ΜΕ ανακούφιση υποδέχθηκαν οι αγορές ομολόγων την έκθεση-προειδοποίηση της Fitch για την Ιταλία, καθώς ο οίκος, αν και αναθεώρησε σε αρνητικές τις προοπτικές, εν τούτοις δεν υποβάθμισε το αξιόχρεο, κίνηση που είχε αντίκτυπο στο χρέος των 1,3 τρισ, ευρώ.
Από την άλλη πλευρά, συνεχίζεται η νευρικότητα στην αγορά των ελληνικών ομολόγων, καθώς η κρίση στην Τουρκία, η αβεβαιότητα στην Ιταλία και τα θολά μηνύματα του ανασχηματισμού και της ομιλίας του πρωθυπουργού προβληματίζουν τους επενδυτές.
Οι σχέσεις τόσο της Ιταλίας όσο και της Ελλάδας με τις Βρυξέλλες και το διευθυντήριο αποτελούν βασικό παράγοντα εμπέδωσης της πολιτικής και οικονομικής σταθερότητας.
Αν και η Ελλάδα φαίνεται να έχει εδραιώσει σχέσεις εμπιστοσύνης με την ΕΕ, οι αγορές ανησυχούν για την επίπτωση της προεκλογικής περιόδου στα δημόσια οικονομικά και στις σχέσεις με τους εταίρους.
Η Ιταλία, από την άλλη πλευρά, αν και βρίσκεται σε τροχιά σύγκρουσης με την ΕΕ για μια σειρά από ζητήματα, ο κίνδυνος που γεννάται φαίνεται να έχει αποτιμηθεί στις τιμές των ομολόγων, ενώ οι αγορές επιδεικνύουν αυτοσυγκράτηση καθώς δεν θέλουν να πυροδοτήσουν νέα κρίση στην Ευρωζώνη.
Η όρεξη για ιταλικά ομόλογα, που είχε κλείσει εδώ και καιρό, άνοιξε και πάλι διστακτικά, με την απόδοση του δεκαετούς να υποχωρεί κατά 4 μονάδες βάσης, στο 3,18%. Η απόδοση του διετούς αποκλιμακώνεται κατά εννέα μονάδες βάσης στο 1,4%, ενώ του πενταετούς καταγράφει πτώση 6 μονάδων στο 2,52%.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η υποχώρηση αυτή έρχεται την ώρα που οι αποδόσεις των περισσότερων ομολόγων της Ευρωζώνης κινούνται ανοδικά, εξαιτίας των επίμονων ανησυχιών για την εξέλιξη των οξύτατων εμπορικών αντιπαραθέσεων μεταξύ των μεγάλων οικονομιών του πλανήτη, αλλά και της εξέλιξης της τουρκικής κρίσης.
Η απόδοση του ελληνικού δεκαετούς σήμερα ενισχύεται ελαφρά (0,18% ή 1 μονάδα βάσης) στο 4,41%. Η αδυναμία αποκλιμάκωσης φανερώνει ότι οι ελληνικοί τίτλοι παραμένουν ευάλωτοι σε κάθε εξωτερικό παράγοντα ανησυχίας, που απομακρύνει τους επενδυτές από το ρίσκο- ακόμη και όταν απουσιάζουν σημαντικές εξελίξεις στο εσωτερικό.
