Την προηγούμενη εβδομάδα, η Fed λύγισε μπροστά στις νέες εμπορικές εντάσεις και ο Τζερόμ Πάουελ άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο μείωσης των επιτοκίων, κάτι που πανηγύρισαν δεόντως οι αγορές, μέχρι που φοβήθηκαν ότι αυτό μπορεί πραγματικά να συμβεί. Την Παρασκευή, μετά το κλείσιμο της Wall Street ο Τραμπ τα βρήκε με τον πρόεδρο του Μεξικού και ένας νέος εμπορικός πόλεμος αποφεύχθηκε στο παρα πέντε, οι αγορές πάλι πανηγύρισαν.
Το συμπέρασμα; Η Wall Street είχε φιξαριστεί για άνοδο, ότι και να συνέβαινε θ’ ανέβαινε. Γιατί όμως συμβαίνει αυτό; τι πραγματικά βλέπουν οι επενδυτές;
Το αξίωμα είναι ένα: Η αγορά δεν κάνει λάθος ποτέ. Καλά υπάρχει και το άλλο, “η μάνα του χοσέ, δεν έκλαψε ποτέ”, αλλά σε κάθε περίπτωση, έχει δίκιο. Από τα χρόνια μου, ξέρω ότι λάθος δεν κάνουν οι αγορές και η ΚΕ του ΚΚΚ,
Ο Dow Jones έκλεισε με κέρδη 0,3% στις 26062,68 μονάδες, σημειώνοντας παράλληλα το μακροβιότερο ανοδικό σερί από τον Μάιο, με 6 ανοδικές συνεδριάσεις. Ο S&P 500 ενισχύθηκε κατά 0,5%, διαμορφούμενος στις 2,886,73 μονάδες και ο Nasdaq βρέθηκε 1,05% υψηλότερα στις 7,823,17.
Η Fed σταμάτησε να ανεβάζει τα επιτόκια, άλλαξε ρητορική και τώρα φαίνεται έτοιμη να στηρίξει την πολιτική συγκρούσεων του Τραμπ. Αυτός είναι ο πραγματικός λόγος. Το ερώτημα που γεννάται τώρα, πότε οι αγορές θα αρχίσουν να αποτιμούν τα αποτελέσματα της αναθεωρητικής πολιτικής του Τραμπ; Αυτό είναι απλούστερο: Όταν θα ακριβύνει το χρήμα και δεν θα έχουν εργαλεία διαμοιρασμού του ρίσκου.
Μέχρι τότε όμως, ο προνοητικός δεν μπορεί να αγνοεί τα σημεία των καιρών, αν δεν θέλει να πιαστεί εκτός θέσης.
Τα μάκρο και μίκρο στοιχεία συνεχίζουν να επιδεινώνονται, ανέφερε ο επικεφαλής επενδυτικών υπηρεσιών της Morgan Stanley, επισημαίνοντας τις αδύναμες παραγγελίες διαρκών αγαθών, τις απογοητευτικές κεφαλαιουχικές δαπάνες, τα κέρδη λιανικής, την κάμψη των εξαγωγών και τον χαμηλό αριθμό νέων θέσεων εργασίας, καταλήγοντας στο συμπέρασμα ότι η οικονομία καίει ήδη κατάλοιπα.
Όπερ σημαίνει ότι οι επιχειρήσεις θα κάνουν ότι είναι δυνατό για να προστατεύσουν τα περιθώρια κέρδους τους, τα οποία απειλούνται από τις ίδιες τις πολιτικές του Ντόναλντ Τραμπ. Συνεπώς αν και οι απολύσεις είναι το τελευταίο μέτρο στο οποίο θα κατέφευγαν, αυτό δεν σημαίνει ότι δεν θα πράξουν.
Όπως επισημαίνει ο επικεφαλής επενδύσεων της Morgan Stanley, οι εντάσεις ΗΠΑ-Κίνας δεν είναι η αιτία, αλλά η ταφόπλακα της ανάπτυξης.
