Αντιμέτωπος με τον χρόνο, τα υψηλά επιτόκια και το τα χάλια της της Credit Suisse είναι ο νέος CEO, Ulrich Koerner, ο οποίος ζήτησε λιγότερες από 100 μέρες για να εκπονήσει και να παρουσιάσει το turn around σχέδιο. Αν και η τράπεζα διαθέτει ικανοποιητική κεφαλαιακή επάρκεια, οι επιμέρους δείκτες ρίσκου, άμεσης ρευστότητας και αποδόσεων στα ίδια κεφάλαια είναι… προβληματικοί.
Η κατάσταση μπορεί να χαρακτηριστεί… τραγική. Τουλάχιστον αυτό φαίνεται να πιστεύουν οι επενδυτές που έχουν εκτοξεύσει τα 5ετή CDS στις 250 μονάδες βάσης, από 53 που βρίσκονταν στις αρχές του έτους. Παράλληλα, η τιμή της μετοχής έχει εξαϋλωθεί συρρικνώνοντας την κεφαλαιοποίηση κοντά στα 10 δισ.
Καθώς ο Ulrich Koerner προσπαθεί να βρει τον τρόπο να επαναφέρει την Credit Suisse στον ορθό δρόμο, επεξεργάζεται μια σειρά από πρωτοβουλίες που περιλαμβάνουν μαζικές απωλήσεις, αύξηση κεφαλαίου, πώληση μονάδων και δραστηριοτήτων τόσο στα κεντρικά όσο και στον υπόλοιπο κόσμο. Εν τέλει συζητείται ακόμα και η αναβίωση του ονόματος First Boston, που είχε… αποκοπεί σε άλλο project μετασχηματισμού.
Στο μεταξύ, η Credit Suisse προσπαθεί να ανακάμψει από τη θύελλα σκανδάλων των τελευταίων ετών, στα οποία περιλαμβάνονται πρόστιμα για φορολογικές παραβάσεις, εμπλοκή σε ξέπλυμα χρήματος, με τη βουλγάρικη μαφία ναρκωτικών. Επίσης, η τράπεζα παραδέχθηκε -μεταξύ άλλων- ότι παρακολουθούσε στελέχη της, τόσο κατά τη διάρκεια της εργασίας τους, όσο και αφού είχαν αποχωρήσει.
Σαν όλα αυτά να μην ήταν αρκετά, ο CEO της τράπεζας Αντόνιο Χόρτα Οσόριο βρέθηκε να έχει παραβεί τους κανόνες απομόνωσης Covid και εξαναγκάστηκε σε παραίτηση τον Ιανουάριο. Από το πόσο αποχώρησε και ο προσωρινός αντικατάτης του με τη μπίλια να σταματάει στον Ulrich Koerner.
Κάτι λιγότερο από 100 μέρες
Ο νέος επικεφαλής της Credit Suisse Group AG ζήτησε από τους επενδυτές λιγότερο από 100 ημέρες για να εκπονήσει μια νέα στρατηγική ανάκαμψης. Το κλίμα που επικρατεί στις αγορές όμως, κάνει αυτό διάστημα να φαίνεται πολύ… μεγάλο.
Το κόστος ασφάλισης των ομολόγων της τράπεζας έναντι χρεοκοπίας ανέβηκε περίπου 15% την περασμένη εβδομάδα σε επίπεδα που δεν είχαν παρατηρηθεί από το 2009, καθώς οι μετοχές άγγιξαν νέο ιστορικό χαμηλό.
Την Παρασκευή, ο Διευθύνων Σύμβουλος Ulrich Koerner διαβεβαίωσε το προσωπικό ότι η τράπεζα έχει «ισχυρή κεφαλαιακή βάση και θέση ρευστότητας» και είπε στους υπαλλήλους ότι θα τους στέλνει μια τακτική ενημέρωση έως ότου η εταιρεία ανακοινώσει ένα νέο στρατηγικό σχέδιο στις 27 Οκτωβρίου.
Ο Koerner, ο οποίος διορίστηκε Διευθύνων Σύμβουλος στα τέλη Ιουλίου, χρειάστηκε να αντιμετωπίσει την κερδοσκοπία της αγοράς, τις αποχωρήσεις τραπεζιτών και τις αμφιβολίες για το κεφάλαιο, καθώς προσπαθεί να χαράξει μια πορεία για την προβληματική ελβετική τράπεζα.
Financial Data
Η κεφαλαιοποίηση της Credit Suisse μειώθηκε σε περίπου 10 δισεκατομμύρια ελβετικά φράγκα (10,1 δισεκατομμύρια δολάρια), πράγμα που σημαίνει ότι οποιαδήποτε πώληση μετοχών θα προκαλούσε σημαντκό dilution στους μακροχρόνιους επενδυτές. Η αγοραία αξία ήταν πάνω από 30 δισεκατομμύρια φράγκα μόλις τον Μάρτιο του 2021.
Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 της Credit Suisse κινούνταν στο 13,5% στις 30 Ιουνίου, στο μέσον πρου προβλεπόμενου εύρους 13% έως 14% για το 2022. Η ετήσια έκθεση για το 2021 ανέφερε ότι ο διεθνής ρυθμιστικός ελάχιστος λόγος της ήταν 8%, ενώ Οι ελβετικές αρχές απαιτούσαν υψηλότερο επίπεδο περίπου 10%.
Η αντίδραση των αγορών
Η κεφαλαιοποίηση της Credit Suisse έχει πέσει πολύ και βρίσκεται κάτω από αυτή της Deutsche Bank. Τα CDS εκτοξεύθηκαν στις 250 μονάδες βάσης, από περίπου 55 μονάδες βάσης στην αρχή του έτους και είναι κοντά στο υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί.
