Ψύχραιμη και πιο αισιόδοξη για την επίτευξη του στόχου της ομαλής προσγείωσης της οικονομίας καταγράφεται η Fed, με τις αγορές να εστιάζουν στο dot plot απ όπου συμπεραίνουν στρατηγική τριών μειώσεων στα επιτόκια.
Η FOMC στην ανακοίνωση ενέμεινε στη ρητορική του Ιανουαρίου, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική ομαλής προσγείωσης, ενώ ο Τζέι Πάουελ έδειξε να κομπιάζει όταν ρωτήθηκε για το σχέδιο μείωσης των επιτοκίων, υποστηρίζοντας την επιφυλακτικότητα που διατυπώνει η FOMC για τον προσδιορισμό της πρώτης μείωσης.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής επικαιροποίησης τις προβλέψεις τους για τον πληθωρισμό και την οικονομική ανάπτυξη για το 2024, αυξάνοντας τις προβλέψεις τους για τον υποκείμενο πληθωρισμό στο 2,6% από 2,4% και ενισχύοντας την πρόβλεψη ανάπτυξης στο 2,1% από 1,4%. Επίσης, μείωσαν ελαφρά την πρόβλεψή τους για το ποσοστό ανεργίας, στο 4% από 4,1%, για το 2024.
Ο πρόεδρος Τζερόμ Πάουελ, μιλώντας σε δημοσιογράφους μετά την απόφαση της Fed την Τετάρτη, απέρριψε την προσέγγιση ότι η FOMC εξετάζει μείωση των επιτοκίων στις επόμενες συνεδριάσεις τους τον Μάιο ή τον Ιούνιο, επαναλαμβάνοντας ότι η πρώτη μείωση θα ήταν πιθανότατα «κάποια στιγμή φέτος».
Σε μεγάλο βαθμό απώθησε τα πρόσφατα στοιχεία που δείχνουν άνοδο του πληθωρισμού τους τελευταίους μήνες, λέγοντας:
«Είναι ακόμα πιθανό κατά την άποψη των περισσότερων ανθρώπων ότι θα επιτύχουμε αυτή την εμπιστοσύνη και θα υπάρξουν μειώσεις επιτοκίων».
Ταυτόχρονα, είπε ότι τα στοιχεία υποστήριξαν την προσεκτική προσέγγιση της Fed για την πρώτη μείωση των επιτοκίων και πρόσθεσε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εξακολουθούν να αναζητούν περισσότερα στοιχεία ότι ο πληθωρισμός οδεύει προς τον στόχο του 2%.
Ποσοτική χαλάρωση
Μεταξύ άλλων, ο Πάουελ δήλωσε ότι θα ήταν σκόπιμο να επιβραδυνθεί ο ρυθμός της συρρίκνωσης του ισολογισμού της Fed «αρκετά σύντομα», αφού οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής είχαν μια συζήτηση σχετικά με το χαρτοφυλάκιό τους αυτή την εβδομάδα.
«Η απόφαση να επιβραδύνουμε τον ρυθμό της απορροής δεν σημαίνει ότι ο ισολογισμός μας θα συρρικνωθεί, αλλά μας επιτρέπει να προσεγγίσουμε αυτό το τελικό επίπεδο πιο σταδιακά», είπε.
«Συγκεκριμένα, η επιβράδυνση του ρυθμού της απορροής θα συμβάλει στη διασφάλιση ομαλής μετάβασης, μειώνοντας την πιθανότητα οι αγορές χρήματος να βιώσουν άγχος».
Οι προσδοκίες αγοράς
Ενώ οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής βλέπουν το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων να φθάνει στο 4,6% μέχρι το τέλος του 2024, σύμφωνα με την πρόβλεψη του μέσου επιτοκίου τους, οι προσδοκίες των ατόμων ήταν διχασμένες.
Το «dot plot» της Fed έδειξε ότι 10 αξιωματούχοι είδαν τρεις ή περισσότερες περικοπές τριμήνου φέτος, ενώ εννέα ανέμεναν δύο ή λιγότερες.
Η μάκρο εικόνα
Οι αξιωματούχοι της Fed υπογράμμισαν ότι οι προβλέψεις δεν είναι ένα προκαθορισμένο σχέδιο και ότι οι μεμονωμένες προβλέψεις υπόκεινται σε αλλαγές με βάση τα εισερχόμενα δεδομένα για τον πληθωρισμό και την αγορά εργασίας. Ένα βασικό μέτρο των τιμών καταναλωτή έχει αυξηθεί περισσότερο από ό,τι περίμεναν οι οικονομολόγοι τους τελευταίους δύο μήνες, ενώ το ποσοστό ανεργίας στις ΗΠΑ έχει ανέλθει σε υψηλό 2ετίας που οι αξιωματούχοι εξακολουθούν να θεωρούν χαμηλό.
Ο Πάουελ είπε ότι τα υψηλότερα από τα αναμενόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό στην αρχή του έτους δεν άλλαξαν την ευρύτερη ιστορία ότι τα κέρδη των τιμών επιβραδύνονταν σε έναν «μερικές φορές ανώμαλο δρόμο». Ταυτόχρονα, τα στοιχεία δεν πρόσθεσαν εμπιστοσύνη και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εξακολουθούν να αναζητούν μεγαλύτερη βεβαιότητα ότι ο πληθωρισμός πλησιάζει πιο κοντά στον στόχο του 2% της Fed.
«Θα είναι μια ανώμαλη διαδρομή», είπε ο Πάουελ. «Το λέμε με συνέπεια. Τώρα έχουμε αναταράξεις».
Η δήλωση της FOMC
Πρόσφατοι δείκτες δείχνουν ότι η οικονομική δραστηριότητα επεκτείνεται με σταθερό ρυθμό. Τα κέρδη θέσεων εργασίας παρέμειναν ισχυρά και το ποσοστό ανεργίας παρέμεινε χαμηλό. Ο πληθωρισμός έχει υποχωρήσει το περασμένο έτος, αλλά παραμένει υψηλός.
Η Επιτροπή επιδιώκει να επιτύχει τη μέγιστη απασχόληση και πληθωρισμό σε ποσοστό 2 τοις εκατό μακροπρόθεσμα.
Η επιτροπή κρίνει ότι οι κίνδυνοι για την επίτευξη των στόχων της για την απασχόληση και τον πληθωρισμό κινούνται σε καλύτερη ισορροπία. Οι οικονομικές προοπτικές είναι αβέβαιες και η ΕΟΚΕ παραμένει ιδιαίτερα προσεκτική στους κινδύνους πληθωρισμού.
Προς υποστήριξη των στόχων της, η Επιτροπή αποφάσισε να διατηρήσει το εύρος στόχου για το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο 5-1/4 έως 5-1/2 τοις εκατό.
Κατά την εξέταση τυχόν προσαρμογών στο εύρος στόχου για το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων, η Επιτροπή θα αξιολογήσει προσεκτικά τα εισερχόμενα δεδομένα, τις εξελισσόμενες προοπτικές και την ισορροπία των κινδύνων.
Τα επιτόκια
Η Επιτροπή δεν αναμένει ότι θα είναι σκόπιμο να μειωθεί το εύρος στόχου έως ότου αποκτήσει μεγαλύτερη εμπιστοσύνη ότι ο πληθωρισμός κινείται βιώσιμα προς το 2%. Επιπλέον, η Επιτροπή θα συνεχίσει να μειώνει τις διακρατήσεις της σε τίτλους του Δημοσίου και σε χρεόγραφα πρακτορείων και σε τίτλους που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια,
όπως περιγράφεται στα προαναγγελθέντα σχέδιά της. Η Επιτροπή δεσμεύεται σθεναρά να επαναφέρει τον πληθωρισμό στο στόχο της 2%.
Κατά την αξιολόγηση της κατάλληλης κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής, η Επιτροπή θα συνεχίσει να παρακολουθεί τις επιπτώσεις των εισερχόμενων πληροφοριών για τις οικονομικές προοπτικές.
Η Επιτροπή θα ήταν έτοιμη να προσαρμόσει τη στάση της νομισματικής πολιτικής όπως αρμόζει, εάν προκύψουν κίνδυνοι που θα μπορούσαν να εμποδίσουν την επίτευξη των στόχων της Επιτροπής. Οι αξιολογήσεις της επιτροπής θα λαμβάνουν υπόψη ένα ευρύ φάσμα πληροφοριών, συμπεριλαμβανομένων των αναγνώσεων για τις συνθήκες της αγοράς εργασίας, τις πληθωριστικές πιέσεις και τις πληθωριστικές προσδοκίες, και τις οικονομικές και διεθνείς εξελίξεις.
Ψήφισαν για τη δράση της νομισματικής πολιτικής ο Jerome H. Powell, Πρόεδρος. John C. Williams, Αντιπρόεδρος; Thomas I. Barkin; Michael S. Barr; Raphael W. Bostic; Michelle W. Bowman; Lisa D. Cook; Mary C. Daly; Philip N. Jefferson; Adriana D. Kugler; Loretta J. Mester; και Christopher J. Waller.
