Τον κώδωνα του κινδύνου στις τράπεζες, ώστε να περιορίσουν την έκθεσή τους σε funds που επικεντρώνουν στο Real Estate κρούει η ΕΚΤ, με report που εξέδωσε, αφήνοντας εμμέσως πλην σαφώς να εννοηθεί ότι η αγορά έχει χαρακτηριστικά φούσκας.
Τα funds που επενδύουν σε εμπορικά ακίνητα αποτελούν απειλή για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα αφού κατέγραψαν σημαντική ανάπτυξη την τελευταία δεκαετία, σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Η διατύπωση αυτή μάλιστα, αποτελεί σοβαρή κατηγορία για τον κλάδο, ο οποίος έχει αναπτυχθεί με μόχλευση κεφαλαίων, αλλά πλέον -μετά τις αυξήσεις επιτοκίων και με τον πληθωρισμό στα ύψη- δεν θα είναι σε θέση να προσφέρει ανταγωνιστικές αποδόσεις, αν συνυπολογιστεί το ρίσκο της επιβράδυνσης.
Ειδικότερα, όπως αναφέρεται, η καθαρή αξία του ενεργητικού των funds που επενδύουν στο εμπορικό real estate υπερτριπλασιάστηκε σε περισσότερα από 1 τρισ. ευρώ (1,1 τρισ. δολάρια) τα τελευταία 10 χρόνια, ενισχύοντας την αλληλεξάρτησή τους με τις αγορές ακινήτων, προειδοποίησε τη Δευτέρα η ΕΚΤ.
Επίσης, η κεντρική τράπεζα προειδοποίησε για αναντιστοιχίες ως προς τη ρευστότητα, καθώς οι επενδυτές έχουν συχνές ευκαιρίες για ανάληψη χρημάτων, ενώ τα ίδια τα περιουσιακά στοιχεία είναι πιο δύσκολο να πουληθούν. Αυτή η προειδοποίηση δείχνει ότι τα funds μπορεί να καταστούν εύκολα “κουφάρια” χάνοντας κεφάλαια και μένοντας αγκαλιά με ακίνητα που προοδευτικά θα πωλούνται και δυσκολότερα.
Κίνδυνος επιπτώσεων στις τράπεζες
Αυτό μπορεί να καταστήσει τα οχήματα αυτά ευάλωτα σε αναταράξεις όπως αυτές που συνέβησαν πρόσφατα στο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Η αστάθεια εδώ «θα μπορούσε επομένως να έχει συστημικές επιπτώσεις» για τα εμπορικά ακίνητα, «που θα μπορούσαν με τη σειρά τους να επηρεάσουν τη σταθερότητα του ευρύτερου χρηματοπιστωτικού συστήματος» και την πραγματική οικονομία, ανέφερε η ΕΚΤ.
Οι ερευνητές της ΕΚΤ ανέφεραν το Blackstone Real Estate Income Trust ως πρόσφατο παράδειγμα ενός funds που αναγκάστηκε να βάλει όριο στις αναλήψεις καθώς οι εκροές αυξάνονταν επικίνδυνα. Οι ανησυχίες για την αγορά ακινήτων θα μπορούσαν να προκαλέσουν περαιτέρω εκροές, τόνισαν.
