Σωρευμένες αβεβαιότητες, κινδύνους και προκλήσεις εντοπίζει η Fitch γύρω από την Ελλάδα, επισημαίνοντας ως κορυφαίες τα υψηλά πλεονάσματα και τα μεγάλα ερωτήματα που υπάρχουν γύρω από τα σχέδια την ελληνικών αρχών για την μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) των ελληνικών τραπεζών, ως προς τις επιπτώσεις που θα μπορούσαν να έχουν στα δημοσιονομικά, ενώ δεν αποκλείει το ενδεχόμενο να εφαρμοστεί κανένα από τα σχέδια που έχουν τεθεί προς διαβούλευση, μέχρι στιγμής.
Ο οίκος αξιολόγησης υπογραμμίζει ότι δεν είναι σαφές σε ποιο βαθμό θα μειώσουν την πιθανότητα μεταφοράς του ρίσκου του τραπεζικού τομέα στον κρατικό ισολογισμό, προβληματισμό που έχει εξ αρχής αναδείξει και αναλύσει το Crisis Monitor, με βάση τα πρώτα και πρόοιμα στοιχεία τυ σχεδίου της Τράπεζας της Ελλάδας, που είχαν καταστεί διαθέσιμα.
Για τη μείωση των κόκκινων δανείων, η Fitch επισημαίνει ότι τέτοια σχέδια (όπως της ΤτΕ και του ΤΧΣ) θα μπορούσαν να επιταχύνουν την εξυγίανση του ενεργητικού και να μειώσουν την πίεση στα κεφάλαια και την κερδοφορία των τραπεζών, βελτιώνοντας τα πιστωτικά τους προφίλ.
Αν και θεωρούν πιθανή την άμεση εκδήλωση πολιτικής πρωτοβουλίας, οι αναλυτές επιφυλάσσονται να ειπεισέλθουν στα σχέδια, καθώς δεν υπάρχει επαρκής τεκμηρίωση, επισημαίνοντας ότι δεν είναι σαφές σε ποιές θα είναι οι τελικές προτάσεις.
Οι άγνωστοι,περιλαμβάνουν τη διάθεση επενδυτών για τα ελληνικά ομόλογα που υποστηρίζονται από την NPE, τη συμμόρφωση με τους κανόνες περί κρατικών ενισχύσεων και το χρονοδιάγραμμα οποιωνδήποτε μεταφορών. Χωρίς πλήρη στοιχεία σχετικά με τη λειτουργία του καθενός από τα δύο συστήματα, οι επιπτώσεις στις τράπεζες και στα δημοσιονομικά είναι ασαφείς, συμπεριλαμβανομένου ενδεχόμενου αντίκτυπου στο αποθεματικό των 24,1 δισ. ευρώ. Επίσης, σημειώνει ότι το υψηλό δημόσιο χρέος περιορίζει τον δημοσιονομικό χώρο για τη στήριξη του τραπεζικού τομέα, αλλά το buffer παρέχει κάποιες δυνατότητες.
Επομένως, αναφέρει, ότι δεν αναλύει κανένα συγκεκριμένο σχέδιο. Πράλληλα, τονίζει ότι
χωρίς πιο δυναμική και προβλέψιμη μείωση των NPE’s, οι κίνδυνοι του που απορρέουν από τον τραπεζικό τομέα είναι σημαντικοί για το πιστωτικό προφίλ της Ελλάδας.
Ο οίκος, αντικατοπτρίζει αυτούς τους κινδόυς στην ανάλυση εθνικού χρέους μας μέσω της προσαρμογής του αποτελέσματος στο Sovereign Rating Model.
Το IDR της Ελλάδας είναι δύο βαθμίδες χαμηλότερο από ό, τι υποδηλώνει το SRM, καθώς αφαιρείται μια μονάδα εξαιτίας των τραπεζικών κινδύνων και μια ακόμα λόγω της πολιτικής αβεβαιότητας, που απορρέει από τον κίνδυνο μεταρρυθμιστικής κόπωσης.
Ο οίκος αξιολόγησης αναφέρει ότι, ο προϋπολογισμός αναδεικνύει τις πολιτικές προκλήσεις που θα προκύψουν, καθώς η Ελλάδα στοχεύει σε μεγάλα πρωτογενή πλεονάσματα τα επόμενα χρόνια. Οι προσαρμογές πολιτικής, αναφέρει, αντικατοπτρίζουν εν μέρει θέματα κοινωνικής πρόνοιας: η ανάλυση της Κομισιόν έδειξε ότι οι περικοπές των συντάξεων θα αυξήσουν σημαντικά τον αριθμό των συνταξιούχων που κινδυνεύουν από τη φτώχεια, ενώ υπάρχουν και πολιτικά ζητήματα, δεδομένου ότι το 2019 είναι έτος εκλογών.
