Το δρόμο για νέα αναβάθμιση της Ελλάδας ανοίγει με έκθεσή της S&P, καθώς αναπροσάρμοσε σε “θετικές” αντί “σταθερές” τις προοπτικές του αξιόχρεου, κίνηση που αντανακλά προδιάθεση για νέα αναβάθμιση στο άμεσο μέλλον.
Όπως αναφέρεται στην έκθεση κινητήριος μοχλός για τη βελτίωση της πιθανότητας αναβάθμισης είναι η πιστή εφαρμογή του προγράμματος μεταρρυθμίσεων για τη διεύρυνση της φορολογικής βάσης και τη βελτίωση του επιχειρηματικού περιβάλλοντος, οδηγώντας σε μια ισχυρότερη οικονομική ανάκαμψη.
Η Moody’s αξιολογεί το ελληνικό χρέος στο B3 με θετικές προοπτικές.
Η Fitch αναβάθμισε προσφάτως την Ελλάδα σε Β με θετικές προοπτικές.
Η DBRS αναβάθμισε την Ελλάδα σε Β (υψηλή) με θετικές προοπτικές.
Σε γενικές γραμμές, η αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας χρησιμοποιείται από τα κρατικά επενδυτικά ταμεία, τα συνταξιοδοτικά ταμεία και άλλους επενδυτές για να εκτιμήσουν την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας, επηρεάζοντας έτσι σημαντικά το κόστος δανεισμού της χώρας.
Η δημοσιονομική σταθερότητα αναμένεται να στηρίξει την ελληνική οικονομία και τις ελληνικές τράπεζες, επιτρέποντας στην κυβέρνηση να εξυπηρετήσει το δημόσιο χρέος.
Τα μεγάλα έργα υποδομών θα αποτελέσουν καταλυτικό παράγοντα στην προσέλκυση επενδύσεων στον κλάδο του τουρισμού και των logistics, βελτιώνοντας τις προβλέψεις για την ανάπτυξη.
Ταυτόχρονα, σύμφωνα με τον S&P, η αναβάθμιση του outlook προαναγγέλλει την περαιτέρω βελτίωση της ελληνικής αξιολόγηση, υπό την προϋπόθεση οι αρχές να «ξεκλειδώσουν» την αναπτυξιακή δυναμική της οικονομίας, μέσω της τόνωσης της ανταγωνιστικότητας στις αγορές προϊόντων και της απλοποίησης της γραφειοκρατίας.
Πιο αναλυτικά, η αναβάθμιση του outlook σε θετικό αντικατοπτρίζει την πιθανότητα περαιτέρω αναθεώρησης της αξιολόγησης, εφόσον:
Η κυβέρνηση εφαρμόσει τις αναγκαίες μεταρρυθμίσεις, δηλαδή τη διεύρυνση της φορολογικής βάσης και τη βελτίωση του επιχειρηματικού περιβάλλοντος.
Υπάρξει μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων στον προβληματικό τραπεζικό τομέα της Ελλάδα, και παράλληλη άρση όλων των εναπομεινάντων κεφαλαιακών περιορισμών. Εξάλλου, ένας υγιέστερος τραπεζικός τομέας θα μπορούσε να παράσχει πίστωση στα πιο παραγωγικά τμήματα της οικονομίας, δηλαδή τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις.
Βέβαια, ο S&P προειδοποίησε με υποβάθμιση των προοπτικών σε περίπτωση επιβράδυνσης των μεταρρυθμιστικών προσπαθειών ή σε περίπτωση που η ανάπτυξη αποδειχθεί ασθενέστερη από ό,τι αναμενόταν, γεγονός το οποίο θα περιορίσει την ικανότητα της Ελλάδας να συνεχίσει τη δημοσιονομική προσαρμογή, τη μείωση του χρέους και την αναδιάρθρωση του τραπεζικού κλάδο.
Σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο, ο S&P έκανε λόγο για περιθώριο αισιοδοξίας, εκτιμώντας ότι οι σχεδιαζόμενες αυξήσεις των δημόσιων δαπανών σε διάφορα έργα υποδομών, όπως οι μεταφορές, θα μπορούσαν να συνεισφέρουν στην ισχυροποίηση της ανάπτυξης, προσελκύοντας ιδιωτικές επενδύσεις στους τομείς του τουρισμού, της ναυτιλίας και των logistics.
Κατά τον αμερικανικό οίκο, μάλιστα, ιδιαίτερα ωφελημένοι θα είναι και οι κλάδοι των φαρμάκων – τροφίμων, καθώς αμφότεροι κατά το τελευταίο διάστημα μετατοπίζονται, εστιάζοντας στον εξαγωγικό προσανατολισμό.
Σε μακροπρόθεσμο επίπεδο, ωστόσο, ο S&P εμφανίστηκε λιγότερο αισιόδοξος, εξηγώντας ότι εξαιτίας της απουσίας μεταρρυθμίσεων στο επιχειρηματικό περιβάλλον, των διοικητικών εμποδίων και των μη ανταγωνιστικών παραγόντων στον τομέα των υπηρεσιών, η δυνατότητα υπέρβασης ενός ρυθμού ανάπτυξης 3% σε μόνιμη βάση, είναι περιορισμένη.
Κάνοντας περαιτέρω μνεία στο δημοσιονομικό πλαίσιο της χώρας, εξήγησε ότι η επίτευξη πρωτογενών πλεονασμάτων κατώτερων των στόχων είναι αρκετά πιθανή, καθώς δικαιολογείται και από την πιθανότητα μίας πιο ευέλικτης προσέγγισης εκ μέρους των πιστωτών της χώρας.
| Agency | Rating | Outlook | Date |
|---|---|---|---|
| S&P | B+ | positive | Jul 20 2018 |
| DBRS | B (high) | positive | Jun 29 2018 |
| S&P | B+ | stable | Jun 25 2018 |
| DBRS | B | positive | May 04 2018 |
| Moody’s | B3 | positive | Feb 21 2018 |
