Η ωρίμανση του επενδύσεων του Ομίλου ΟΤΕ (Cosmote) αναμένεται να οδηγήσει σε μία πολύ υψηλή απόδοση ιδίων κεφαλαίων (άνω του 15% εκτιμάται) από το 2023 και παρά τον έντονο ανταγωνισμό στις τηλεπικοινωνίες. Ο όμιλος είχε δώσει τα τελευταία 5 χρόνια ιδιαίτερη έμφαση σε δύο τομείς.
Στην πανελλαδική ανάπτυξη των οπτικών δικτύων και των τεχνολογιών 4G και 5G και στην κεφαλαιακή ενίσχυση είτε μέσω ιδίων κεφαλαίων είτε μέσω ομολογιακού δανεισμού. Οι δύο στόχοι φαίνεται ότι λειτουργούν προς την θετική κατεύθυνση και οι επενδύσεις στην τεχνολογία ουσιαστικά έδωσαν ένα προβάδισμα έναντι του ανταγωνισμού που φαίνεται στα μερίδια αγοράς (τα στοιχεία όμως διαφοροποιούνται από εταιρία σε εταιρεία και ταυτόχρονα εξειδικεύονται).
Ο όμιλος ΟΤΕ κατάφερε να ανακτήσει μερίδια αγοράς που είχε χάσει χωρίς να έχει χαμηλώσει ιδιαίτερα τα τιμολόγια (σε κάποια προϊόντα μάλιστα τα αύξησε) απλώς γιατί ξέρει να εφαρμόζει πολύ καλά το cross selling μεταξύ των προϊόντων του. Κατάφερε επίσης να διευρύνει τα δίκτυα πωλήσεων (δικά του αλλά και του ομίλου Γερμανός) πανελλαδικά.
Η μετοχή
Σε χρηματιστηριακό επίπεδο, η μετοχή του ΟΤΕ καταφέρνει να έχει μία εξαιρετικά ισορροπημένη τεχνική εικόνα με ανοδικές κινήσεις που τις διαδέχονται ήπιες υποχωρήσεις για αποκόμιση κερδών. Είναι ενδεικτικό ότι κατά την διάρκεια της διετούς κρίσης (Ιούνιο 2020- Ιούνιο2022) η μετοχή έχει καταφέρει να ισορροπήσει πάνω από τα 14,5-15 ευρώ ενώ έχει ξεπεράσει και τα 17 ευρώ μέσα στο 2022 , επίπεδα που δεν κατάφερε να τα κρατήσει.
Προς το παρόν κατά τις τελευταίες συνεδριάσεις έχει καταφέρει να κινηθεί πάνω από τα 16,5 ευρώ δείχνοντας ότι αποτελεί το ‘αγαπημένο χαρτί’ των θεσμικών επενδυτών. Το γεγονός ότι μοίρασε (ικανοποιητικό) μέρισμα φέτος είναι μία ακόμη ένδειξη ότι φροντίζει τους μεγάλους ξένους και εγχώριους επενδυτές αλλά και τους μικροεπενδυτές του.
Αποτελέσματα
Στο Β’ τρίμηνο του 2022, τα ενοποιημένα έσοδα του Ομίλου OTE αυξήθηκαν κατά 2,7% και διαμορφώθηκαν σε 849,6 εκατ. Ευρώ. Στην Ελλάδα, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 1,9%, στα 773,1 εκατ., αντανακλώντας την αυξημένη βάση σύγκρισης λόγω των πωλήσεων επιδοτούμενων συσκευών που πραγματοποιήθηκαν το Β’ τρίμηνο του 2021. Οι ισχυρές επιδόσεις στην Κινητή, την Τηλεόραση και στις υπηρεσίες ICT συνεχίστηκαν στο τρίμηνο, ενώ σημειώθηκε ανάκαμψη στα έσοδα από περιαγωγή.
Στη Ρουμανία, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 4,7% και διαμορφώθηκαν στα 78,2 εκατ., καθώς τα έκτακτα έσοδα από υπηρεσίες MVNO μαζί με τα υψηλότερα έσοδα από πωλήσεις συσκευών υπεραντιστάθμισαν την πτώση των εσόδων από υπηρεσίες κινητής τηλεφωνίας λόγω της μείωσης στα τέλη τερματισμού (MTR).
Τα συνολικά λειτουργικά έξοδα του Ομίλου, εξαιρουμένων των αποσβέσεων, των απομειώσεων και των επιβαρύνσεων που σχετίζονται με κόστη αναδιοργάνωσης (κυρίως Προγράμματα Εθελούσιας Αποχώρησης) και μη επαναλαμβανόμενες νομικές υποθέσεις, παρέμειναν σταθερά, παρά την αύξηση στο κόστος ενέργειας.
Η προσαρμοσμένη κερδοφορία EBITDA (AL) του Ομίλου αυξήθηκε κατά 7,2% σε 332,8 εκατ., οδηγώντας σε ένα περιθώριο 39,2%. Στην Ελλάδα, η προσαρμοσμένη κερδοφορία EBITDA (AL) σημείωσε αύξηση 5,1%, στα 319,1 εκατ., και το περιθώριο EBITDA ανήλθε στο 41,3%, υψηλότερο κατά 130 μονάδες βάσης. Η κινητή στην Ρουμανία κατέγραψε προσαρμοσμένη κερδοφορία EBITDA (AL) 13,7 εκατ., επηρεασμένη θετικά από έκτακτες προσαρμογές.
