Θετική για τις ελληνικές τράπεζες εμφανίζεται η JP Morgan, τις οποίες χαρακτηρίζει ως μείζονα επιλογή για τον τραπεζικό τομέα σε Κεντρική Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική, διαφοροποιούμενη αισθητά από την Goldman Sachs, που εκτίμησε προσφάτως ότι το ράλι τελείωσε και ότι οι τρέχουσες τιμές ενσωματώνουν προσδοκίες για πλήρη και επιτυχή εκτέλεση των προγραμμάτων εκκαθάρισης από NPL’s.
Η JP Morgan σε έκθεσή της, αναβαθμίζει την Alpha Bank και την Τράπεζα Πειραιώς την οποία η Goldman Sachs είχε υποβαθμίσει, περικόπτοντας και την τιμή-στόχο.
Ο οίκος ανακοίνωσε τη διπλή αναβάθμιση της σύστασης για την Πειραιώς σε overweight από underweight, ανεβάζοντας την τιμή-στόχο στα 4,20 από 2,40 ευρώ.
Στην έκθεση αναβαθμίζεται και η Alpha Bank σε overweight από neutral, με την τιμή-στόχο στα 2,5 ευρώ από 1,5 ευρώ.
Για την Εθνική διατηρεί τη σύσταση overweight, με την τιμή-στόχο στα 3,80 από 3,90 ευρώ, ενώ υποβαθμίζει τη Eurobank σε neutral από overweight, μειώνοντας τον στόχο στο 1 από 1,3 ευρώ, λόγω αποτίμησης.
Ο οίκος εκφράζει τη βεβαιότητα, μετά και το πρόσφατο ταξίδι στην Αθήνα, ότι οι τράπεζες θα λειτουργήσουν σε υποστηρικτικό πλαίσιο το 2020, καθώς βελτιώνονται οι οικονομικές προοπτικές.
Η ορατότητα όσον αφορά στη μείωση των NPEs έχει βελτιωθεί ουσιωδώς ενώ έρχονται νέες κυβερνητικές πρωτοβουλίες για την ενίσχυση του πτωχευτικού πλαισίου.
Με P/BV στο 0,4 με βάση τις εκτιμήσεις για το 2020, οι τραπεζικές μετοχές δεν αντανακλούν πλήρως τη μείωση των NPEs και την ομαλοποίηση του κόστους ρίσκου, κατά τη γνώμη του οίκου, που επισημαίνει ότι βλέπει περιθώριο ανόδου 27-46%, με υπόθεση για απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROTE) στο 6-8% το 2022.
