Μια ακόμη έκθεση διεθνούς επενδυτικού οίκου, της HSBC, δίνει αέρα ανόδου στις μετοχές των ελληνικών τραπεζών, επιβεβαιώνοντας έτσι την επανάκτηση στίγματος στα ραντάρ των ξένων επενδυτών, ως αποτέλεσμα της ολοκλήρωσης της εξυγίνασής και επίτευξης των στόχων για τα κόκκινα δάνεια και την οργανική κερδοφορία και την εσωτερική παραγωγή κεφαλαίου.
Ειδικότερα, η HSBC δίνει σύσταση αγοράς “buy” και για τις τέσσερις συστημικές ελληνικές τράπεζες συνεχίζει να δίνει η HSBC, βλέποντας περιθώρια ανόδου της τάξης του 41%-158% για τις μετοχές τους. Η Τράπεζα Πειραιώς και η Eurobank αποτελούν τα top picks της έκθεσης, καθώς σ αυτές εντοπίζεται το καλύτερο προφίλ κινδύνου/ανταμοιβής και την προοπτική διανομής μερισμάτων.
Σύμφωνα με την έκθεση το βραχυχρόνιο momentum παραμένει ισχυρό για τα καθαρά επιτοκιακά έσοδα (ΝΙΙ) τα οποία, λόγω των αυξήσεων επιτοκίων της ΕΚΤ. Ωστόσο, υπογραμμίζει ότι η κερδοφορία του κλάδου μπορεί να υποχωρήσει στο β’ εξάμηνο του 2023, καθώς ο κύκλος αύξησης των επιτοκίων κορυφώνεται, οι προτιμήσεις των καταθετών αλλάζουν και το κόστος κινδύνου αυξάνεται.
Η HSBC δίνει τιμές στόχους
- για την Alpha Bank στα 1,40 ευρώ, από 1,35 ευρώ, που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 43%,
- για την Εθνική Τράπεζα στα 5,20 ευρώ από 4,45 ευρώ, με περιθώριο ανόδου 41%,
- για την Τράπεζα Πειραιώς στα 3,30 ευρώ από 1,28 ευρώ και αέρα… 158%,(!)
- για την Eurobank μειώνει την τιμή στόχο στα 1,60 ευρώ, από 1,75 ευρώ πριν, αλλά με προοπτική ανόδου 58% από τρέχοντα επίπεδα.
HSBC: Στο 3% τα επιτόκια της ΕΚΤ
Η HSBC εκτιμά πως το τελικό επιτόκιο της ΕΚΤ θα φτάσει τις στις 300 μονάδες βάσης το 2023 (3%) και αυτό υποδηλώνει σημαντικές αυξήσεις στα καθαρά έσοδα από τόκους για τις ελληνικές τράπεζες τα επόμενα δύο τρίμηνα. Ωστόσο, η αύξηση των NII θα μπορούσε να «γυρίσει» από το β’ τρίμηνο του 2023, καθώς η συμπεριφορά των πελατών αλλάζει σε ένα περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων. Παράλληλα, και οι παρεμβάσεις της κυβέρνησης την τιμολόγηση των καταθέσεων και τις επιδοτήσεις στεγαστικών δανείων ενισχύουν αυτήν την άποψη.
