Τη διατήρηση συνετής, χαλαρής και σταθερής νομισματικής πολιτικής αποφάσισε το διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ, στη σύνοδο του Ιανουαρίου, σύμφωνα με τα πρακτικά που δόθηκαν σήμερα στη δημοσιότητα, εντοπίζοντας όμως ότι οι κίνδυνοι που περιβάλλουν τις προοπτικές ανάπτυξης της ζώνης του ευρώ είχαν ενισχυθεί, εν μέσω γεωπολιτικών αβεβαιοτήτων, απειλής προστατευτισμού, τρωτών σημείων στις αναδυόμενες αγορές και αστάθειας των χρηματοπιστωτικών αγορών.
Επίσης, συμφώνησαν να ξεκαθαρίσουν, στην ανακοίνωση, ότι τα εισερχόμενα στοιχεία είναι ασθενέστερα από τα αναμενόμενα, προλειαίνοντας, έτσι, το έδαφος για ενδεχόμενη ανάληψη δράσης.
Αποσπάσματα από τον απολογισμό της συνεδρίασης του Διοικητικού Συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στη νομισματική πολιτική που πραγματοποιήθηκε την Τετάρτη και Πέμπτη 23-24 Ιανουαρίου 2019 στη Φρανκφούρτη,
Τα μέλη υπογράμμισαν ότι η διευκρίνιση της μελλοντικής καθοδήγησης σχετικά με τα μέσα πολιτικής του Διοικητικού Συμβουλίου όσον αφορά τόσο το σκέλος που βασίζεται στο χρόνο όσο και το πόδι κράτους-ενδεχόμενου, το εξυπηρετούσε καλά. Διαπιστώθηκε ότι, ανταποκρινόμενοι στα πρόσφατα ασθενέστερα από τα αναμενόμενα στοιχεία, σημειώθηκε κάποια χαλάρωση των χρηματοοικονομικών συνθηκών μέσω μιας μετατόπισης των προσδοκιών της αγοράς προς τα έξω για το χρονοδιάγραμμα μιας πρώτης αύξησης των βασικών επιτοκίων της ΕΚΤ. Αυτή η ενδογενής απάντηση θεωρήθηκε ότι συνάδει με τα κρατικά στοιχεία της κατευθυντήριας γραμμής του Διοικητικού Συμβουλίου και συνέβαλε στη διατήρηση των οικονομικών συνθηκών υπό τις οποίες η προβλεπόμενη σύγκλιση του πληθωρισμού παρέμεινε εξαρτημένη. Η “αλυσοδεμένη” καθοδήγηση σχετικά με τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ και τις επανεπενδύσεις θεωρήθηκε ότι λειτουργούσε ως ένα είδος αυτόματου σταθεροποιητή, ιδίως σε περιπτώσεις όπου η περαιτέρω χαλάρωση θεωρήθηκε επιθυμητή ως αντίδραση σε ασθενέστερα από τα αναμενόμενα δεδομένα.
Υπήρξε ευρεία συμφωνία ότι η συνεχιζόμενη σύγκλιση του πληθωρισμού προς τον στόχο του Διοικητικού Συμβουλίου για την επόμενη περίοδο απαιτούσε ακόμα έναν επαρκή νομισματικό χώρο.
Παρατηρήθηκαν ορισμένα σχόλια σχετικά με τα διαθέσιμα εργαλεία νομισματικής πολιτικής στον τομέα της μακροπρόθεσμης παροχής ρευστότητας. Οποιεσδήποτε πιθανές νέες πράξεις θα πρέπει να αντικατοπτρίζουν τους στόχους νομισματικής πολιτικής που πρέπει να επιτευχθούν. Μολονότι οι σχετικές αποφάσεις δεν πρέπει να ληφθούν υπερβολικά βιαστικά, οι τεχνικές αναλύσεις που απαιτούνται για την προετοιμασία των επιλογών πολιτικής για τις μελλοντικές πράξεις ρευστότητας πρέπει να προχωρήσουν γρήγορα.
Όσον αφορά την επικοινωνία, τα μέλη συμφώνησαν ευρέως με τα στοιχεία που πρότεινε ο κ. Praet στην εισαγωγή του. Ως εκ τούτου, κρίθηκε σκόπιμο να αναγνωριστεί ότι τα εισερχόμενα στοιχεία εξακολούθησαν να είναι ασθενέστερα από τα αναμενόμενα αλλά ότι οι υποστηρικτικοί όροι χρηματοδότησης, η ευνοϊκή δυναμική της αγοράς εργασίας και η αύξηση της αύξησης των μισθών συνέχισαν να ενισχύουν την επέκταση και τη σταδιακή αύξηση των πληθωριστικών πιέσεων στη ζώνη του ευρώ. Ταυτόχρονα, έπρεπε να αναγνωριστεί ότι οι κίνδυνοι που περιβάλλουν τις προοπτικές ανάπτυξης της ζώνης του ευρώ είχαν μεταβληθεί λόγω της συνεχιζόμενης αβεβαιότητας σχετικά με τους γεωπολιτικούς παράγοντες και της απειλής προστατευτισμού, των τρωτών σημείων στις αναδυόμενες αγορές και της αστάθειας των χρηματοπιστωτικών αγορών. Από την άποψη αυτή, τονίστηκε η ανάγκη επικοινωνίας με σύνεση, προκειμένου να επιτευχθεί η σωστή ισορροπία μεταξύ της αξιοπιστίας αναγνωρίζοντας τα ασθενέστερα από τα αναμενόμενα δεδομένα και μεταφέροντας την εμπιστοσύνη στην προσαρμογή προς τον μεσοπρόθεσμο στόχο του Διοικητικού Συμβουλίου για τον πληθωρισμό.
Ως εκ τούτου, το Διοικητικό Συμβούλιο θα επιβεβαιώσει εκ νέου τις κατευθυντήριες γραμμές του σχετικά με τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ και την επανεπένδυση των βασικών πληρωμών από τίτλους που λήγουν με λήξη στο πλαίσιο του προγράμματος αγοράς περιουσιακών στοιχείων.
Τα μέλη συμφώνησαν ότι η νομισματική πολιτική έπρεπε να παραμείνει συνετή, ασθενής και επίμονη και να συνεχίσει να ακολουθεί μια προσέγγιση που θα βασίζεται στην πληροφορία κατά την προσεχή περίοδο. Στην τρέχουσα συγκυρία, θεωρήθηκε ότι το σταθερό χέρι δικαιολογείται και οι συζητήσεις σχετικά με τις πράξεις νομισματικής πολιτικής ή την καθοδήγηση προς τα εμπρός θεωρήθηκαν πρόωρες. Ταυτόχρονα, το Διοικητικό Συμβούλιο έπρεπε να επαναλάβει ότι ήταν διατεθειμένο να ενεργήσει εάν χρειαζόταν.
