Προβλήματα στην επίτευξη των στόχων που είχαν τεθεί στα επιχειρηματικά σχέδια και σχετίζονται κυρίως με την πώληση των κόκκινων δανείων και το ρυθμό απεξάρτησης από το ELA εντοπίζει η Morgan Stanley σε όλες τις ελληνικές τράπεζες, πλην της Alpha Bank.
Ο επενδυτικός οίκος αφού υποβάθμισε τις προβλέψεις για τα κέρδη ανά μετοχή των τριών από τις τέσσερις συστημικών τραπεζών, αναθεώρησε επί τα χείρω και τις τιμές-στόχους για τις μετοχές, περιορίζοντας το περιθώριο ανόδου.
Στη έκθεση οι αναλυτές της Morgan Stanley
αναβαθμίζουν κατά 4% την τιμή-στόχο για την Alpha Bank στα 2,90 ευρώ από 2,78 ευρώ πριν, ενώ
υποβαθμίζουν την τιμή-στόχο για:
την Eurοbank κατά 8% και στα 0,90 ευρώ από 0,98 ευρώ πριν,
την Πειραιώς στα 5,20 ευρώ από 5,60 ευρώ πριν και κατά 7%,
την Εθνική κατά 2% στα 0,40 ευρώ από 0,41 ευρώ προηγουμένως.
Σύμφωνα με το σκεπτικό οι κίνδυνοι εστιάζονται στη δυναμική της ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας η παραμένει εύθραυστη.
Παράγοντες οι οποίοι θα ενισχύσουν τις τιμές των ελληνικών τραπεζών στο ταμπλό είναι, σύμφωνα με την Morgan Stanley, η ταχύτερη από την αναμενόμενη αύξηση του ΑΕΠ, η πρόοδος όσον αφορά τις μεταρρυθμίσεις, η δραματική μείωση του κόστος ιδίων κεφαλαίων (CoE) και η ένταξη των ελληνικών ομολόγων στο QE της ΕΚΤ.
Όπως σημειώνει, αυξάνει την πρόβλεψη για το κόστος κινδύνου των ελληνικών τραπεζών για το 2017 εκτός της Alpha Bank καθώς οι τράπεζες επιβαρύνονται με υψηλά τέλη προμήθειας που σχετίζονται με την διαγραφή NPLs.
Σύμφωνα με το report η Morgan Stanley ενισχύει τις προβλέψεις για την Alpha Bank λόγω της πώλησης της θυγατρικής στη Σερβία που υπερκαλύπτει υποαπόδοση σε άλλους τομείς.
Αντιθέτως υποβαθμίζει τις υπόλοιπες τράπεζες Εθνική, Eurobank και Πειραιώς λόγω υποαπόδοσης στη διαχείριση των NPL’s.
Η έκθεση της MS επιβεβαιώνει ανησυχίας για την κατάσταση των ελληνικών τραπεζών και την αδυναμία τους να παίξουν το ρόλο τους στην αναπτυξιακή διαδικασία, ενώ εγείρει ερωτηματικά για το ρόλο των εποπτικών αρχών.
