας με όλες τις βασικές παραμέτρους του δομικού πληθωρισμού να παρουσιάζουν περαιτέρω αύξηση. Ο πληθωρισμός, εξαιρουμένου του κόστους ενέργειας και ειδών τροφίμων, ενισχύθηκε στο 6,9% από το 6,6%, ενώ ο πιο περιορισμένος δείκτης που εξαιρεί τις τιμές αλκοόλ και προϊόντων καπνού, αυξήθηκε στο 5,2% από το 5%.
Ο πληθωρισμός του κλάδου υπηρεσιών και βιομηχανικών αγαθών, εξαιρουμένης της ενέργειας, στοιχεία που παρακολουθούνται στενά από την ΕΚΤ, επιταχύνθηκε αντίστοιχα, επιτείνοντας τις ανησυχίες ότι οι αυξήσεις των τιμών είναι πολύ πιο επίμονες απ΄ ό,τι είχε έως τώρα εκτιμηθεί.
Η εξέλιξη του δομικού πληθωρισμού στην Ευρωζώνη
Ακόμη ένας παράγοντας ανησυχίας είναι το γεγονός ότι ο βασικός πληθωρισμός υποχώρησε χάρη στα προσωρινά μέτρα, μεταξύ των οποίων κρατικές επιδοτήσεις, πολλά εκ των οποίων αναμένεται να σταματήσουν τον Ιανουάριο, οπότε και ο πληθωρισμός εκτιμάται ότι θα επιταχυνθεί ξανά.
Ακόμη όμως και εάν η μεταβλητότητα των τιμών συνεχιστεί και τους επόμενους μήνες, ο πληθωρισμός φαίνεται να έχει κορυφωθεί με βασικό ζητούμενο πλέον το πόσο γρήγορα θα επιστρέψει κοντά στο στόχο του 2%.
Τα επιτόκια της ΕΚΤ
Το πρόβλημα δε είναι ότι όσο περισσότερο παραμένουν σε υψηλότερα επίπεδα οι τιμές καταναλωτή, τόσο πιο δύσκολη είναι η τιθάσευση του πληθωρισμού, καθώς οι επιχειρήσεις αρχίζουν να προσαρμόζουν την τιμολογιακή πολιτική τους και τους μισθούς, τροφοδοτώντας περαιτέρω τον πληθωρισμό και δημιουργώντας έναν φαύλο κύκλο.
Για το λόγο αυτό, η ΕΚΤ αύξησε τα επιτόκια κατά 2,5% πέρυσι, ακολουθώντας τις κινήσεις της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ, ενώ παράλληλα έχει δεσμευθεί σε περαιτέρω αυξήσεις των 50 μονάδων βάσης στις συνεδριάσεις του Φεβρουαρίου και του Μαρτίου. Όμως, ακόμη και με αυτή την επιθετική στάση, ο πληθωρισμός δεν προβλέπεται να επιστρέψει στο 2% έως το δεύτερο εξάμηνο του 2025, σύμφωνα με τις νέες προβλέψεις της ΕΚΤ, οι οποίες αποδείχθηκαν υπερβολικά αισιόδοξες τα τελευταία δύο έτη.
