Η Επιτροπή Ανοιχτών Αγορών της Fed (FOMC) αποφάσισε τη διατήρηση των επιτοκίων και του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης στα υφιστάμενα επίπεδα, ενώ στο ανακοινωθέν που εξέδωσε ελαστικοποίησε τα κριτήρια για τη σταδιακή αναδίπλωση των μέτρων και την αύξηση των επιτοκίων. Η ρητορική της ανακοίνωσης, μάλιστα, δεν απέχει πολύ από αυτή της ΕΚΤ.
Παρ΄ όλα οι αναλυτές είχαν από καιρό προετοιμαστεί για να ερμηνεύουν την αλλαγή στάσης της Fed στη σκιά του πληθωρισμού. Αυτό και έκαναν. Αν και ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ προσδιόρισε εκτός ορίζοντα την προοπτική αύξησης των επιτοκίων, οι αναλυτές σκιαγράφησαν τον οδικό χάρτη, ως εξής: Έναρξη της διαδικασίας μείωσης του QE το 2021, έναρξη διαδικασίας απεμπλοκής από το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων το 2022 και δύο αυξήσεις επιτοκίων το 2023.
η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα συνεχίσει να αυξάνει τις συμμετοχές της σε τίτλους του Δημοσίου κατά τουλάχιστον 80 δισεκατομμύρια δολάρια το μήνα και των τίτλων που υποστηρίζονται από ενυπόθηκα δάνεια κατά τουλάχιστον 40 δισεκατομμύρια δολάρια το μήνα έως ότου έχει επιτευχθεί σημαντική περαιτέρω πρόοδος προς τη μέγιστη απασχόληση και την τιμή της επιτροπής. στόχοι σταθερότητας.
αναφέρεται στο βασικό σκέλος της απόφασητης FOMC. Στο αιτιολογικό επισημαίνεται ότι:
«Η πρόοδος στους εμβολιασμούς έχει περιορίσει την εξάπλωση του κορονοϊού στις ΗΠΑ. Δεδομένης της προόδου αυτής και της ισχυρής στήριξης από τις πολιτικές που εφαρμόζονται, οι δείκτες της οικονομικής δραστηριότητας και απασχόλησης έχουν ενισχυθεί»
Η κεντρική τράπεζα με ομόφωνη απόφαση άφησε τα επιτόκια στο 0 με 0,25%, όπου βρίσκεται από τον Μάρτιο του 2020 και δεσμεύτηκε να συνεχίσει τις μηνιαίες αγορές ομολόγων με ρυθμό $120 δισ. μέχρι να σημειωθεί «ουσιαστική περαιτέρω πρόοδος» στην απασχόληση και τον πληθωρισμό.
Οι τριμηνιαίες προβλέψεις των αξιωματούχων της κεντρικής τράπεζας έδειξαν ότι 13 από τους 18 αξιωματούχους βλέπουν τουλάχιστον μία αύξηση επιτοκίου ως το τέλος του 2023, έναντι επτά τον Μάρτιο. Επίσης, πρέπει να σημειωθεί ότι η πλειοψηφία, δηλαδή. 11 αξιωματούχοι προβλέπουν τουλάχιστον δύο αυξήσεις επιτοκίων το 2023. Επτά από τους 18 βλέπουν μία αύξηση ήδη από το 2022, έναντι τεσσάρων στη συνεδρίαση του Μαρτίου.
Ξεκάθαρο είναι πάντως ότι η Fed κινήθηκε κοντά στην ΕΚΤ, διευκρινίζοντας ότι για να αλλάξει πολιτική θα πρέπει ο μακροπρόθεσμος πληθωρισμός να διαμορφωθεί για παρατεταμένη περίοδο στο 2%. Αυτό συνεπάγεται ότι πρέπει να είναι για ικανή περίοδο αισθητά πάνω από το 2%. Η Fed, μάλιστα, αναφέρει ότι έχει προετοιμαστεί για μετριοπαθή υπέρβαση του ορίου του 2%.
Η πορεία των αμερικανικών επιτοκίων
Η ανακοίνωση της Fed
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα έχει δεσμευτεί να χρησιμοποιήσει το πλήρες φάσμα εργαλείων της για να υποστηρίξει την οικονομία των ΗΠΑ σε αυτήν την δύσκολη περίοδο, προωθώντας έτσι τους στόχους της μέγιστης απασχόλησης και της σταθερότητας των τιμών.
Η πρόοδος των εμβολιασμών μείωσε τη διάδοση του COVID-19 στις Ηνωμένες Πολιτείες. Εν μέσω αυτής της προόδου και της ισχυρής πολιτικής υποστήριξης, οι δείκτες οικονομικής δραστηριότητας και απασχόλησης έχουν ενισχυθεί. Οι τομείς που πλήττονται περισσότερο από την πανδημία παραμένουν αδύναμοι αλλά έχουν δείξει βελτίωση. Ο πληθωρισμός έχει αυξηθεί, αντικατοπτρίζοντας σε μεγάλο βαθμό παροδικούς παράγοντες. Οι συνολικές οικονομικές συνθήκες παραμένουν ευνοϊκές, εν μέρει αντανακλώντας μέτρα πολιτικής για τη στήριξη της οικονομίας και τη ροή πιστώσεων στα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις των Η.Π.Α.
Η πορεία της οικονομίας θα εξαρτηθεί σημαντικά από την πορεία του ιού. Η πρόοδος στους εμβολιασμούς πιθανότατα θα συνεχίσει να μειώνει τις επιπτώσεις της κρίσης στη δημόσια υγεία στην οικονομία, αλλά παραμένουν κίνδυνοι για τις οικονομικές προοπτικές
Η Επιτροπή επιδιώκει να επιτύχει τη μέγιστη απασχόληση και τον πληθωρισμό με ρυθμό 2% μακροπρόθεσμα. Με τον πληθωρισμό να κινείται συνεχώς κάτω από αυτόν τον μακροπρόθεσμο στόχο, η Επιτροπή θα επιδιώξει να επιτύχει πληθωρισμό μετρίως άνω του 2% για εκτεταμένο χρονικό διάστημα, ώστε ο πληθωρισμός να είναι μεσοσταθμικά 2% μακροπρόθεσμα και οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό να σταθεροποιηθούν σε βιώσιμη βάση στο 2%. Η Επιτροπή αναμένει να διατηρήσει υποστηρικτική στάση στη νομισματική πολιτική έως ότου επιτευχθούν αυτά τα αποτελέσματα.
Ο ισολογισμός της Fed
Η επιτροπή αποφάσισε να διατηρήσει το εύρος στόχων για το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο 0 έως το 1/4 τοις εκατό και αναμένει ότι θα ήταν σκόπιμο να διατηρηθεί αυτό το εύρος στόχων έως ότου οι συνθήκες της αγοράς εργασίας φτάσουν σε επίπεδα σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της επιτροπής για τη μέγιστη απασχόληση και τον πληθωρισμό. έως 2 τοις εκατό και βρίσκεται σε καλό δρόμο για μέτρια υπέρβαση. Επιπλέον, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα συνεχίσει να αυξάνει τις συμμετοχές της σε τίτλους του Δημοσίου κατά τουλάχιστον 80 δισεκατομμύρια δολάρια το μήνα και των τίτλων που υποστηρίζονται από ενυπόθηκα δάνεια κατά τουλάχιστον 40 δισεκατομμύρια δολάρια το μήνα έως ότου έχει επιτευχθεί σημαντική περαιτέρω πρόοδος προς τη μέγιστη απασχόληση και την τιμή της επιτροπής. στόχοι σταθερότητας.
Αυτές οι αγορές περιουσιακών στοιχείων συμβάλλουν στην ομαλή λειτουργία της αγοράς και στη διευκόλυνση των χρηματοοικονομικών συνθηκών, υποστηρίζοντας έτσι τη ροή πίστωσης στα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις.Ο πληθωρισμός
Κατά την αξιολόγηση της κατάλληλης στάσης της νομισματικής πολιτικής, η επιτροπή θα συνεχίσει να παρακολουθεί τις επιπτώσεις των εισερχόμενων πληροφοριών για τις οικονομικές προοπτικές.
Η επιτροπή θα ήταν διατεθειμένη να προσαρμόσει τη θέση της νομισματικής πολιτικής, ανάλογα με την περίσταση, εάν προκύψουν κίνδυνοι που θα μπορούσαν να εμποδίσουν την επίτευξη των στόχων της επιτροπής. Οι αξιολογήσεις της επιτροπής θα λάβουν υπόψη ένα ευρύ φάσμα πληροφοριών, συμπεριλαμβανομένων των αναγνώσεων για τη δημόσια υγεία, τις συνθήκες της αγοράς εργασίας, πληθωριστικές πιέσεις και προσδοκίες για τον πληθωρισμό και χρηματοοικονομικές και διεθνείς εξελίξεις.Για την απόφαση ψήφισαν: ο Πρόεδρος, Jerome H. Powell. John C. Williams, Αντιπρόεδρος · Thomas I. Barkin; Raphael W. Bostic; Michelle W. Bowman; Lael Brainard; Richard H. Clarida; Mary C. Daly; Charles L. Evans; Randal K. Quarles;
και Christopher J. Waller.
