Το overshooting του χρηματιστηριακού ράλι τον Αύγουστο, παρά τις περί του αντιθέτου ενδείξεις, λόγω της αύξησης των επιτοκίων και των πολιτικών αναταράξεων, φαίνεται να αντιστρέφει την πάγια τάση υποχώρησης των τιμών και εκτόξευσης των αποδόσεων στα ομόλογα των ΗΠΑ.
Παρ’ όλα αυτά η αύξηση του γεωπολιτικού ρίσκου, η προοπτική σημαντικής αύξησης των επιτοκίων και η ανακοπή της εισροής φρέσκου χρήματος, που καταδεικνύεται από την υποχώρηση του δολαρίου, συνιστούν ικανούς λόγους για την ανάσχεση της ανοδικής τάσης και το άνοιγμα του διορθωτικού κύκλου.
Το ράλι στη Wall Street, με τον S&P να σημειώνει νέο ιστορικό ρεκόρ, εντείνεται και επιμηκύνεται από το short squeeze σε μετοχές και ομόλογα, ήτοι εξαναγκασμένο από το ράλι τιμών κλείσιμο πτωτικών θέσεων, που συνεπάγεται μαζικές αγορές ομολόγων σε market τιμές. Το αντίστοιχο συμβαίνει στα futures δεικτών και μετοχών, απελευθερώνοντας τις αγορές από το βάρος των short θέσεων και δημιουργώντας μια νέα δυναμική.
Ενδεικτικό της κατάστασης είναι ότι την προηγούμενη εβδομάδα οι καθαρές short θέσεις στα futures των 10ετών ομολόγων των ΗΠΑ ήταν 698,194 συμβόλαια, έναντι μόλις 75,840 συμβολαίων στις δύο Ιανουαρίου.
Το επιθετικό κλείσιμο θέσεων εξαιτίας της συμπίεσης των margin calls αποτέλεσε την τελευταία ώθηση για το ράλι σε μετοχές και ομόλογα, τώρα όμως τα καύσιμα και η μετάκαυση τελείωσαν.
