Με αιφνιδιαστική έναρξη της διαδικασίας book building επιχειρούν ο ΟΔΔΗΧ και η ελληνική κυβέρνηση να κεφαλαιοποιήσουν το θετικό momentum που έχει αναπτυχθεί στα ελληνικά ομόλογα, λόγω εξωγενών και εσωτερικών παραγόντων, σε μια προσπάθεια να αντλήσουν ρευστότητα, για να πιάσουν τους στόχους του προγράμματος και να δημιουργήσουν δημοσιονομικό χώρο για την αποτελεσματικότερη διαχείριση του προβλήματος των κόκκινων δανείων.
Η Ελλάδα, όπως ανακοίνωσε ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους, βγαίνει στις αγορές με 7ετές ομόλογο, με στόχο να συγκεντρώσει περί τα 2 δισ. για να πιάσει τον στόχο της άντλησης 7 δισ. από τις αγορές.
Παράλληλα, η νέα ελληνική κυβέρνηση φαίνεται ότι έχει θέσει εκτός ατζέντας τη πρόωρη αποπληρωμή του ΔΝΤ, καθώς θέλει να αξιοποιήσει τη ρευστότητα για τη στήριξη των τραπεζών, εφόσον το επιτρέψουν DG Comp, Eurogroup και ESM. Αν και οι σχεδιασμοί και οι προπαρασκευαστικές κινήσεις υλοποιούνται τώρα, οι τελικές αποφάσεις αναμένονται -κατά πάσα πιθανότητα- στα μέσα ή τέλη Οκτωβρίου και η υλοποίηση θα ξεκινήσει στα τέλη του έτους, με στόχο να ολοκληρωθεί στο πρώτο εξάμηνο του 2020.
Σε αυτή τη φάση η απόδοση του δεκαετούς κινείται στο 2,3% και του πενταετούς στο 1,26%, με αποτέλεσμα η προβολή του επταετούς να προδιαγράφει ότι η έκδοση αναμένεται να τιμολογηθεί στο εύρος 1,85%-1,95%.
Παράγοντες της αγοράς υπογραμμίζουν στην επιλογή να μην κινηθεί η χώρα σε ομόλογα με περίοδο λήξεως μετά το 2032 έχει και αυτή τη σημασία της.
Ο πήχης για την ποιοτική αξιολόγηση της έκδοσης είναι ψηλά, καθώς η προηγούμενη είχε καταγράψει
- προσφορές πάνω από 6 δισ. ευρώ
- 210 επενδυτές, εκ των οποίων
- θεσμικοί επενδυτές 37,4% ,
- hedge funds 31,5% και
- τράπεζες 22,9%.
Το καλοκαίρι αναμένεται ιδιαίτερα θερμό για την κυβέρνηση, καθώς είναι προγραμματισμένες οι αξιολογήσεις από τη Fitch και τη Moody’s. Το φθινόπωρο και ενώ θα δρομολογούνται οι σχέσεις με τους εταίρους αναμένονται εκθέσεις από την S&P και την DBRS
| Agency | Rating | Outlook | Date |
|---|---|---|---|
| DBRS | BB (low) | stable | May 03 2019 |
| Moody’s | B1 | stable | Mar 01 2019 |
| Fitch | BB- | stable | Aug 10 2018 |
| S&P | B+ | positive | Jul 20 2018 |
