Πληθωρισμός και Σόιμπλε “στραγγαλίζουν” τον Ντράγκι

Θέση σε ένα διαρκώς μεταβαλλόμενο και ασταθές πολιτικό και οικονομικό σκηνικό καλείται να λάβει σήμερα η ΕΚΤ και ο Μάριο Ντράγκι, υπό ένα καθεστώς αντίρροπων πιέσεων από τον Βορά και το Νότο. Την κατάσταση περιπλέκει η πρόσφατη μίνι σύνοδος των Βερσαλλιών όπου οι ηγέτες της Γαλλίας, της Γερμανίας, της Ισπανίας και της Ιταλίας συμφώνησαν για μια Ευρώπη πολλαπλών ταχυτήτων, εν τη απουσία του προέδρου της Κομισιόν.


Με τον πληθωρισμό να κινείται πλέον επί του στόχου του 2% οι πιέσεις προς τον Μάριο Ντράγκι για αλλαγή πλεύσης, ανοίγοντας πλέον το κεφάλαιο της σταδιακής σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής μέσω της διακοπής του QE και της προοπτικής ανόδου των επιτοκίων.

Με τη Γερμανία στην τελική ευθεία των εκλογών και ρη Deutsche Banκ να αναγκάζεται να καταφύγει σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου 8 δισ. είναι προφανές ότι οι σχέσεις Ντράγκι-Σόιμπλε διέρχονται μια από τις πλέον ψυχρές περιόδους. Αν σε αυτό προστεθεί και η προσπάθεια του Γερμανού υπουργού Οικονομικών για αποδυνάμωση της Κομισιόν και ισχυροποίηση του ESM, τότε διαμορφώνεται μια πιο ολοκληρωμένη εικόνα του κλοιού που προσπαθεί να οικοδομήσει για τον έλεγχο της διαδικασίας λήψης αποφάσεων σε όλα τα επίπεδα.

Διαφήμιση

Οι αγορές αν και δεν περιμένουν δραστικές αποφάσεις από τον Μάριο Ντράγκι, αλλά θεωρείται σχεδόν βέβαιο ότι με τον πληθωρισμό στο 2% και τις πιέσεις από τη Γερμανία θα αναγκαστεί να αναπροσαρμόσει τη στρατηγική, δίνοντας πλέον την προοπτική αλλαγής πλεύσης εντός του 2017.

Ο πρόεδρος της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι, προβλέπεται να προσπαθήσει να κρατήσει μια ευαίσθητη ισορροπία, παρουσιάζοντας από την μια πλευρά μια θετική ιστορία για την οικονομία της ευρωζώνης και ταυτόχρονα επιμένοντας ότι οι προοπτικές δεν είναι τόσο αισιόδοξες για να περιοριστεί η νομισματική τόνωση.

Οι Financial Times εντοπίζουν το πρόβλημα του Μάριο Ντράγκι στα στοιχεία για τον «δομικό» πληθωρισμό που δεν περιλαμβάνουν την ανάκαμψη των τιμών του πετρελαίου με αποτέλεσμα να διαμορφώνεται αισθητά χαμηλότερα στο 0,9%, αποδεικνύοντας ότι δεν υπάρχει ουσιαστική ανάκαμψη της κατανάλωσης αλλά μια ακόμα περίπτωση "λογιστικής εξαπάτησης".

Υπάρχουν επίσης ισχνές ενδείξεις ότι αυξάνονται οι μισθοί, που σύμφωνα με την ΕΚΤ αποτελεί ένα σημαντικό δείκτη οικονομικής ευμάρειας.

Η συνέντευξη τύπου του κ. Ντράγκι θα εξεταστεί προσεκτικά, αλλά με το που τελειώσει οι επενδυτές θα ξέρουν ότι οποιαδήποτε συζήτηση για το tapering εξαρτάται από το πολιτικό status quo. Σε λιγότερο από μια εβδομάδα από τώρα, θα διεξαχθούν εκλογές στην Ολλανδία. Τον επόμενο μήνα οι Γάλλοι ψηφοφόροι θα κατευθυνθούν στις κάλπες. Αργότερα το 2017 έχουν προγραμματιστεί γενικές εκλογές στη Γερμανία, ενώ μπορεί να γίνουν εκλογές και στην Ιταλία.


Οποιαδήποτε κέρδη για τα ευρωσκεπτικιστικά κόμματα που απειλούν την ενότητα της ευρωζώνης θα διαταράξουν οποιοδήποτε σχέδιο για απόσυρση της στήριξης στις αγορές.

Διαβάστε  Η ΕΚΤ ετοιμάζει Cyber stress test για τις τράπεζες

Οι κρίσιμες εκλογικές αναμετρήσεις συνεχίζουν να επιβαρύνουν τις αγορές, λέει ο Ντιντιέ Σεν Ζορζ, διευθυντής της Carmignac. «Το πολιτικό ρίσκο στην Ευρώπη δεν αποτελεί μια παρανοϊκή φαντασίωση».

Euro Area | Economic Forecasts | 2016-2020 Outlook

OverviewActualQ1/17Q2/17Q3/17Q4/172020
GDP Growth Rate0.400.30.40.40.50.6percent[+]
Unemployment Rate9.609.59.49.39.17.7percent[+]
Inflation Rate2.0021.81.71.62.1percent[+]
Interest Rate0.000.5percent[+]
Balance of Trade28142.202770023100220002640019700EUR Million[+]
Government Debt to GDP90.7090.990.49089.487.8percent[+]
MARKETSActualQ1/17Q2/17Q3/17Q4/172020
Currency1.061.041.031.021.010.84[+]
Stock Market3393.1233603320329032202710points[+]
Government Bond 10y-0.41-0.46-0.47-0.47-0.48-0.55percent[+]
GDPActualQ1/17Q2/17Q3/17Q4/172020
GDP Growth Rate0.400.30.40.40.50.6percent[+]
GDP Annual Growth Rate1.701.51.51.41.61.9percent[+]
GDP11602.401220012400126001280014800USD Billion[+]
GDP Constant Prices2528.8425602580259026002730EUR Billion[+]
Gross Fixed Capital Formation508.06506507510512519EUR Billion[+]
GDP per capita38594.343870038900390003910041300USD[+]
GDP per capita PPP37736.903770037800379003800038800USD[+]
LABOURActualQ1/17Q2/17Q3/17Q4/172020
Unemployment Rate9.609.59.49.39.17.7percent[+]
Employed Persons153.45154154154154161Million[+]
Unemployed Persons15500.001530015100149001470014200Thousand[+]
Long Term Unemployment Rate4.805.25.25.35.45.1percent[+]
Youth Unemployment Rate20.0020.420.22019.818.8percent[+]
Productivity103.40104105106107115Index Points[+]
Labour Costs102.60108108103110116Index Points[+]
Wages1681.0017901820184018602030EUR/Month[+]
Wage Growth1.601.71.822.32.8percent[+]
Population339.89339339339340344Million[+]
Full Time Employment113544.60112000112000112000112000113000Thousand[+]
Employment Change0.200.30.40.50.60.8percent[+]
Labor Force Participation Rate57.2056.656.85757.260percent[+]
Retirement Age Men64.6364.6364.6364.6364.6365[+]
Retirement Age Women63.9463.9463.9463.9463.9465[+]
Part Time Employment30655.903120031300313003140034200Thousand[+]
PRICESActualQ1/17Q2/17Q3/17Q4/172020
Inflation Rate2.0021.81.71.62.1percent[+]
Inflation Rate Mom-0.800.30.20.30.50.8percent[+]
Consumer Price Index CPI100.46102103104105119Index Points[+]
Core Consumer Prices99.98103104105107120Index Points[+]
Core Inflation Rate0.9011.11.21.31.9percent[+]
GDP Deflator107.08108109110111117Index Points[+]
Producer Prices104.40104105106107115Index Points[+]
Producer Prices Change3.501.821.81.72.2percent[+]
Import Prices103.40103102102102108Index Points[+]
Food Inflation1.801.41.61.81.92.5percent[+]
Cpi Transportation101.14102103104106119Index Points[+]
MONEYActualQ1/17Q2/17Q3/17Q4/172020
Interest Rate0.000.5percent[+]
Interbank Rate-0.35-0.2-0.1-0.050.10.8percent[+]
Money Supply M17237877.00744000076200007750000785000010900000EUR Million[+]
Money Supply M210745763.001071000010760000108400001090000011800000EUR Million[+]
Money Supply M311436401.001174000011900000120000001210000015900000EUR Million[+]
Foreign Exchange Reserves342359.00352000356000360000367000389000USD Million[+]
Central Bank Balance Sheet3808242.0038500003940000405000041600005820000EUR Million[+]
Loans to Private Sector10692522.001087000010940000109800001100000011700000EUR Million[+]
Deposit Interest Rate-0.40-0.4-0.4-0.4-0.250.1percent[+]
Lending Rate0.250.250.250.240.51percent[+]
Loan Growth2.202.22.12.842.41.9percent[+]
TRADEActualQ1/17Q2/17Q3/17Q4/172020
Balance of Trade28142.202770023100220002640019700EUR Million[+]
Exports178609.20178000181000175000169000165000EUR Million[+]
Imports150467.00150000158000153000142000145000EUR Million[+]
Current Account46.9730.434.534.838.427.6EUR Billion[+]
Current Account to GDP3.702.32.32.32.31.9percent[+]
External Debt13362619.361330000013400000135000001370000014000000EUR Million[+]
Capital Flows147.5469.560.215.254.541.2EUR Billion[+]
Gold Reserves504.77505505505505505Tonnes[+]
GOVERNMENTActualQ1/17Q2/17Q3/17Q4/172020
Government Debt to GDP90.7090.990.49089.487.8percent[+]
Government Budget-2.10-1.7-1.7-1.7-1.7-0.8percent of GDP[+]
Government Spending531.23535537540542566EUR Billion[+]
Government Spending to GDP48.6049.549.148.848.646.8percent[+]
Government Debt9440246.00963000097200009770000983000011200000EUR Million[+]
BUSINESSActualQ1/17Q2/17Q3/17Q4/172020
Business Confidence0.820.670.560.470.61.2[+]
Manufacturing PMI55.4054.653.854.154.753.1[+]
Services PMI55.5053.452.952.452.753.3Index Points[+]
Composite Pmi56.0053.853.453.653.951.9Index Points[+]
Industrial Production2.002.82.52.22.11.5percent[+]
Industrial Production Mom-1.600.20.40.30.40.1percent[+]
Manufacturing Production1.302.42.221.71.5percent[+]
Capacity Utilization82.5082.482.682.882.984.8percent[+]
Changes In Inventories4.266.047.798.288.046.03EUR Billion[+]
Zew Economic Sentiment Index17.102518161236[+]
Car Registrations900.00852798897904948Thousand[+]
Mining Production9.90-0.8-0.20.20.42.1percent[+]
CONSUMERActualQ1/17Q2/17Q3/17Q4/172020
Consumer Confidence-6.20-6.8-5.8-7.2-9.2-2.4[+]
Retail Sales MoM-0.10-0.50.10.20.61percent[+]
Retail Sales YoY1.202.222.22.52.7percent[+]
Consumer Spending1388.0813801380139013901400EUR Billion[+]
Disposable Personal Income1666307.0016800001690000170000017100001780000EUR Million[+]
Personal Savings12.6211.711.611.411.110.5percent[+]
Private Sector Credit12856811.301292000012960000130400001310000014000000EUR Million[+]
Bank Lending Rate2.332.222.382.452.683.67percent[+]
Consumer Credit616736.85622000628000636000647000701000EUR Million[+]
Economic Optimism Index108.00108108107107107[+]
Households Debt To Gdp58.9056.455.858.454.853.7percent of GDP[+]
Households Debt To Income94.1492.4992.3192.1491.9683.74percent[+]
HOUSINGActualQ1/17Q2/17Q3/17Q4/172020
Construction Output3.200.20.30.50.72.3percent[+]
Housing Index102.94104105106107112Index Points[+]
Construction Pmi50.7052.251.851.25152[+]
Home Ownership Rate66.4066.466.466.466.466.4percent[+]
TAXESActualQ1/17Q2/17Q3/17Q4/172020
Corporate Tax Rate24.3024.324.324.324.324.3percent[+]
Personal Income Tax Rate42.004242424242percent[+]
Sales Tax Rate20.8020.820.820.820.820.8percent[+]
Διαβάστε  Ψυχρός ο Ντράγκι, δεν ικανοποιήθηκε από την απόφαση του Eurogroup

Διαφήμιση