Αν οι μαζικές πωλήσεις στη Wall Street και οι αναταράξεις στις ισοτιμίες σας προκαλούν ίλιγγο, τότε καλό θα ήταν να μη συνεχίσετε το διάβασμα. Το σκηνικό που έχει διαμορφωθεί και ξεδιπλώνεται παρακάτω είναι άκρως τρομακτικό. Όταν η Blackrock προβλέπει εκρήξεις αλλά κανείς δεν μπορεί να τις σταματήσει, τότε οι στις αγορές επικρατεί πανικός και σε τέτοιες καταστάσεις ο συνωστισμός στην έξοδο μπορεί να αποδειχθεί ιδιαίτερα επικίνδυνος.
- Η ενίσχυση του δολαρίου δεν ανακόπτει το ράλι του χρυσού,
- Η μείωση των επιτοκίων δεν μπορεί να ανασχέσει την ενίσχυση του δολαρίου
- Οι δείκτες ρίσκου, μεταβλητότητας και γεωπολιτικού κινδύνου ανεβαίνουν
- Η τιμή του πετρελαίου δεν ενισχύεται παρά την κλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων
Από τη στιγμή που ο Ντόναλντ Τραμπ υπαινίχθηκε ότι θα κηρύξει νομισματικό πόλεμο στην Κίνα, στοχεύοντας παράλληλα την Ευρώπη, έθεσε σε κίνηση τέτοιες δυνάμεις που πλέον ούτε οι κεντρικές τράπεζες δεν μπορούν να αντιμετωπίσουν. Σε ανύποπτο χρόνο, μάλιστα, η Bank for International Settlements (BIS), γνωστή και ως τράπεζα των κεντρικών τραπεζών, κάτι σαν τη “μητέρα τω βομβών”, προειδοποιούσε ότι στο ενδεχόμενο υποτροπής της παγκόσμιας οικονομίας σε κρίση, το ΔΝΤ δεν διαθέτει επαρκή ρευστότητα για να την ανακόψει.
Δεν είναι τυχαίο ότι παρά τη μείωση επιτοκίων από τη Fed και την καθοδήγηση για νομισματική χαλάρωση σε ΗΠΑ, Ευρώπη και Ασία, οι αγορές υποκύπτουν με ευκολία στις πιέσεις, τα κεφάλαια απομακρύνονται από τις μετοχές και κατευθύνονται σε ομόλογα και ασφαλή καταφύγια. Το risk sharing ως μέθοδος εξισορρόπησης φαίνεται ότι μπορεί να έχει μόνο περιορισμένη αποτελεσματικότητα, καθώς το πολιτικό ρίσκο που παράγεται από τις δηλώσεις Τραμπ και τις συνεπακόλουθες κινήσεις αποτιμάται ανεξάρτητα και όχι εντός πλαισίου, καθώς το Trump-effect εξελίσσεται διαρκή και μετασχηματιζόμενη απειλή.
Η Wall Street άνοιξε την εβδομάδα με βουτιά της τάξης των 400 μονάδων στον Dow Jones, αλλά ειλικρινά αυτό δεν το χειρότερο που συνέβη, καθώς στην πραγματικότητα πρόκειται για πτώση 1,48%. Αν όμως συνυπολογιστεί η υποχώρηση κάτω από το ψυχολογικό όριο των 26,000 μονάδων και η καταρράκωση 29 από τις 30 μετοχές που απαρτίζουν τον βιομηχανικό δείκτη, τότε σκιαγραφείται η εικόνα γενικευμένης απαισιοδοξίας και φυγής κεφαλαίων.
Η πρόσφατη ανανέωση, με ημερομηνία 8 Αυγούστου, των δεικτών παγκόσμιου ρίσκου της Blackrock τα σενάρια με τον δυνητικά μεγαλύτερο αντίκτυπο στις αγορές είναι ο ανταγωνισμός ΗΠΑ-Κίνας, η ευρωπαϊκή εσωτερική εμπλοκή και η αντιπαράθεση NATO-Ρωσίας. Η πιθανότητα, όμως, εξάρσεων μεταξύ της Βορειοατλαντικής Συμμαχίας και της Ρωσίας κινείται σε ιστορικά χαμηλά.
Ο οίκος όμως βλέποντας την κλιμάκωση της εμπορικής αντιπαράθεσης ΗΠΑ-Κίνας και τη διάχυσή της στις ισοτιμίες και το γεωπολιτικό πεδίο, δημιούργησε έναν νέο δείκτη που καταγράφει τον ανταγωνισμό των δύο χωρών, με πολύ υψηλές πιθανότητες εκδήλωσης.
Υψηλός, αν και μειούμενος, παραμένει και ο κίνδυνος εσωτερικής εμπλοκής στην Ευρώπη, καθώς αν και μετά την κορύφωσή στις Ευρωεκλογές, τώρα υποχωρεί, καθώς οι ευρωσκεπτικιστικές και ακροδεξιές δυνάμεις δεν ενισχύθηκαν όσο αρχικά αναμενόταν, εν τούτοις, η προοπτική πρόωρων εκλογών στην Ιταλία και ανατροπής των πολιτικών συσχετισμών εκεί, θα μπορούσε να έχει πολύπλευρες και απρόβλεπτες επιπτώσεις στον πυρήνα της ΕΕ και στην περιφέρεια. Όταν συντασσόταν ο δείκτης ο Ματέο Σαλβίινι δεν είχε ακόμα ανακοινώσει την άρση της εμπιστοσύνης του στην κυβέρνηση Κόντε, ωστόσο το σενάριο σιγόβραζε από καιρό.
Και πάλι όμως, η κατάσταση δεν φαίνεται μη αναστρέψιμη.
Απογοητευτική, όμως, καθίσταται, αν συνυπολογιστεί η βουτιά στις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων που καταδεικνύει ότι τα κεφάλαια που φεύγουν από τις μετοχές δεν μένουν στο περιθώριο αναζητώντας ευκαιρίες από την πτώση για επανατοποθέτηση, αλλά φυγαδεύονται σε άλλες μορφές επενδύσεων, με τη κριτήριο την ασφάλεια.
Αυτό που κάνει την κατάσταση πραγματικά τραγική είναι η συνέχιση της ανοδικής πορείας του χρυσού, παρά τη σταθεροποίηση και ενίσχυση του δολαρίου, καθώς και η έντονη μεταβλητότητα στο πετρέλαιο παρά τις γεωπολιτικές εντάσεις.
Το χάος αυτό αποτυπώνεται γλαφυρά στον δείκτη μεταβλητότητας του χρηματιστηρίου εμπορευμάτων του Σικάγο (CBOE VIX) που αποκαλείται και δείκτης φόβου, ο οποίος αφού σκαρφάλωσε την προηγούμενη εβδομάδα, μέσα σε μια συνεδρίαση 39,6, εν συνεχεία υποχώρησε, για να επιστρέψει σε πολύ υψηλά επίπεδα.
Καταλυτικά επέδρασαν ξανά οι εξελίξεις στον εμπορικό πόλεμο ΗΠΑ-Κίνας αλλά και η έκρυθμη κατάσταση με τις διαδηλώσεις στο Χονγκ Κονγκ.
Ο βιομηχανικός Dow Jones έκλεισε με πτώση 391 μονάδων (-1,49%), στις 25.896 μονάδες, με τον γενικό S&P 500 να υποχωρεί κατά 35,96 μονάδες (-1,23%) στις 2.882, ενώ ο τεχνολογικός Nasdaq “έχασε” 95,73 μονάδες ή (-1,20%), κλείνοντας στις 7.863 μονάδες.
Ο βιομηχανικός δείκτης γνώρισε πτώση 0,8% την περασμένη εβδομάδα για να ολοκληρώσει τις συναλλαγές της Παρασκευής στις 26.287 μονάδες. Ο S&P 500 άφησε πίσω του την εβδομάδα με πτώση 0,5% στις 2.918 μονάδες, ενώ ο Nasdaq με πτώση 0,6% στις 7.959 μονάδες.
| NAME | VALUE | NET CHANGE | % CHANGE | 1 MONTH | 1 YEAR | TIME (EDT) |
|---|---|---|---|---|---|---|
|
DOW JONES
|
25,897.71 | -389.73 | ||||
|
S&P 500
|
2,883.09 | -35.56 | ||||
|
NASDAQ COMP.
|
7,863.41 | 0.00 | ||||
|
NYSE COMP.
|
12,586.24 | 0.00 | ||||
|
S&P/TSX COMP.
|
16,237.77 | -103.57 |
Γεωπολιτικές ανησυχίες
Στο επίκεντρο της προσοχής βρέθηκε η κατάσταση στο Χονγκ Κονγκ, όπου νωρίτερα ανακοινώθηκε ότι ακυρώνονται σήμερα όλες οι αναχωρήσεις πτήσεων, λόγω του διογκούμενου κύματος πολιτικής διαμαρτυρίας στην ημιαυτόνομη κινεζική πόλη – κράτος.
Η πολιτική κρίση στο Χονγκ Κονγκ, που ξεκίνησε από προτεινόμενη νομοθεσία που επέτρεπε την έκδοση πολιτών στην ηπειρωτική Κίνα, έχει εξελιχθεί στη σοβαρότερη κρίση των τελευταίων δεκαετιών στην πόλη – κράτος και στη μεγαλύτερη πολιτική κρίση που έχει αντιμετωπίσει ο πρόεδρος της Κίνας Σι Τζινπίνγκ, από το 2012, οπότε και ανέλαβε την ηγεσία του κράτους.
Η αγορά αποδίδει ιδιαίτερη βαρύτητα στην εξέλιξη των σινοαμερικανικών σχέχεων. Νωρίτερα το πρωί, η κεντρική τράπεζα της Κίνας (PBOC) όρισε την ημερήσια ισοτιμία αναφοράς για το γουάν κάτω του ψυχολογικού ορίου των 7 γουάν ανά δολάριο, στα 7,0211 γουάν. Η ισοτιμία είναι πιο αδύναμη σε σχέση με εκείνη της Παρασκευής, ωστόσο είναι υψηλότερη σε σχέση με εκείνη που ανέμεναν οι αναλυτές.
Το γεγονός ότι το Πεκίνο επέτρεψε στο νόμισμά του να υποχωρήσει κάτω από το όριο των 7 γουάν ανά δολάριο θεωρείται αντίμετρο έναντι των δασμών που προγραμματίζει ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ από την 1η Σεπτεμβρίου σε κινεζικά εισαγόμενα αγαθά και προϊόντα συνολικής αξίας 300 δισ. δολαρίων (σε ετήσια βάση).
Οι ΗΠΑ χαρακτήρισαν επισήμως την προηγούμενη εβδομάδα, για πρώτη φορά από το 1994, την Κίνα ως “κράτος – χειραγωγό νομίσματος”.
Το αδύναμο γουάν δίνει στην Κίνα συγκριτικό πλεονέκτημα όσον αφορά τις εξαγωγές της και εξουδετερώνει μέρος των επιπτώσεων των δασμών Τραμπ.
Η Κίνα, όμως, δεν είναι ούτε το μοναδικό, ούτε το σημαντικότερο ανοιχτό μέτωπο, καθώς η κατάσταση στο Ιράν είναι δυνάμει εκρηκτική, ενώ οριακές χαρακτηρίζονται οι σχέσεις ΗΠΑ-ΕΕ. Παράλληλα ανησυχία αποπνέει η προοπτική προκήρυξης πρόωρων εκλογών στην Ιταλία και το ενδεχόμενο ανάδειξης της Λέγκας, του Ματέο Σαλβίινι σε πρώτο κόμμα.
Σε δεύτερη μοίρα αλλά με εντεινόμενη δυναμική βρίσκεται η περιοχή της ανατολικής Μεσογείου και Μέσης Ανατολής, καθώς η χάραξη του ανατολικού ενεργειακού διαδρόμου της ΕΕ και η οικοδόμησης πολυμερών περιφερειακών σχημάτων ασφάλειας και οικονομικής συνεργασίας εμπεριέχει ρίσκα που δεν είναι εύκολα διαχειρίσμα, δεδομένου ότι Ρωσία και Τουρκία αντιδρούν σθεναρά και η Άγκυρα επιδεικνύει ιδιαίτερη νευρικότητα.
Στα ευαίσθητα μέτωπα περιλαμβάνεται και η αναζωπύρωση των φόβων για χρεοκοπία της Αργεντινής, με λόγω της νίκης της αντιπολίτευσης στις περιφερειακές εκλογές, που είχε σαν αποτέλεσμα άγριο sell-off στο νόμισμα της χώρας. Οι εξελίξεις αυτές δεν περιλαμβάνονται στον δείκτη που εκδόθηκε στις 8 Αυγούστου, αλλά ακόμα και είχαν συμπεριληφθεί ο αντίκτυπος στις διεθνείς αγορές αξιολογείται περιορισμένος.
Η τεχνική εικόνα των αγορών
NYSE:Η βραχυχρόνια και μεσοχρονια τάση είναι καθοδική,η μακροχρόνια παραμένει ανοδική αλλάζει με καθοδική διάσπαση των 7290 μονάδων.
