Ως ένδειξη αξιοπιστίας, ξεκάθαρων κανόνων παιχνιδιού και ισχυροποίησης των τραπεζών στην Ευρώπη ερμηνεύει η Moody’s την εκκαθάριση και διαχωρισμό της ισπανικής Banco Popular, γεγονός που ενισχύει τη διάθεση ανάληψης ρίσκου σε επίπεδο εξασφαλισμένων ομολογιούχων.
Η πώληση σηματοδοτεί την πρώτη επίσημη επίσημη απόφαση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για το ενιαίο ψήφισμα (SRB) μιας προβληματικής τράπεζας βάσει της οδηγίας για την ανάκαμψη και την ψήφιση τραπεζών (BRRD).
Στις 6 Ιουνίου, η SRB χρησιμοποίησε τις εξουσίες της για να πουλήσει την Banco Popular στη μεγαλύτερη Banco Santander S.A. που διαθέτει αξιολόγηση A3 σταθερή, baa1, έναντι ενός ευρώ έχοντας πρώτα εφαρμόσει διαδικασία bail-in, συμπεριλαμβανομένων των ομολόγων Tier 2 και Alternative Tier 1.
Το bail in των μη εξασφαλισμένων πιστωτών, σε συνδυασμό με την εισροή χρημάτων από τον ιδιωτικό τομέα, επέτρεψε την πώληση χωρίς να επηρεαστούν οι ανώτεροι πιστωτές, οι θεσμικοί καταθέτες ή οι κρίσιμες λειτουργικές λειτουργίες της τράπεζας και μείωσε τους φορολογούμενους από την υποχρέωση να συνεισφέρουν.
Η δράση είναι θετική για τους εξασφαλισμένους πιστωτές της τράπεζας και είναι ευρύτερα θετική για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Αν και αρνητική για αναφάλιστους ομολογιούχους, η ενέργεια σέβεται την ιεραρχία νομικής αφερεγγυότητας.
Σε αντίθεση με την πρόσφατη υπόθεση της ιταλικής τράπεζας Banca Monte dei Paschi di Siena SpA (Montepaschi, B2 / B3 αναθεώρηση κατεύθυνση αβέβαιη, ως αναθεώρηση για αναβάθμιση), η προσέγγιση των αρχών της ΕΕ είναι αυτή τη φορά ευθυγραμμισμένη με το γράμμα και πνεύμα του πλαισίου επίλυσης της ΕΕ.
Ωστόσο, σε αυτήν την πρώιμη περίοδο εφαρμογής πριν από τη δημιουργία πρόσθετης ικανότητας απορρόφησης ζημιών, παραμένει ασαφές τι θα συμβεί σε περίπτωση αποτυχίας μιας τράπεζας όταν το κεφαλαιακό χάσμα που χρειάζεται να συνδεθεί μπορεί να επηρεάσει περισσότερους πιστωτές ή θεσμικούς καταθέτες. Στις περιπτώσεις αυτές, όπως στο παράδειγμα του Montepaschi, η Moody’s αναμένει ότι η απόφαση θα είναι λιγότερο αποφασιστική.
