Ούτε η Λαγκάρντ, ούτε ο Κάζακς δεν καταφέρνουν να πείσουν τις αγορές ότι η ΕΚΤ δεν θα βιαστεί να μειώσει τα επιτόκια και ότι θα προτιμήσει το λίγο αργότερα από το νωρίτερα.
Κι επειδή πολλοί έκαναν πως δεν άκουσαν και χθες την Κριστίν Λαγκάρντ, επιμένοντας στο σενάριο για πρόωρες μειώσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ, έρχεται τώρα ο κεντρικός τραπεζίτης της Λετονίας Μάρτινς Κάζακς, να ξεκαθαρίσει ότι το νωρίτερα είναι πολύ πιο επικίνδυνο από το λίγο αργότερα… όταν πρόκειται για μειώσεις επιτοκίων.
Το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Μάρτινς Καζάκς προέτρεψε για υπομονή στον καθορισμό της νομισματικής πολιτικής, προειδοποιώντας ότι το σοβαρότερο λάθος θα ήταν μια πρόωρη χαλάρωση που θα επέτρεπε στον πληθωρισμό να ανακάμψει.
Ενώ τα επιτόκια «θα πρέπει να αρχίσουν να μειώνονται», αποκλείοντας τυχόν μεγάλα σοκ, η ΕΚΤ δεν θα πρέπει να βιάζεται να ξεκινήσει τη διαδικασία, είπε ο Λετονός αξιωματούχος στο Bloomberg Television.
«Αυτό θα ήταν πολύ χειρότερο από το να περιμένεις λίγο», είπε την Παρασκευή στη Ρίγα. «Έχουμε δει από τις δεκαετίες του ’70 και του ’80 ότι εάν κάποιος αρχίσει να χαλαρώνει πολύ νωρίς, τότε υπάρχει ο κίνδυνος να αρχίσει να επανέρχεται ο πληθωρισμός και στη συνέχεια να χρειαστεί να αυξήσει τα επιτόκια πολύ περισσότερο».
Οι δηλώσεις έρχονται λιγότερο από μία ημέρα αφότου η ΕΚΤ διατήρησε το επιτόκιο καταθέσεων στο επίπεδο ρεκόρ του 4% για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση. Με την πρόεδρο Κριστίν Λαγκάρντ σπρώχνει πίσω – αλλά σύμφωνα με κάποιους, λιγότερο από το αναμενόμενο- έναντι των στοιχημάτων της αγοράς για περικοπή ήδη από την άνοιξη. Μετά τις δηλώσεις της Λαγκάρντ, οι επενδυτές αύξησαν τα στοιχήματά τους για μείωση των επιτοκίων τον Απρίλιο. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής φαίνεται να συγκλίνουν γύρω από μια κίνηση τον Ιούνιο.
Οι traders αδιαφόρησαν ή απέρριψαν την προειδοποίηση του Kazaks και τα ομόλογα επέκτεισαν τα κέρδη το πρωί της Παρασκευής. Οι αγορές χρήματος εξακολουθούν να δείχνουν μια πιθανότητα σχεδόν 90% για μείωση κατά τέταρτο της μονάδας έως τον Απρίλιο, με 143 μονάδες βάσης να αναμένεται χαλάρωση για ολόκληρο το έτος.
Η απόδοση του bund δύο ετών — μεταξύ των πιο ευαίσθητων στη νομισματική πολιτική — υποχωρεί κατά δύο μονάδες βάσης στο 2,60%, στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 10 ημερών.
Οι κεντρικοί τραπεζίτες δεν είναι έτοιμοι
Παρά την απότομη υποχώρηση του πληθωρισμού πέρυσι, οι αξιωματούχοι δεν είναι έτοιμοι να κηρύξουν τη νίκη και ανησυχούν ιδιαίτερα ότι η ισχυρή αύξηση των μισθών θα μπορούσε να διατηρήσει τις πιέσεις των τιμών.
Οι κίνδυνοι για την αγορά εργασίας παραμένουν στο προσκήνιο καθώς η ανεργία παραμένει χαμηλή, σύμφωνα με τον επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας της Σλοβενίας Μπόσγιαν Βάσλε.
«Όλα αυτά αντανακλώνται εν μέρει στην αύξηση των μισθών, η οποία επί του παρόντος είναι σημαντικά πάνω από το επίπεδο που θα ήταν σύμφωνο με τον πληθωρισμό 2%», δήλωσε την Παρασκευή στον ραδιοφωνικό σταθμό RTVSLO.
Ενώ οι τιμές στην Ευρωζώνη συνέχισαν να αναεβαίνουν και με επιταχυνόμενο ρυθμό τον Δεκέμβριο — στο 2,9% από ένα χρόνο πριν — αυτό οφειλόταν κυρίως στις χαμηλές τιμές βάσης, η ΕΚΤ αναμένει ότι η επιβράδυνση θα συνεχιστεί το 2024, αν και ηπιότερα.
Την ίδια στιγμή, η οικονομία δυσκολεύεται και ενδέχεται να υπέστη ήπια ύφεση το δεύτερο εξάμηνο του περασμένου έτους. Μια εκτίμηση για τους τελευταίους τρεις μήνες του 2023 αναμένεται την Τρίτη από τη Eurostat. Ο Καζάκς αναγνώρισε ότι μια ύφεση είναι μια πιθανότητα.
Επιστρέφοντας στα επιτόκια, Ο Κάζακς δήλωσε ότι το σημείο εκκίνησης για κάθε κύκλο χαλάρωσης θα διαμορφώσει τις αυξήσεις κατά τις οποίες μειώνεται το κόστος δανεισμού.
“Υπάρχουν πολλοί τρόποι για να φτάσετε στο 2% – θα μπορούσατε να κάνετε νωρίτερα μικρότερα βήματα ή θα μπορούσατε κάπως αργότερα μεγαλύτερα βήματα – όλα αυτά θα εξαρτηθούν από τα δεδομένα”, είπε ο Kazaks.
